近日，據中國證券報消息，在國內需求增加的帶動(dòng)下，有天然牛黃中藥材每公斤價(jià)格突破百萬(wàn)元大關(guān)。按照此計算，天然牛黃平均一克價(jià)格高達千元，比黃金還要貴。

2021年12月天然牛黃40萬(wàn)/公斤，而當前天然牛黃已來(lái)到100萬(wàn)/公斤，一年時(shí)間漲了一倍多。很多人就不免好奇了，牛黃到底是什么東西？為何能賣(mài)到如此高的價(jià)錢(qián)？哪些概念股有望受益？

何為牛黃？

(資料圖片)

牛黃，又名“丑寶”、“西黃”，其實(shí)就是牛肝臟的膽結石，可用于治療咽喉腫痛、癲狂、抽搐、尿毒癥、小兒驚風(fēng)、口瘡癰腫、高熱神志昏迷等疾病。

歷代名貴中藥均以牛黃為主藥，如安官牛黃丸、紫雪丹、至寶丹、六神丸、牛黃上清丸、牛黃解毒丸等，在我國已有2000多年的藥用史，因其功效神奇被歷代醫家推崇為上品之藥，被譽(yù)之為“世之神物，諸藥莫及”。

然而天然的牛黃非常的稀少，自古以來(lái)就有“千金易得，牛黃難求”之說(shuō)，歷來(lái)被尊為中藥里的中貴藥物，和麝香并列于中藥里面的至為珍貴的品類(lèi)。

一方面，健康的牛是不會(huì )有牛黃的，只有患膽結石的牛才會(huì )有牛黃。而?；寄懡Y石的概率很低，一般只有千分之一至千分之二，也就是大約100萬(wàn)頭牛才能產(chǎn)3-4公斤牛黃，且只有黃牛，因此天然牛黃的數量極少。

另一方面，牛黃的形成需要時(shí)間，一般要5歲以上甚至10歲的牛才會(huì )有牛黃。過(guò)去黃牛屬于農業(yè)勞作工具，一般要養三年以上才會(huì )宰殺。但現在的養殖方法發(fā)生了很大的改變，多數養殖的肉牛不到兩年就會(huì )被屠宰，這些小牛所產(chǎn)的天然牛黃非常少，一般平均一萬(wàn)頭牛大約能產(chǎn)出400克。

基于此背景，天然牛黃產(chǎn)量越來(lái)越少，目前天然牛黃的概率只有 1‰-2‰，我國每年出廠(chǎng)天然牛黃不到1000公斤，資源稀缺。

但我國現有中成藥以及中西藥復合制劑中很多以牛黃為主藥，或含有牛黃。長(cháng)期以來(lái)，天然牛黃資源稀缺，難以滿(mǎn)足臨床用藥的需要。

中國中藥協(xié)會(huì )數據顯示，我國每年傳統名貴中藥中的牛黃需求量約為5000公斤，供需嚴重錯配，這也就能理解為何牛黃價(jià)格飆漲。

體培牛黃前景廣闊

由于天然牛黃供需缺口較大，之前這個(gè)缺口可以通過(guò)進(jìn)口彌補，但國外瘋牛病影響，現在禁止進(jìn)口牛黃，國內就出現多個(gè)天然牛黃替代品。目前有體外培育牛黃和人工牛黃兩類(lèi)，雖然人工牛黃與體培牛黃的藥效不及天然牛黃，但可以緩解天然牛黃市場(chǎng)供給緊缺、滿(mǎn)足臨床牛黃用藥供應量。

其中體外培育牛黃是利用活牛，以外科手術(shù)方式，在牛膽囊中插入致黃因子形成的產(chǎn)品，因此其檢測標準和外觀(guān)性狀在藥典中和天然牛黃相對應，是天然牛黃理想替代產(chǎn)品。體外培育牛黃核心壁壘主要在以下幾方面:

一是，體外培育牛黃是中醫藥現代化的里程碑，膽紅素的含量可穩定在35%以上，而且標準更高，藥效更為優(yōu)良穩定。

二是，體外培育牛黃的生產(chǎn)周期短。天然牛黃在活牛體內的結石周期要三到五年，而工廠(chǎng)化生產(chǎn)的體外培育牛黃的一個(gè)周期只要七天，更適合工業(yè)化生產(chǎn)，從而使普通消費者享受優(yōu)質(zhì)牛黃的功效。

