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華西證券指出，當前A股估值位于歷史中位數附近，股權風(fēng)險溢價(jià)位于近三年均值+1倍標準差附近，市場(chǎng)配置性?xún)r(jià)比仍較高。在流動(dòng)性寬松環(huán)境下，增量政策的落地有望推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險偏好持續回升，驅動(dòng)A股震蕩上行。行業(yè)配置上，聚焦“穩增長(cháng)”主線(xiàn)。1）受益于穩增長(cháng)、促消費政策落地的食飲、家電、汽車(chē)等板塊存估值修復的機會(huì )；2）關(guān)注受益于產(chǎn)業(yè)催化和政策支持的AI+主題機會(huì )；3）關(guān)注優(yōu)質(zhì)國央企在關(guān)鍵領(lǐng)域的整合機會(huì )。

國海證券認為，三季度伴隨政策窗口期以及中報季的到來(lái)，相較于一季度的預期交易與二季度的基本面交易來(lái)說(shuō)，三季度則是預期與基本面皆可以實(shí)現驗證的時(shí)期，市場(chǎng)風(fēng)格在這一時(shí)期也更加均衡，根據2011-2022年市場(chǎng)表現，A股三季度大小盤(pán)風(fēng)格表現均衡，行業(yè)風(fēng)格上成長(cháng)占優(yōu)概率較高。配置方面，建議關(guān)注成長(cháng)與周期板塊中高景氣的TMT，以及上游周期品中去庫存相對比較充分的海外定價(jià)品種以及高景氣的新材料領(lǐng)域，同時(shí)關(guān)注高股息且存在業(yè)績(jì)改善預期的電力央國企等大盤(pán)方向。

中信建投指出，在前期一片謹慎情緒中，我們堅定看多A股、港股。我們認為隨著(zhù)政策持續落地以及基本面預期逐步改善，市場(chǎng)將迎來(lái)年內最佳機會(huì )。預計行情結構整體呈現科技-復蘇鏈雙線(xiàn)輪動(dòng)特征，順周期方向基本面預期有望隨政策支持及庫存與價(jià)格周期見(jiàn)底而逐步修復，優(yōu)選彈性?xún)?yōu)質(zhì)標的，另一方面，科技受益于自身產(chǎn)業(yè)周期驅動(dòng)仍將延續中期行情，但需聚焦景氣持續驗證方向。行業(yè)關(guān)注：汽車(chē)、家電、保險、食品飲料、傳媒、通信、計算機、半導體、有色金屬等。

中金公司認為，在海外經(jīng)濟緩衰退、中國經(jīng)濟溫和復蘇的基準判斷下，我們對2023下半年A股市場(chǎng)持中性偏積極看法，指數相比當前位置仍具備一定上行空間。當下來(lái)看：1）中國增長(cháng)復蘇有望延續，政策支持依然關(guān)鍵。2）上市公司盈利下半年有望繼續改善。行業(yè)配置：短期成長(cháng)為主線(xiàn)，中期看消費。行業(yè)配置建議關(guān)注三條主線(xiàn)：1）順應新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新趨勢的偏成長(cháng)領(lǐng)域，尤其是人工智能和數字經(jīng)濟等科技成長(cháng)賽道，下半年半導體產(chǎn)業(yè)鏈有望具備周期反轉與技術(shù)共振的機會(huì )；軟件端繼續關(guān)注人工智能有望率先實(shí)現行業(yè)賦能的傳媒互聯(lián)網(wǎng)、辦公軟件等。2）需求好轉或者庫存和產(chǎn)能等供給格局改善，具備較大業(yè)績(jì)彈性的領(lǐng)域，例如白酒、白色家電、珠寶首飾、電網(wǎng)設備和航海裝備等。3）股息率高且具備優(yōu)質(zhì)現金流的領(lǐng)域，低估值國央企在政策催化下仍有修復空間。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報網(wǎng)）

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