港股一周IPO報告：11月7日至11日的一周，共計有三家企業(yè)向港交所遞交了招股申請。其中，有兩家是醫藥企業(yè)：英諾偉醫療和梅斯健康控股。

【資料圖】

產(chǎn)品被國家藥監總局納入不合格名單后 英諾偉醫療營(yíng)銷(xiāo)現金支出增加了83.89%

上海英諾偉醫療器械有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“英諾偉醫療”)是在舊版招股書(shū)失效后，再次更新了自己的招股書(shū)。相比上一版，這一版更為重要一些。因為后者是國家藥監總局將公司《國家醫療器械監督抽檢結果的通告(第5號)》將該公司生產(chǎn)的輸尿管支架管(型號：IVX-UT-01-472610，批號：201214-UT)納入到不合格名單后的第一份業(yè)績(jì)報告。數據顯示，2022年上半年收入較同期銳減14.92%。

由于銷(xiāo)售下滑，公司的存貨規模暴增。截止6月30日，公司的存貨規模較2021年年末增長(cháng)了超過(guò)50%，而到了9月30日，存貨規模更已經(jīng)是突破1.26億元 ，較2021年年末增長(cháng)接近一倍。

但在存貨大量增加時(shí)，公司卻蹊蹺地沒(méi)有在營(yíng)銷(xiāo)上增加力度，營(yíng)銷(xiāo)費用支出反而還減少了34.92%。這一不合常規邏輯的現象，讓人生疑。而更加讓人疑惑的是，雖然總營(yíng)銷(xiāo)費用支出減少，但公司的現金營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支，卻大幅度上升。今年前6月已經(jīng)達到了2809.4萬(wàn)元，比2021年全年增長(cháng)83.89%，且占到了同期營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支比重的七成以上。

根據招股書(shū)，英諾偉醫療的營(yíng)銷(xiāo)，除了開(kāi)拓銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )外，更多是同意見(jiàn)領(lǐng)袖、外科醫生和醫院進(jìn)行廣泛的學(xué)術(shù)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，其中主要包括臨床合作和醫學(xué)會(huì )議及路演。

現金支出的增長(cháng)，和存貨規模擴大、銷(xiāo)售收入下降，營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支減少等結合在一起，聯(lián)想到去年年末被藥監局納入到產(chǎn)品不合格名單，會(huì )讓人產(chǎn)生聯(lián)想：產(chǎn)品質(zhì)量合格事件，是否導致了醫院和醫生對英諾偉部分產(chǎn)品的不信任。

根據上海須臾達信息咨詢(xún)優(yōu)先公司的輿情分析，可能觸發(fā)公司輿情的內容，還包括了公司的研發(fā)團隊中，聘任了兩名同行業(yè)的兼職研發(fā)人員。這兩名兼職研發(fā)人員，是否會(huì )向英諾偉醫療提供職務(wù)研發(fā)成果，導致公司發(fā)生知識產(chǎn)權方面的法律糾紛，也是未來(lái)輿情關(guān)注的點(diǎn)。

另外，公司實(shí)控人嚴航，除了英諾偉以外，還擁有其他的醫療企業(yè)。英諾偉醫療的部分核心人員，也同時(shí)在嚴航旗下的其他企業(yè)任職，未來(lái)是否會(huì )構成同業(yè)競爭，甚至利益輸送等一系列問(wèn)題，都會(huì )引發(fā)媒體的輿論關(guān)注。

此前嚴航和英諾偉醫療100%控股的上海安清醫療器械有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)安清醫療)的小股東有過(guò)訴訟，后者就曾指控嚴航和英諾偉醫療損害公司利益。

同時(shí)，也會(huì )削弱對公司價(jià)值的認可，延緩公司上市申請的審批。

不僅英諾偉醫療存在有大量潛在的爭議輿情，差不多時(shí)間申請上市的梅斯健康控股有限公司，也存在一定的輿情風(fēng)險。

作為國內最大的專(zhuān)業(yè)醫師平臺，最有吸引力和市場(chǎng)前景的莫過(guò)于，大數據分析模塊應用。比如公司計劃利用大數據和人工智能算法分析易發(fā)生并發(fā)癥以及可能產(chǎn)生高額醫療支出的患者的特征，以便及早采取預防措施，降低潛在風(fēng)險。

然而，這需要上傳更多的用戶(hù)隱私性數據，這些數據的獲取、使用以及保護，都涉及患者人身安全。而公司的上市，意味著(zhù)境外的投資者和監管機構，可能會(huì )從投資決策和保護投資者角度，觸及這部分數據，也意味著(zhù)數據有過(guò)度暴露的風(fēng)險。

公司需要設計更為嚴格的信息和數據披露制度，以消除平臺用戶(hù)、公眾和境內監管機構對隱私數據外泄的擔心。

除了上述兩家公司外，上周還有升輝清潔集團申請在港上市。后者的客戶(hù)主要是物業(yè)、地產(chǎn)商以及地方政府等。

有一個(gè)特別的地方是，在10月31日申請上市的汽車(chē)融資租賃服務(wù)商喜相逢的申請資料突然神秘“失蹤”。后者的子公司之一——福建淘汽互聯(lián)科技有限公司于9月26日被披露限制高消費。公司的招股書(shū)的突然銷(xiāo)聲匿跡，不知是否與此事有關(guān)。

關(guān)鍵詞： 現金支出