（原標題：熱點(diǎn)追蹤 | 銷(xiāo)量不佳產(chǎn)能反大增藏隱患）

紅周刊 作者 | 苗中杰

【資料圖】

《紅周刊》：宏華數科2022年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8.95億元，較上年同期下降5.15%；實(shí)現凈利潤2.43億元，較上年同期增長(cháng)7.24%。公司營(yíng)業(yè)收入下滑，但凈利潤卻增長(cháng)的原因是什么？

邱諍：2022年宏華數科的墨水銷(xiāo)售額由上年的3.22億元增至3.80億元，同時(shí)毛利率由43.96%增至51.77%，是公司凈利潤增長(cháng)的因素之一。但公司凈利潤增長(cháng)的最主要原因是公司的財務(wù)費用由上年的673.49萬(wàn)元下降至-3412.58萬(wàn)元，相差高達4086.07萬(wàn)元，因此由于匯兌收益增加，從而導致的財務(wù)費用驟減是公司凈利潤增長(cháng)的根本因素。

據公司稱(chēng)，2014至2019年，中國紡織數碼印花滲透率由1.8%提升至11.2%。預計到2025年，中國數碼噴墨印花產(chǎn)量將達47億米左右，約占國內印花總量的29%，數碼印花工藝替代率的提升將帶動(dòng)公司數碼噴印設備與配套墨水產(chǎn)品的持續快速增長(cháng)。但根據中國印染行業(yè)協(xié)會(huì )調研統計，至2021年中國紡織數碼印花滲透率僅由2019年時(shí)的11.2%提升至11.4%，而2022年宏華數科營(yíng)業(yè)收入的下滑，同樣可證明疫情期間紡織數碼噴印設備銷(xiāo)售遇冷。

2022年，宏華數科數碼噴印設備的生產(chǎn)量為687臺，銷(xiāo)售量和庫存量分別為735臺和320臺。公司年報顯示，截至報告期末，“年產(chǎn)2000套工業(yè)數碼噴印設備與耗材智能化工廠(chǎng)”項目的廠(chǎng)房主體及室內外配套工程建設已完成，相關(guān)生產(chǎn)設備也已正式投產(chǎn)。同時(shí)2023年1月公司完成了定增，募投項目為年產(chǎn)3520套工業(yè)數碼噴印設備智能化生產(chǎn)線(xiàn)，上述這兩個(gè)項目將新增數碼噴印設備5520套，而目前公司年銷(xiāo)量?jì)H735臺，若數碼印花滲透率不能如預期提升，公司新增產(chǎn)能大量閑置的可能性較大。

《紅周刊》：2020-2022年，核酸診斷試劑公司經(jīng)營(yíng)規模的大幅增長(cháng)，而隨著(zhù)疫情消退，整個(gè)行業(yè)將面臨產(chǎn)能迅速過(guò)剩等問(wèn)題，2022年一季度碩世生物凈利潤高達6.31億元，而2023年一季度公司則虧損1942.4萬(wàn)元，該行業(yè)公司未來(lái)如何？

邱諍：需求的大幅下降，該類(lèi)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)回到疫情前屬正常情況，但部分公司的一些細節問(wèn)題不得不引起重視。以碩世生物為例，近三年公司累計凈利潤高達38.41億元，公司貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)也升至22.37億元，但奇怪的是，公司在大量資金閑置的情況下，截至2023年3月31日，公司短期借款由年初時(shí)的8488.86萬(wàn)元升至2.75億元，公司為何在賬面資金充沛的情況下，大幅增加短期借款，令人不解。此外如金域醫學(xué)近三年大賺64.82億元，但截至2023年3月31日，公司應收賬款高達65.89億元，一旦出現壞賬后果不堪設想。迪安診斷的情況更是如此，近三年來(lái)公司累計凈利潤34億元，而截至2023年3月31日，公司應收賬款則高達103.49億元。

與上述公司相比，萬(wàn)泰生物由于主導產(chǎn)品二價(jià)HPV疫苗近三年銷(xiāo)量不斷提升，因此雖然公司2023年一季度同樣受到新冠抗原試劑需求減少的影響，但公司營(yíng)業(yè)收入及凈利潤分別僅下滑8.98%和6.46%。2020年至2023年，萬(wàn)泰生物的疫苗銷(xiāo)售量分別為226.56萬(wàn)支、1022.78萬(wàn)支和2706.02萬(wàn)支。在二價(jià)HPV疫苗銷(xiāo)售量突破2500萬(wàn)支的同時(shí)，公司九價(jià)HPV疫苗III期臨床試驗進(jìn)展順利，正按計劃進(jìn)行隨訪(fǎng)，進(jìn)度在國內居于領(lǐng)先地位。公司已完成九價(jià)HPV疫苗商業(yè)化車(chē)間設施設備的安裝調試，順利進(jìn)入工藝轉移階段，實(shí)現中試生產(chǎn)工藝在商業(yè)化規模成功放大，助力九價(jià)HPV疫苗產(chǎn)業(yè)化駛入快車(chē)道。

《紅周刊》：2022年中自科技公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.47億元,同比下降53.50%；凈利潤由盈轉虧，虧損達8727.27萬(wàn)元，公司前景如何？

邱諍：中自科技目前的主要產(chǎn)品是應用于各類(lèi)汽油車(chē)、柴油機、天然氣車(chē)和摩托車(chē)尾氣處理的催化劑，2020年公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤分別為25.77億元和2.18億元，2021年10月公司上市，2021年年報營(yíng)業(yè)收入及凈利潤隨即快速驟降至9.62億元和0.10億元，2022年公司則出現了大額虧損。中自科技將業(yè)績(jì)大幅下滑歸咎于商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量的下滑，但數據顯示，貴研鉑業(yè)的機動(dòng)車(chē)催化凈化器業(yè)務(wù)收入雖然在2022年同樣出現了下滑，但2021年卻是大幅增長(cháng)。

2022年，中自科技的汽油車(chē)催化劑銷(xiāo)量為11.60萬(wàn)支，柴油機催化劑銷(xiāo)量為24.68萬(wàn)支，天然氣車(chē)催化劑1.43萬(wàn)支。而公司招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司募投項目建成后，將新增汽油車(chē)催化劑100萬(wàn)套，柴油車(chē)催化劑55萬(wàn)套，天然氣車(chē)催化劑10萬(wàn)套，是公司目前實(shí)際銷(xiāo)量的數倍。從現在的情況來(lái)看，公司數億元的募投項目投產(chǎn)后極有可能出現產(chǎn)能利用率低下的情況。

關(guān)鍵詞：