三是，體外培育牛黃于2005、2010、2015、2020版藥典中，與天然牛黃的功能主治上完全一致，其作用為“清心、豁痰、開(kāi)竅、涼肝、息風(fēng)、解毒”，幾乎可以對癥各種常見(jiàn)頑疾。

最重要的是，國家食品藥品監督管理局明確規定小兒用藥、名方名藥和含牛黃的 42 個(gè)急重病癥用藥只能使用天然牛黃和體外培育牛黃，不得使用人工牛黃，涉及生產(chǎn)企業(yè) 600 多家。

另外，人工牛黃總需求量約500噸。由于人工牛黃相比體培牛黃療效差(人工牛黃膽紅素含量約0.63%，體培牛黃是其 40 倍)，部分藥企已經(jīng)開(kāi)始用體培牛黃替代人工牛黃，不僅藥效更好，利潤也更好。

顯而易見(jiàn)，體外培育牛黃的價(jià)格相對較為便宜，不僅可以緩解天然牛黃的供需缺口，又恰好能夠填補兩者之間的空白。如今體外培育牛黃原料藥供應全國400余家制藥廠(chǎng)，帶活了一批藥廠(chǎng)，形成逾百億規模以體外培育牛黃為原料的產(chǎn)業(yè)。

未來(lái)隨著(zhù)國內相關(guān)生產(chǎn)技術(shù)水平不斷上升，體培牛黃有望成為牛黃市場(chǎng)主流產(chǎn)品，行業(yè)發(fā)展前景廣闊。2022年，全球牛黃市場(chǎng)規模達895.31百萬(wàn)元，預計2029年將達到2,327.08百萬(wàn)元，年復合增長(cháng)率(CAGR)為16.12%。

哪些股有望受益？

牛黃藥效特殊，用途廣泛，《中國藥典》收載含牛黃的中成藥品種為45個(gè)，《衛生部藥品標準》中藥成方制劑、 國家食藥局質(zhì)量標準收載含牛黃的中成藥品種約400余個(gè)，各地的醫院制劑品種約200個(gè)，合計有650余個(gè)牛黃的中成藥。

但受到技術(shù)專(zhuān)利限制，當前國內體培牛黃產(chǎn)量較少，僅有健民集團是獨家擁有“國家中藥一類(lèi)新藥”體外培育牛黃的完全知識產(chǎn)權和國內最大的體外培育牛黃產(chǎn)業(yè)化基地，年產(chǎn)能力在5噸左右。

公司擁有兒科超級單品龍牡壯骨顆粒，而且公司的體外培育牛黃進(jìn)入中藥品種保護名單。目前天然牛黃價(jià)格年年上漲，體外培育牛黃作為最佳替代品迎來(lái)巨大的需求缺口。

隨著(zhù)體外培育牛黃和人工麝香的發(fā)展，安宮牛黃丸近年來(lái)產(chǎn)量持續增加，且在需求的刺激下長(cháng)期保持產(chǎn)量增長(cháng)。2021年，我國安宮牛黃丸產(chǎn)量約為687萬(wàn)丸，同比增長(cháng)11.53%。

其中，同仁堂是國內最先進(jìn)、年產(chǎn)量最大的傳統中成藥生產(chǎn)企業(yè)，主要產(chǎn)品有牛黃清心丸、安宮牛黃丸、大活絡(luò )丸、國公酒等中成藥；片仔癀由折價(jià)向溢價(jià)銷(xiāo)售的轉變，看好其保持量?jì)r(jià)齊升的強勁增長(cháng)趨勢；此外，九芝堂、華潤三九亦有安宮牛黃丸產(chǎn)品。

總得來(lái)說(shuō)，體外培育牛黃市場(chǎng)前景廣闊。未來(lái)隨著(zhù)國內相關(guān)生產(chǎn)技術(shù)水平不斷上升，體培牛黃有望成為牛黃市場(chǎng)主流產(chǎn)品，行業(yè)發(fā)展前景廣闊。

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