（原標題：科技力量崛起，四大原因揭秘！最全科技龍頭名單，7家營(yíng)收破千億，27只十倍股誕生，研發(fā)強度為A股3倍）

導讀

憑借在細分領(lǐng)域的技術(shù)、規模等優(yōu)勢，科技龍頭企業(yè)成為A股市場(chǎng)的中堅力量。在A(yíng)股市場(chǎng)上，科技龍頭是引領(lǐng)者的角色，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)也引領(lǐng)股價(jià)。數據寶統計顯示，科技龍頭業(yè)績(jì)增速、股價(jià)表現常年跑贏(yíng)大盤(pán)。

(資料圖片)

科技題材崛起四大原因揭秘

在A(yíng)股市場(chǎng)，科技題材歷來(lái)熱度居高不下。近些年興起的元宇宙、儲能、東數西算、Chiplet(粒芯)、信創(chuàng )等題材都曾掀起過(guò)不小的科技浪潮，吸引眾多資金追捧。

2023年，科技類(lèi)題材取代新能源，成為A股市場(chǎng)一抹亮色。AI(人工智能)、信創(chuàng )、芯片、CPO(光電共封裝)等概念股持續發(fā)力，跑出多只大牛股。截至4月28日收盤(pán)，申萬(wàn)一級行業(yè)中，傳媒、通信、計算機指數漲幅排名行業(yè)前三，商貿零售、房地產(chǎn)、電力設備指數漲幅墊底。

深圳市君子乾乾投資董事長(cháng)兼投資總監程成接受證券時(shí)報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，科技題材之所以持續受到市場(chǎng)關(guān)注，主要有以下幾點(diǎn)原因：

1、從宏觀(guān)看，2023年以來(lái)經(jīng)濟處于弱復蘇階段，而市場(chǎng)的流動(dòng)性相對寬松，宏觀(guān)結構上看更傾向于遠期收入更多的科技題材公司；

2、從產(chǎn)業(yè)周期看，TMT行業(yè)里相當多細分行業(yè)公司基本都處于被動(dòng)去庫存末尾，主動(dòng)補庫存之初，資產(chǎn)負債表得到了充分調整，處于周期低位拐點(diǎn)；

3、從資金結構看，TMT公司除了幾個(gè)細分賽道從2015年以后特別是2019年以后一直處在深度調整階段，價(jià)格調整充分，機構持倉很低，潛在股東力量充足；

4、從2019年啟動(dòng)的其他賽道公司普遍“長(cháng)大了”，行業(yè)的競爭格局明顯惡化，迎來(lái)了殺估值/殺業(yè)績(jì)的階段，大量資金從過(guò)去三年的賽道出逃。

程成認為，正是周期的底部和充分調整的價(jià)格給足了“確定性”，而產(chǎn)業(yè)的技術(shù)突破給足了“可能性”，天時(shí)地利人和，以AI為代表的科技題材便成為了市場(chǎng)的新寵。

科技龍頭高成長(cháng)屬性明顯

程成表示，科技龍頭在市場(chǎng)上是引領(lǐng)者的角色，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)也引領(lǐng)股價(jià)。產(chǎn)業(yè)上，核心的龍頭公司或優(yōu)質(zhì)訂單大增，國際公司如英偉達，國內如光模塊和服務(wù)器公司。也有不少應用型公司在前沿領(lǐng)域上做技術(shù)嘗試，如搜索電商游戲等細分龍頭。股價(jià)上，龍頭打開(kāi)了估值的空間，業(yè)內的第二名、第三名才有拔高估值的可能。

證券時(shí)報·數據寶以中證科技100指數為基礎，統計A股100家科技龍頭公司的整體情況。(注：中證科技100指數從滬深兩市的科技主題空間選取100只研發(fā)強度較高、盈利能力較強且兼具成長(cháng)特征的科技龍頭公司股票作為指數樣本股)

科技龍頭公司的整體業(yè)績(jì)顯著(zhù)高于A(yíng)股水平。數據寶統計顯示，在過(guò)去十年中，這100家科技龍頭公司營(yíng)收增速持續高于A(yíng)股，凈利潤增速有9個(gè)年度高于A(yíng)股水平。2022年，科技龍頭公司總營(yíng)收達到3.2萬(wàn)億，同比增長(cháng)27.79%；凈利潤總和達到2921.76億元，同比增長(cháng)28.65%。營(yíng)收和凈利潤均為歷史新高。

數據寶統計，超半數科技龍頭公司營(yíng)收逾百億，其中工業(yè)富聯(lián)、寧德時(shí)代、京東方A、通威股份、隆基綠能、中興通訊、歌爾股份等7家公司營(yíng)收超千億。

