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記得以前常說(shuō)“時(shí)間對多方有利”，此時(shí)我們依然對市場(chǎng)保有信心，二三季度將是經(jīng)濟從過(guò)渡復蘇期向穩步復蘇期發(fā)展，內需、投資應該是關(guān)鍵，希望屆時(shí)市場(chǎng)能夠順利地沖關(guān)突破，期待2023小牛歸來(lái)。

本周市場(chǎng)重歸縮量震蕩，多空在經(jīng)歷了連續的大漲大跌后感覺(jué)都有些累了，連續兩次3400點(diǎn)沖關(guān)未果使得那些以大象權重為主要攻擊的多頭要重新思考做多的戰略，權重股可以穩步抬升、可以作為市場(chǎng)臺柱，但貿然進(jìn)攻似乎依然不妥，投資者對于這種大象起舞的市場(chǎng)似乎仍不適應，甚至恐慌大于驚喜。

“中特估”，一個(gè)2023年的新名詞，背后有很強的做多邏輯，但這些大塊頭確實(shí)過(guò)于冷門(mén)，在過(guò)去五年幾乎都默默無(wú)聞，因此也許需要給市場(chǎng)一個(gè)接受的過(guò)程，一個(gè)重新認知的過(guò)程。

而對于空方來(lái)說(shuō)，連續的回落更多是對短期的無(wú)奈，一方面經(jīng)濟不達預期，缺少做多突破的動(dòng)力;另一方面，資金面捉襟見(jiàn)肘，雖然存款理財在進(jìn)一步降息，但放在銀行里的那十幾萬(wàn)億元儲蓄卻依然雷打不動(dòng)，寧愿拿著(zhù)一年3%都不到利息，也不愿參與到不確定的資本市場(chǎng)里面來(lái)，M2不斷創(chuàng )新高，M1卻徘徊不前，基金更是艱難銷(xiāo)售，相比2020年的熱火朝天，現在投資者對于資本市場(chǎng)的情緒可以說(shuō)是近五年最低的。

疊加4月的經(jīng)濟和金融數據，一句話(huà)概括“病來(lái)如山倒、病去如抽絲”，無(wú)論是消費，還是投資開(kāi)工數據，都在復蘇中有所反復，居民在經(jīng)歷了三年疫情后也顯得小心翼翼。

市場(chǎng)則是這些情緒的晴雨表，想冒頭，但又很難堅持。不過(guò)，我們對于市場(chǎng)未來(lái)仍抱有信心，“悲觀(guān)者正確、樂(lè )觀(guān)者賺錢(qián)”，我始終覺(jué)得最難熬的三年都熬過(guò)來(lái)了，現在政策支持、流動(dòng)性寬松，難道市場(chǎng)不應該變得比前兩年更好嗎?

記得以前每次市場(chǎng)在脫離底部后都會(huì )有所震蕩，然后再度回升，在此期間我們常說(shuō)“時(shí)間對多方有利”，此時(shí)我們依然對市場(chǎng)抱有信心，二三季度將是經(jīng)濟從過(guò)渡復蘇期向穩步復蘇期發(fā)展，內需、投資應該是關(guān)鍵，希望屆時(shí)市場(chǎng)能夠順利地沖關(guān)突破，期待2023小牛歸來(lái)。

(作者為國泰君安上海研究總監)

（文章來(lái)源：大眾證券報）

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