（原標題：央企試水“第三只箭”成功 A股房企股權融資“落地”）

6月16日，招商蛇口定增方案獲得中國證券監督管理委員會(huì )同意注冊批復。至此，招商蛇口成為A股地產(chǎn)企業(yè)中第一個(gè)試水“第三支箭”成功的公司。這意味著(zhù)“第三支箭”政策的實(shí)際落地，A股房企融資渠道又開(kāi)一閘。

實(shí)際上，定增方案的獲批離不開(kāi)招商蛇口2023年以來(lái)亮眼的業(yè)績(jì)數據支持。

(資料圖片僅供參考)

6月8日晚間，招商蛇口發(fā)布公告顯示：2023年1-5月，公司累計實(shí)現簽約銷(xiāo)售面積553.44萬(wàn)平方米，同比增加66.74%；累計實(shí)現簽約銷(xiāo)售金額1368.11億元，同比增加76.41%。

對此，有第三方研究機構專(zhuān)家預測，在房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷形勢之下，作為央企的招商蛇口表現出超強的發(fā)展韌性，仍能實(shí)現50%以上的增速?？梢?jiàn)，市場(chǎng)對該公司的信心，未來(lái)招商蛇口更有機會(huì )實(shí)現業(yè)績(jì)的持續增長(cháng)。

央企試水“第三支箭”成功

5月30日，招商蛇口發(fā)布公告稱(chēng)：5月29日收到深交所重組委出具的《深圳證券交易所并購重組審核委員會(huì )2023年第6次審議會(huì )議結果公告》，深交所重組委對其提交的增發(fā)事項進(jìn)行了審議，審議結果為：本次交易符合重組條件和信息披露要求。

上述公告透露，招商蛇口增發(fā)購買(mǎi)的標的合計為89.27億元，發(fā)行價(jià)格為14.83元/股，發(fā)行數量為60200.9萬(wàn)股，占發(fā)行后上市公司總股本的比例為7.22%。同時(shí)，招商蛇口向不超過(guò)三十五名符合條件的特定對象募集配套資金的金額不超過(guò)85億元，將用于其長(cháng)春、沈陽(yáng)、重慶、上海、合肥、鄭州等10個(gè)項目的建設，以及補充流動(dòng)資金及償還債務(wù)，發(fā)行價(jià)格將不低于定價(jià)基準日前20個(gè)交易日的上市公司股票交易均價(jià)的80%。

彼時(shí)，已有市場(chǎng)面預測，招商蛇口獲得深交所重組委審核通過(guò)，作為增發(fā)事項中關(guān)鍵的一步，招商蛇口只需等待證監會(huì )同意注冊，不確定性因素較小。

在增發(fā)事項被深交所重組委審核通過(guò)后的18天的6月16日，招商蛇口發(fā)布公告稱(chēng)：公司發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金方案獲中國證券監督管理委員會(huì )同意注冊批復。

毫無(wú)疑問(wèn)，響應政策率先試水“第三支箭”的央企招商蛇口，定增方案獲證監會(huì )同意注冊批復勢必為其現金流的改善和公司發(fā)展帶來(lái)巨大利好。

對此，招商蛇口表示，此次交易順利完成，將進(jìn)一步增強公司對于前海自貿投資的控制，有利于公司提高其在前海片區享有的資源價(jià)值，使公司整體價(jià)值得到有效提升，增強公司核心競爭力。據了解，股權融資是房企看重的主要融資渠道之一。業(yè)內分析人士認為，股權融資有助于企業(yè)實(shí)現補充資金、提升權益的雙重目標。房企可通過(guò)股權融資籌集長(cháng)期資金，用于項目建設及業(yè)務(wù)發(fā)展，保持業(yè)績(jì)穩定或提升。同時(shí)，股權融資不直接增加房企的負債規模，可幫助企業(yè)降低杠桿率，改善資產(chǎn)負債表。

招商蛇口亦曾表示，公司積極落實(shí)監管精神，充分發(fā)揮上市公司股權融資功能，盤(pán)活存量資產(chǎn)，加快項目建設，做強公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，增強持續盈利能力，改善公司資產(chǎn)負債表增強抗風(fēng)險能力，促進(jìn)公司高質(zhì)量可持續發(fā)展。

