（原標題：中國人壽：2022年實(shí)現營(yíng)收8260.55億元，保險行業(yè)復蘇有望加速推進(jìn)）

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3月29日晚間，中國人壽（601628.SH）發(fā)布2022年年度報告，據公告顯示，2022年全年中國人壽共實(shí)現營(yíng)收8260.55億元，凈利潤320.82億元，基本每股收益為1.14元，在相對嚴峻的外部環(huán)境下，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)展現出強大韌性。同時(shí)，2022年公司總資產(chǎn)、投資資產(chǎn)分別達到5.25萬(wàn)億元和5.06萬(wàn)億元，雙雙突破5萬(wàn)億元大關(guān)，其綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為206.78%、143.59%，繼續保持了較高水平。

在30日上午的業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上，公司董事長(cháng)白濤先生對投資者表示，過(guò)去一年里，中國人壽始終堅持穩中求進(jìn)工作的總基調，并在相對不利的環(huán)境下成功實(shí)現了“四穩一進(jìn)”的高質(zhì)量發(fā)展。從當前的形勢來(lái)看，進(jìn)入2023年后，行業(yè)前三個(gè)月的恢復態(tài)勢已較為明顯，這也推動(dòng)了金融保險消費進(jìn)一步的復蘇、擴容和升級，預計未來(lái)，隨著(zhù)應對人口老齡化戰略的實(shí)施以及健康中國戰略的實(shí)施，個(gè)人養老險、商業(yè)健康險、長(cháng)期護理險、普惠保險等將迎來(lái)巨大的成長(cháng)空間。同時(shí)，營(yíng)銷(xiāo)體系改革、數字化經(jīng)營(yíng)、綜合化發(fā)展、生態(tài)化建設等新動(dòng)能正加快形成，行業(yè)結構性、長(cháng)期性的增長(cháng)也讓中國人壽對未來(lái)市場(chǎng)充滿(mǎn)信心。

主要指標保持領(lǐng)先水平

經(jīng)濟形勢好轉利好保費規模擴張

作為保險行業(yè)“頭雁”，2022年，中國人壽發(fā)展的基本盤(pán)延續了此前的穩固狀態(tài)，其規模與價(jià)值均繼續領(lǐng)跑于行業(yè)。

據年報數據顯示，2022年全年，中國人壽公司共實(shí)現總保費收入6151.9億元，與上年基本持平，且規模穩居行業(yè)首位。其中，新單保費為1847.67億元，同比上升5.1%；首年期交保費為964.26億元，十年期及以上首年期交保費為418.21億元，同比上升0.3%，其業(yè)務(wù)結構有所優(yōu)化。同時(shí)，公司2022年新業(yè)務(wù)價(jià)值為360.04億元，內含價(jià)值達12,305.19億元，較2021年底增長(cháng)2.3%，業(yè)務(wù)價(jià)值繼續引領(lǐng)行業(yè)；且退保率為0.95%，同比下降0.25個(gè)百分點(diǎn)。報告期間，公司各項主要指標保持穩健，總保費、新業(yè)務(wù)價(jià)值、內涵價(jià)值及品牌價(jià)值等數據均穩居行業(yè)領(lǐng)先地位。

從細分來(lái)看，目前中國人壽的保險業(yè)務(wù)主要包括：個(gè)險板塊、多元業(yè)務(wù)板塊、互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)、大健康大養老業(yè)務(wù)等，其中個(gè)險板塊的保費規模占比最高。根據2022年數據顯示，全年中國人壽的個(gè)險板塊實(shí)現總保費為4924.39億元，其中，續期保費為3928.49億元，總保費與續期保費較去年基本持平。而且報告期內，公司一系列重大改革項目成功落地，隊伍基礎得到不斷夯實(shí)，這也賦予了公司基本盤(pán)更強的穩定性。

而除了個(gè)險板塊，公司2022年銀保渠道總保費達到634.15億元，同比增長(cháng)28.6%，其中續期保費達362.00億元，同比增長(cháng)10.4%?；ヂ?lián)網(wǎng)保險業(yè)總保費達628.96億元，同比增長(cháng)88.3%。協(xié)同銷(xiāo)售財產(chǎn)險業(yè)務(wù)實(shí)現保費223.83億元，保單件數同比增長(cháng)9.0%，多個(gè)板塊均呈現出良好發(fā)展態(tài)勢，公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展及轉型推進(jìn)取得良好成果。