新能源巨頭隆基綠能、通威股份2022年營(yíng)收首次跨過(guò)千億大關(guān)，這主要得益于行業(yè)的高景氣。

以隆基綠能為例，自2016年營(yíng)收突破百億之后，公司營(yíng)收規模持續高增長(cháng)。2022年年報顯示，公司已發(fā)展成為全球最大的單晶光伏制造企業(yè)，單晶硅片和組件出貨量均位列全球第一。

報告期內，公司七次刷新太陽(yáng)能電池轉換效率世界紀錄，自主研發(fā)的硅異質(zhì)結電池轉換效率達到26.81%，創(chuàng )造了目前全球硅基太陽(yáng)能電池效率的最高紀錄，自主研發(fā)的HPBC新型電池技術(shù)導入大規模商業(yè)化量產(chǎn)，量產(chǎn)轉換效率超過(guò)25%。

2022年營(yíng)收增速最高的是明德生物，公司實(shí)現營(yíng)收105.3億元，同比增長(cháng)272.12%。報告期內，國內多地奧密克戎疫情暴發(fā)，增加了對新冠核酸檢測試劑的需求，公司新冠核酸檢測試劑市占率持續走高；加上海外疫情持續反復，公司產(chǎn)品出口同比大幅增長(cháng)，相關(guān)收入大幅增長(cháng)。

超四成科技龍頭公司凈利潤逾10億元，其中寧德時(shí)代、通威股份、工業(yè)富聯(lián)、大全能源、特變電工、隆基綠能、?？低?、中芯國際8家公司凈利潤破百億。

凈利潤增速最高的是亞輝龍，2022年公司實(shí)現凈利潤10.12億元，同比增長(cháng)394.46%，凈利潤和同比增速均創(chuàng )上市以來(lái)新高。

研發(fā)強度高出A股的2倍以上

對一家科技企業(yè)來(lái)說(shuō)，持續的研發(fā)投入對保持公司核心競爭力至關(guān)重要。

數據寶統計，2022年科技龍頭公司合計研發(fā)支出達到2150.81億元，占營(yíng)收比例為6.72%；研發(fā)支出占營(yíng)收比是同期A(yíng)股水平的3.04倍。這些公司研發(fā)人員數量合計38.03萬(wàn)人，占員工數量比例為22.05%，為五年來(lái)新高；研發(fā)人員占比是同期A(yíng)股水平的2.16倍。

半數公司2022年研發(fā)支出超10億元，中興通訊、寧德時(shí)代、京東方A、工業(yè)富聯(lián)4家公司研發(fā)支出逾百億。中興通訊研發(fā)支出216億元，排在第1位；公司是通信設備行業(yè)龍頭，2022年5G基站發(fā)貨量、5G核心網(wǎng)發(fā)貨量均為全球第二。

39家公司研發(fā)支出占比一成以上，四維圖新、上海瀚訊、恒生電子研發(fā)支出占營(yíng)收比例超30%。

四維圖新研發(fā)支出占營(yíng)收比例達到53.44%，排名最高。該公司聚焦汽車(chē)智能化主賽道，發(fā)展智云、智駕、智艙、智芯四大解決方案，2022年智駕業(yè)務(wù)迎來(lái)了產(chǎn)品落地和項目量產(chǎn)，先后拿下國內某頭部車(chē)廠(chǎng)A部分車(chē)型L2級智能駕駛輔助系統軟硬一體解決方案的定點(diǎn)通知。

數據寶統計，近七成公司研發(fā)人員數量超1000人。研發(fā)人員數量最多的公司是中興通訊，2022年公司研發(fā)人員達到3.63萬(wàn)人，較上個(gè)年度增長(cháng)8.61%，占員工數量的比例接近五成。研發(fā)人員萬(wàn)人以上的還有工業(yè)富聯(lián)、?？低?、京東方A、寧德時(shí)代、歌爾股份、中科創(chuàng )達等。

哪家公司研發(fā)人員最集中？數據寶統計，55家科技龍頭公司研發(fā)人員占比逾兩成，其中11家公司超半數員工為研發(fā)類(lèi)人員。

研發(fā)人員占比最高的是中科創(chuàng )達，這一比例達到91.3%。公司是全球領(lǐng)先的智能操作系統產(chǎn)品和技術(shù)提供商；截至2022年底，公司擁有1400多項專(zhuān)利及軟件著(zhù)作權。