A股房企股權融資“落地”

2022年11月28日，證監會(huì )決定在股權融資方面調整優(yōu)化5項措施，恢復涉房上市公司并購重組及配套融資，恢復上市房企和涉房上市公司再融資等。這次發(fā)布的優(yōu)化房地產(chǎn)股權融資“新五條”，被業(yè)內視為繼“第一支箭”貸款融資、“第二支箭”債券融資后的“第三支箭”。

暫停多年的A股市場(chǎng)股權融資重新開(kāi)閘。至此，信貸、債券、股權三個(gè)融資渠道“三箭齊發(fā)”，為房地產(chǎn)行業(yè)筑起護城河，在一定程度上防止風(fēng)險擴散。

實(shí)際上，“第三支箭”政策落地半年以來(lái)，房企股權類(lèi)融資進(jìn)度較為緩慢。

據中指研究院數據顯示，自去年年底“第三支箭”政策落地至今，有A股和港股合計37家上市房企發(fā)布股權融資信息，僅有萬(wàn)科、碧桂園、雅居樂(lè )等個(gè)別H股公司股權融資已經(jīng)落地，A股上市房企股權融資多在流程審批階段。

一位上市房企觀(guān)察人士指出監管部門(mén)審核通過(guò)招商蛇口定增方案，并獲證監會(huì )同意注冊表明了監管部門(mén)對于優(yōu)質(zhì)房企利用資本市場(chǎng)推進(jìn)行業(yè)發(fā)展與市場(chǎng)復蘇的大力支持，釋放出政策層促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)盡快恢復發(fā)展的強烈信號。

與此同時(shí)，易居研究院研究總監嚴躍進(jìn)亦表示，目前不少民營(yíng)房企仍存在融資難的問(wèn)題，這也將持續促進(jìn)地產(chǎn)行業(yè)的資源重整、格局分化，優(yōu)質(zhì)房企的龍頭效應愈加凸顯。

毋庸置疑，樓市融資整體行情相對遇冷的背景之下，將會(huì )有越來(lái)越多的資金方關(guān)注“第三支箭”后掀起的各房企定增進(jìn)程。

東吳證券研報認為“三支箭”依次落地，形成了信貸、債務(wù)融資、股權融資的多維度融資支持政策體系，意味著(zhù)政策導向徹底扭轉，保市場(chǎng)主體的思路徹底明確。不過(guò)，后續更需要關(guān)注的核心是“三支箭”涉及的資金何時(shí)落地，即房企資產(chǎn)負債表和現金流的真實(shí)改善情況，以及明年銷(xiāo)售端的拐點(diǎn)何時(shí)出現。

事實(shí)上，以招商蛇口為代表的房企其銷(xiāo)售端的市場(chǎng)信心已正在穩步恢復。

6月8日晚間，招商蛇口發(fā)布公告顯示2023年1-5月，公司累計實(shí)現簽約銷(xiāo)售面積553.44萬(wàn)平方米，同比增加66.74%；累計實(shí)現簽約銷(xiāo)售金額1368.11億元，同比增加76.41%。

據悉，2023年招商蛇口將業(yè)績(jì)銷(xiāo)售目標定為實(shí)現簽約銷(xiāo)售金額3300億元，較2022年預計呈現兩位數增長(cháng)。招商蛇口能在5月份完成了超過(guò)三分之一的業(yè)績(jì)目標，業(yè)內人士認為公司完成今年業(yè)績(jì)目標較為確定。

“一般而言，地產(chǎn)行業(yè)為確保業(yè)績(jì)達成，會(huì )在下半年加大去化和促銷(xiāo)力度，其銷(xiāo)售業(yè)績(jì)也往往體現在下半年。從當下進(jìn)度來(lái)看，公司順利完成3300億元業(yè)績(jì)目標的概率較大?！币晃唤咏猩躺呖诘牡禺a(chǎn)銷(xiāo)售人士表示。

不難預測，隨著(zhù)A股房企首份定增方案“落定”，房企融資環(huán)境進(jìn)一步寬松，為房企資產(chǎn)負債表和現金流的改善提供了強有力的動(dòng)力與支撐?！暗谌患闭叩膶?shí)際落地與房企資金狀況的改善成為正在進(jìn)行的現實(shí)。

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