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A股今天迎來(lái)近期最重磅的利好--“降息”。人民銀行今日開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購操作20億元，中標利率為1.90%，下降10個(gè)基點(diǎn)，此前為2.00%。此次公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購操作中標利率調降為時(shí)隔近10個(gè)月來(lái)首次調降，意味著(zhù)政策性降息啟動(dòng)。

很多投資者會(huì )問(wèn)這次“降息”會(huì )對股市有什么影響，股市會(huì )大漲嗎？從2022年8月15日和2022年1月17日那兩次降息來(lái)看，A股在降息后的走勢都是大跌，這次不會(huì )大跌，但大漲的可能性也不會(huì )太大，因為信號意義大于實(shí)際意義。那為什么我們會(huì )說(shuō)這次的“降息”是重磅利好呢？

我們認為有兩個(gè)大原因：

第一：此次逆回購利率下調的信號意義更大，因為此前，由于經(jīng)濟數據乏力，整個(gè)市場(chǎng)都在預期利率下調。這次的“降息”最大的信號意義是帶出了本周四MLF利率下調預期兌現，如果周四MLF利率調降之后，通常也就意味著(zhù)LPR利率下調的概率亦會(huì )大增，這個(gè)利率下調對A股市場(chǎng)應該會(huì )有較大的正面刺激。

第二、這次“降息”發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)是在A(yíng)股市場(chǎng)連續下跌四個(gè)月之后，是在市場(chǎng)的低位。而2022年8月15日和2022年1月17日那兩次“降息”發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)A股在此之前都有過(guò)一波大漲，屬于大盤(pán)見(jiàn)頂之后的高位利好兌現。市場(chǎng)低位出利好和高位出利好完全是兩回事，雖然這個(gè)利好看上去“長(cháng)得一樣”，但市場(chǎng)的解讀卻是天差地別。

之前地產(chǎn)銷(xiāo)售政策放松和汽車(chē)下鄉促銷(xiāo)是從產(chǎn)業(yè)政策角度來(lái)穩增長(cháng)，這次的“降息”是從貨幣政策角度開(kāi)始使用價(jià)格工具來(lái)穩經(jīng)濟增長(cháng)。6月7日，央行行長(cháng)易綱赴上海主持召開(kāi)座談會(huì )，強調“加強逆周期調節”，首提“全力支持實(shí)體經(jīng)濟”，“加強”與“全力”反映出政策迫切性強。果然沒(méi)幾天，“降息”的政策就出臺了。

近期A(yíng)股市場(chǎng)連續反彈，成長(cháng)股表現活躍，已經(jīng)反映了“降息”的預期，后面央行應該還會(huì )有“一攬子”貨幣政策工具的使用來(lái)穩增長(cháng)。接下來(lái)有個(gè)關(guān)鍵的信號需要關(guān)注的就是降息后人民幣匯率是否能止跌企穩，這是外資對A股信心的反映。人民幣匯率若能企穩反彈，并且七月經(jīng)濟數據如果也有超預期表現，那么A股一波大行情就會(huì )如期而至。

（風(fēng)險提示：股市有風(fēng)險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據。）

（文章來(lái)源：廣州萬(wàn)?。?/p>

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