而對于后續保費收入及整個(gè)保險行業(yè)的復蘇，中國人壽也表達了積極態(tài)度。公司董事長(cháng)白濤先生表示，在新冠疫情列為乙類(lèi)乙管以后，整個(gè)社會(huì )生產(chǎn)活動(dòng)現在快速的恢復到正常狀態(tài)，這一點(diǎn)也消除了行業(yè)發(fā)展最大的一個(gè)不確定性。目前來(lái)看，國內經(jīng)濟運行總體回升勢頭不斷增強，在此形勢下，保險需求會(huì )有一個(gè)比較大的上升，尤其是壽險的保險供應會(huì )有一個(gè)比較大的提升。而從我國保險行業(yè)保費的總體規模來(lái)看，目前我國的總保費收入僅相當于美國的1/4，保險密度相當于美國的6%，保險深度僅為3.9%，處在世界平均水平的60%左右。根據經(jīng)濟發(fā)展的規律來(lái)看，預計未來(lái)保險需求會(huì )有一個(gè)比較大的上升，尤其是壽險與保險供應會(huì )有一個(gè)比較大的提升。

投資收益呈現穩健表現

新資產(chǎn)配置計劃有望強化投資韌性

除了在保費收入端顯現出的強大韌性，中國人壽的投資收益同樣呈現出穩健表現。

根據年報數據顯示，2022年中國人壽的投資資產(chǎn)達50649.80億元，較2021年底增長(cháng)7.4%。其主要品種中債券配置比例由2021年底的48.20%提升至48.54%，定期存款配置比例由2021年底的11.23%變化至9.59%，債權型金融產(chǎn)品配置比例由2021年底的9.41%變化至8.98%，股票和基金（不包含貨幣市場(chǎng)基金）配置比例由2021年底的8.75%提升至11.34%。

從投資方向來(lái)看，中國人壽的信用資產(chǎn)投資主要包括信用債以及債權型金融產(chǎn)品，投向主要為銀行、交通運輸、非銀金融、公用事業(yè)和能源等領(lǐng)域，融資主體以大型央企、國企為主。截至本報告期末，公司持倉信用債外評AAA級占比超過(guò)98%；債權型金融產(chǎn)品外評AAA級占比超過(guò)99%?？傮w來(lái)看，公司信用類(lèi)投資產(chǎn)品資產(chǎn)質(zhì)量良好，風(fēng)險可控。

在業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，中國人壽擬任副總裁劉暉在對2023年的資產(chǎn)配置計劃展望中指出，隨著(zhù)擴大內需政策的推動(dòng)，中國經(jīng)濟正在呈現復蘇態(tài)勢，利率中樞預計會(huì )小幅上行，股市也存在結構性機會(huì )。針對這一市場(chǎng)情況，中國人壽在2023年依然會(huì )在堅持資產(chǎn)負債匹配的基礎上，根據公司的長(cháng)期投資者定位做好長(cháng)期投資、穩健投資，同時(shí)實(shí)現長(cháng)期穩定的投資收益。具體來(lái)看，固收方面，中國人壽將做強固收底倉，重點(diǎn)是提升票息收益和資產(chǎn)久期。權益投資方面，通過(guò)“三維組合”（一是交易盤(pán)股票；二是偏股型基金；三是高股息股票），特別是加配高股息股票，公司將提升整個(gè)收益的同時(shí)最重要的是降低波動(dòng)性，增加安全墊。此外，中國人壽還致力于優(yōu)化另類(lèi)投資品種的選擇，增加多元化和分散化配置。特別是加大期間有穩定現金流的另類(lèi)投資品種的配置，通過(guò)以上投資策略，公司投資組合的韌性也將有望得到進(jìn)一步增強。

“八大工程”驅動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展

數字化轉型加快企業(yè)前進(jìn)步伐

運營(yíng)與投資業(yè)務(wù)實(shí)現穩中有進(jìn)與中國人壽的“八大工程”、深化改革創(chuàng )新有著(zhù)緊密關(guān)系。

據了解，八大工程”是中國人壽于2022年底啟動(dòng)布局引領(lǐng)未來(lái)發(fā)展的新經(jīng)營(yíng)策略，其著(zhù)重點(diǎn)主要在于如何高質(zhì)量發(fā)展。

