在不少上市公司加快處置物業(yè)補(bǔ)血，多元化企業(yè)加速剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)的當(dāng)下，卻有公司頂風(fēng)逆行。

【資料圖】

6月20日晚，麻醉藥龍頭人福醫(yī)藥拋出一份公告，旗下四家子公司合計(jì)耗資16.45億元購(gòu)入同一對(duì)手方珂美立德的多項(xiàng)商業(yè)物業(yè)資產(chǎn)，包括辦公樓和公寓。從公司的分析看這些物業(yè)資產(chǎn)用途跟各子公司的需求非常吻合，從公司給出的同區(qū)域可比項(xiàng)目?jī)r(jià)格對(duì)比看，交易看上去也非常“優(yōu)惠”。

不過(guò)中國(guó)基金報(bào)記者關(guān)注到，上述交易或許沒(méi)有看上去那么美好。珂美立德在2019年8月之前實(shí)際上一直是人福醫(yī)藥并表的子公司，在處置時(shí)還欠著公司2.6億本息，直到2021年才歸還。目前，珂美立德售賣(mài)的大多是期房，在其資金鏈緊張情況下能否按時(shí)交房是個(gè)巨大考驗(yàn)。

人福醫(yī)藥本身也不寬裕，截至一季度末賬上雖有近35億現(xiàn)金，但同時(shí)也有著上百億的短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債，此次“買(mǎi)房”卻要一筆消耗近半現(xiàn)金。

爽快付全款買(mǎi)期房 決策流程“先斬后奏”

根據(jù)公告，人福醫(yī)藥全資子公司人福有限公司、創(chuàng)新藥研發(fā)中心、天潤(rùn)健康和持股80%的子公司宜昌人福，于2022年3月分別以51051.57萬(wàn)元、46750.98萬(wàn)元、39005.07萬(wàn)元、27690.69萬(wàn)元向珂美立德購(gòu)買(mǎi)物業(yè)資產(chǎn)，交易金額合計(jì)164498.3萬(wàn)元。

人福有限公司、創(chuàng)新藥研發(fā)中心、天潤(rùn)健康買(mǎi)的是辦公樓，根據(jù)合同約定，在交易標(biāo)的取得銷售許可后，三家公司于2022年3月17日向珂美立德支付了交易總價(jià)款的80%，剩余20%價(jià)款將在珂美立德辦完不動(dòng)產(chǎn)權(quán)登記起7個(gè)工作日內(nèi)支付。而宜昌人福購(gòu)買(mǎi)的是兩部分合計(jì)近300套的公寓，2.77億元總金額在3月份就全部支付完畢。

然而公司如此爽快，幾乎全額付款，實(shí)際上買(mǎi)到的大部分是期房，而且存在交割風(fēng)險(xiǎn)。公告顯示，這些房產(chǎn)還處于施工建設(shè)階段，大部分是在2023年6月和10月交房。目前珂美立德資金緊張，存在因建設(shè)施工安排未及預(yù)期等因素導(dǎo)致不能如期交付的風(fēng)險(xiǎn)。

另外值得關(guān)注的是，公司上述交易3月份就完成了，但遲至6月9日在上交所的問(wèn)詢下才首次披露，幾乎延遲三個(gè)月。而直到6月21日公司才召開(kāi)董事會(huì)給決策流程“打補(bǔ)丁”，審議通過(guò)《關(guān)于同意子公司購(gòu)買(mǎi)物業(yè)資產(chǎn)的議案》，已涉嫌信息披露違法違規(guī)。

勒緊褲腰帶當(dāng)土豪 交易對(duì)手是前子公司

人福醫(yī)藥此次全款現(xiàn)金“買(mǎi)房”，算得上是勒緊褲腰帶當(dāng)土豪。

2022年一季報(bào)顯示，公司賬上貨幣資金也只有35億元不到，此次一把就消耗掉接近一半。另外，公司短期債務(wù)壓力實(shí)際上非常大，截至今年3月底短期借款有76.56億元，“一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債”有23.14億元，合計(jì)100億元。

中國(guó)基金報(bào)記者注意到，人福醫(yī)藥此前已經(jīng)在持續(xù)拋售資產(chǎn)。

其中最大一筆是出售天風(fēng)證券股權(quán)。4月1日晚間，人福醫(yī)藥和天風(fēng)證券同時(shí)發(fā)布公告稱，公司股東人福醫(yī)藥擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，將所持全部天風(fēng)證券7.85%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓予湖北宏泰集團(tuán)有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為21.24億元。

另外今年2月，公司全資子公司人福美國(guó)還向RheaParent漢德人福24.57%股權(quán)，回款約11億人民幣。去年11月，人福醫(yī)藥還向安達(dá)北美洲轉(zhuǎn)讓持有的華泰保險(xiǎn)2.5247%股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為10.26億元人民幣。

人福醫(yī)藥一邊勒緊褲腰帶賣(mài)資產(chǎn)，一邊大手一揮爽快買(mǎi)物業(yè)，原因無(wú)他，源于交易對(duì)手珂美立德曾經(jīng)就是“自己人”。