研發(fā)人員占比較高的還有移遠通信、四維圖新、中科曙光、上海瀚訊、科大訊飛等。

科技龍頭二級市場(chǎng)常年跑贏(yíng)大盤(pán)

科技龍頭公司持續獲得機構和活躍資金青睞。數據寶統計，2022年末，機構持倉科技龍頭公司合計達到8018億元，占流通股比例為16.26%，較上個(gè)年度占比下滑1.71個(gè)百分點(diǎn)。12家公司機構持倉市值超百億元，寧德時(shí)代機構持倉市值3562億元居首。

2022年末，科技龍頭公司獲北上資金持倉市值達到3014.68億元。今年以來(lái)，北上資金持倉市值增長(cháng)明顯；截至4月28日收盤(pán)，合計持倉市值達到3527.32億元，占流通股比例為14.4%，持倉占比逼近2021年的峰值。

北上資金持倉市值超百億的有7家科技龍頭公司，分別是寧德時(shí)代、邁瑞醫療、隆基綠能、國電南瑞、恒生電子、京東方A、廣聯(lián)達。其中，寧德時(shí)代獲北上資金持倉市值達到890.47億元居首，在整個(gè)A股市場(chǎng)排名第2位。

受益于持續高成長(cháng)和機構扎堆關(guān)注，科技龍頭股二級市場(chǎng)表現亮眼，其中誕生了多只大牛股。

數據寶統計，上市以來(lái)(不含首日)，共27家科技龍頭公司累計漲幅10倍以上。恒生電子、特變電工、國電南瑞、長(cháng)春高新等公司累計漲幅超50倍。

由于市場(chǎng)風(fēng)格的演變，科技龍頭公司過(guò)去幾年來(lái)行情波動(dòng)較大。2021年末科技龍頭A股市值達到十年來(lái)最高；2022年科技龍頭平均下跌18.87%，整體市值縮水至5.51萬(wàn)億。

與大盤(pán)對比來(lái)看，科技龍頭整體回報率可觀(guān)。數據寶統計，按可比計算，科技龍頭公司2013年至2022年期間有8個(gè)年度平均漲幅跑贏(yíng)上證指數。

今年以來(lái)得益于科技題材走強，科技龍頭公司市值大幅回升。截至4月28日收盤(pán)，這些公司合計市值達到6.8萬(wàn)億，占A股總市值比例為7.26%。

科技龍頭股今年以來(lái)平均漲幅20.3%，跑贏(yíng)同期上證指數12.73個(gè)百分點(diǎn)。萬(wàn)興科技、中際旭創(chuàng )、中科曙光、大華股份累計漲幅翻倍并且這4股均與大熱的AI題材相關(guān)。

19只科技龍頭股具備高增長(cháng)潛力

多家機構看好2023年的科技股行情。西部證券研報指出，隨著(zhù)疫情政策調整，生產(chǎn)生活秩序加快恢復，電子部分下游細分領(lǐng)域出現需求復蘇跡象。此外，AI應用迅速發(fā)展，算力及相關(guān)產(chǎn)品需求迎來(lái)快速增長(cháng)，有望帶來(lái)新一輪科技革命，給半導體行業(yè)帶來(lái)新需求。

天風(fēng)證券表示，我國數字化轉型已普遍進(jìn)入全面推進(jìn)階段，各行業(yè)進(jìn)程加速。2023年IT支出平均增幅預計超12%，未來(lái)3年IT支出樂(lè )觀(guān)。醫療、金融IT投入或將繼續加碼。軟件支出預計增長(cháng)顯著(zhù)，隨著(zhù)數字化轉型的深入，自由度高的軟件產(chǎn)品或將得到下游青睞。

從未來(lái)增長(cháng)潛力來(lái)看，按照5家以上機構一致預測，19只科技龍頭股獲機構預測今后兩年凈利潤增速均超30%。4只千億市值的巨頭公司入圍其中，包括寧德時(shí)代、北方華創(chuàng )、科大訊飛、天合光能。

從估值水平來(lái)看，截至4月28日收盤(pán)，天合光能、萬(wàn)馬股份、拓邦股份、寧德時(shí)代、東方日升滾動(dòng)市盈率低于30倍。

從資金加倉角度來(lái)看，上述高增長(cháng)潛力的19只科技龍頭股中，4月以來(lái)融資凈買(mǎi)入超億元的有6股，包括科大訊飛、中科創(chuàng )達、北方華創(chuàng )、移遠通信、天合光能、遠光軟件。在此期間，按照區間成交均價(jià)計算，4月以來(lái)北上資金增持超億元的是啟明星辰、天合光能、通富微電。

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