中國人壽總裁趙鵬表示，公司的“八大工程”主要聚焦黨建引領(lǐng)、機制優(yōu)化、營(yíng)銷(xiāo)改革、資源整合、管理創(chuàng )新、生態(tài)驅動(dòng)等方面的創(chuàng )新和突破，以“黨建引領(lǐng)筑基工程”為統領(lǐng)，以“人才建設固本工程”為支撐，以“銷(xiāo)售渠道強體工程”“綜合營(yíng)銷(xiāo)聚力工程”“客戶(hù)經(jīng)營(yíng)金山工程”“政企合作民心工程”“健康養老生態(tài)工程”為主體，以“金融科技數字化工程”為基礎，深入實(shí)施基礎再造和難點(diǎn)攻關(guān)，積極瞄準新客群、新模式、新能力，全面升級公司發(fā)展動(dòng)能，加快質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革。而后續，企業(yè)也將繼續圍繞營(yíng)銷(xiāo)體系改革、數字化轉型、綜合化經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)品+服務(wù)的模式創(chuàng )新等方面，繼續加大改革力度，不斷為公司高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。

與此同時(shí)，在業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上，公司董事長(cháng)白濤重點(diǎn)強調了金融科技的重要性，這同樣也是八大工程的重要方向之一。

從技術(shù)創(chuàng )新領(lǐng)域的成果來(lái)看，截至2022年，中國人壽已全面完成核心業(yè)務(wù)系統架構轉型，成功構筑全新自主掌控的分布式數字基座，實(shí)現數據處理能力提升2倍，單位空間存儲利用率提升3倍，單位空間計算利用率提升266%，降本增效、綠色低碳成效顯著(zhù)，信息技術(shù)應用創(chuàng )新連續兩年行業(yè)領(lǐng)先。與此同時(shí)，依托數字化平臺，公司以多樣化場(chǎng)景為驅動(dòng)快速響應市場(chǎng)需求，持續擴大開(kāi)放共享的互聯(lián)網(wǎng)社交生態(tài)圈，提供了標準化服務(wù)組件近1.5萬(wàn)項，合作開(kāi)展服務(wù)與活動(dòng)超40萬(wàn)項，廣泛延伸至線(xiàn)上線(xiàn)下、企業(yè)內外，為客戶(hù)提供全方位的數字化服務(wù)。

業(yè)內人士分析指出，2022年，在“科技國壽”發(fā)展戰略支持下，中國人壽正在加速推進(jìn)公司全方位數字化轉型，推動(dòng)新舊發(fā)展動(dòng)能轉換。預計未來(lái)隨著(zhù)數字化轉型發(fā)展力度的進(jìn)一步加大，數字化技術(shù)和壽險價(jià)值鏈的深度融合將有望為公司帶來(lái)商業(yè)模式等各方面的升級與革新。

此外，值得一提的是，對外發(fā)布年報的同時(shí)，中國人壽同步發(fā)布了社會(huì )責任報告。據報告顯示，中國人壽投資實(shí)體經(jīng)濟累計超3.6萬(wàn)億元，服務(wù)區域發(fā)展戰略投資規模超2.3萬(wàn)億元；承辦200余個(gè)大病保險項目，減輕參保人員醫療負擔超250億元；落地100多個(gè)城市定制型醫療險項目；積極服務(wù)國家人口老齡化戰略，率先在36個(gè)城市開(kāi)辦個(gè)人養老金業(yè)務(wù)；同時(shí)切實(shí)以保險力量助力鄉村振興，累計投入幫扶資金2.39億元，向1048個(gè)對口幫扶點(diǎn)派駐干部近千人。目前，中國人壽在國際權威評級機構MSCIESG評級中已獲得BBB級，處于國內壽險行業(yè)領(lǐng)先梯隊，其ESG實(shí)踐受到社會(huì )的廣泛認可。

天風(fēng)證券在研報中表示，展望23年，公司基本面穩健向好，當前公司負債端價(jià)值修復態(tài)勢或有望延續。同時(shí)在新任管理層上任首整年的業(yè)績(jì)訴求推動(dòng)下，隨著(zhù)深化轉型戰略“八大工程”的進(jìn)一步落地，公司全年新業(yè)務(wù)價(jià)值有望實(shí)現較好增長(cháng)，長(cháng)期高質(zhì)量發(fā)展拐點(diǎn)有望顯現。預計未來(lái)隨著(zhù)資本市場(chǎng)預期回暖，投資端好轉將進(jìn)一步帶動(dòng)公司業(yè)績(jì)和估值雙重修復，在此形勢下，企業(yè)未來(lái)的發(fā)展將值得期待。

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