回溯過(guò)往年報(bào)，公司于2014年7月設(shè)立珂美立德，計(jì)劃開(kāi)展輔助生殖、醫(yī)療康養(yǎng)等業(yè)務(wù)。

2018年1月，珂美立德經(jīng)營(yíng)范圍增加房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，準(zhǔn)備開(kāi)展醫(yī)療康養(yǎng)項(xiàng)目建設(shè)，后因公立醫(yī)院改革政策調(diào)整以及“歸核聚焦”工作思路，公司決定退出醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，于2019年8月出售珂美立德股權(quán)。

種種跡象顯示，珂美立德目前資金鏈比較緊張。

截至2021年12月31日，公司長(zhǎng)期權(quán)益往來(lái)款2.61億元，主要就是珂美立德對(duì)公司的欠款及利息。根據(jù)公司的說(shuō)法，珂美立德因前期處于項(xiàng)目開(kāi)發(fā)階段，資金緊張，未及時(shí)償還所欠公司資金，經(jīng)過(guò)積極催收，已于期后全部回款。

隱現(xiàn)控股股東當(dāng)代集團(tuán)身影

此次交易對(duì)手珂美立德與人福醫(yī)藥控股股東武漢當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司(下稱“當(dāng)代集團(tuán)”)也有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。

天眼查APP數(shù)據(jù)顯示，珂美立德目前為武漢當(dāng)璟商業(yè)管理有限公司(下稱“武漢當(dāng)璟”)全資子公司。武漢當(dāng)璟成立于2018年11月，注冊(cè)資本500萬(wàn)元，由劉柏君和黃文敏各持股60%和40%。

武漢當(dāng)璟稱得上是當(dāng)代集團(tuán)的貼身商業(yè)伙伴。

2018年11月，長(zhǎng)江建投集團(tuán)(武漢)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司、武漢當(dāng)璟、武漢當(dāng)代地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司(下稱“當(dāng)代地產(chǎn)”)共同設(shè)立了武漢長(zhǎng)江建投當(dāng)代置業(yè)有限公司，主營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和工程建設(shè)施工。三方持股比例分別為50%、30%和20%。

而當(dāng)代地產(chǎn)穿透后，背后正是當(dāng)代集團(tuán)，為當(dāng)代集團(tuán)地產(chǎn)板塊的的運(yùn)營(yíng)主體。公開(kāi)資料稱當(dāng)代地產(chǎn)采取“獨(dú)立開(kāi)發(fā)+聯(lián)合開(kāi)發(fā)+代建”的模式深耕武漢市場(chǎng)，業(yè)務(wù)覆蓋住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)以及小城鎮(zhèn)綜合體等。當(dāng)代地產(chǎn)成立于2011年，注冊(cè)資本2億元，由武漢當(dāng)代城市建設(shè)發(fā)展有限公司(下稱“當(dāng)代城建”)持股100%，繼續(xù)穿透后當(dāng)代城建又由當(dāng)代集團(tuán)100%持有。

去年四季度地產(chǎn)行業(yè)突然急轉(zhuǎn)直下以來(lái)，當(dāng)代地產(chǎn)資金鏈緊張，多個(gè)項(xiàng)目曝出“爛尾”消息，而武漢當(dāng)璟幫當(dāng)代地產(chǎn)接盤(pán)了多個(gè)項(xiàng)目。去年11月，當(dāng)代地產(chǎn)悉數(shù)退出所持有的武漢龍海開(kāi)發(fā)建設(shè)100%股權(quán)，武漢當(dāng)璟全資接盤(pán)。今年3月28日，當(dāng)代地產(chǎn)將持有湖北同仁藍(lán)鶯藥業(yè)的80%股權(quán)，又是轉(zhuǎn)讓給武漢當(dāng)璟。

當(dāng)代系整體流動(dòng)性不樂(lè)觀

資料顯示，當(dāng)代集團(tuán)的業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)藥、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、旅游等，旗下參控股上市公司包括人福醫(yī)藥、三特索道等。除了地產(chǎn)板塊外，集團(tuán)整體流動(dòng)性同樣不容樂(lè)觀。

今年3月29日，當(dāng)代集團(tuán)在中信證券信用擔(dān)保賬戶所持的部分三特索道股份被強(qiáng)制平倉(cāng)，被動(dòng)減持8.13萬(wàn)股。同一天，當(dāng)代集團(tuán)通過(guò)中信證券所持的人福醫(yī)藥105.86萬(wàn)股，也發(fā)生被動(dòng)減持。為此，大公國(guó)際將其評(píng)級(jí)展望調(diào)整為負(fù)面。

根據(jù)年報(bào)及相關(guān)公告披露，近幾年當(dāng)代集團(tuán)還存在通過(guò)第三方企業(yè)采取每季度期初借款、期末償還的方式占用人福醫(yī)藥資金的情形，2019年至2022年期間最高時(shí)點(diǎn)占用金額分別為1億元、13.73億元、22.33億元和22.92億元。

股價(jià)上，曾經(jīng)的小白馬人福醫(yī)藥近一年半持續(xù)處于下降通道，從2020年8月的39.44元(前復(fù)權(quán))到今年4月最低的13.15元，跌幅近70%，近期股價(jià)小有反彈，但跌幅依然腰斬不止，最新市值282億。

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