今年以來(lái)，在強預期與弱現實(shí)的博弈之下，A股市場(chǎng)震蕩加劇，投資者情緒快速下修，基金銷(xiāo)售也陷入冰點(diǎn)。

(相關(guān)資料圖)

近日，基金發(fā)行市場(chǎng)卻陸續傳出喜訊。據券商中國記者統計，6月以來(lái)，王睿、剛登峰等多位明星基金經(jīng)理的新發(fā)權益基金獲得了約20億左右的募集成績(jì)，也有多只權益基金宣布提前結束募集，為權益市場(chǎng)帶來(lái)絲絲暖意。

在這樣的“冰點(diǎn)時(shí)刻”，基金公司們仍在堅持逆市發(fā)行權益類(lèi)基金，彰顯出基金管理人堅持做難而正確的事的勇氣，以及深厚的投研底蘊。其中，部分基金還逆市取得了相對不錯的募集成績(jì)，不僅凸顯了市場(chǎng)對于基金經(jīng)理及基金管理人權益投資能力的認可，也反映出國內投資者日趨成熟，敢于低位布局進(jìn)行長(cháng)期投資的新生態(tài)。

投資者低位布局，基金發(fā)行頻出喜訊

6月27日，由中信保誠基金權益投資總監王睿擔綱的中信保誠遠見(jiàn)成長(cháng)混合公告成立。公告顯示，該基金于6月26日正式成立，首募規模達到約23.78億元，有效認購總戶(hù)數約4.17萬(wàn)戶(hù)。

券商中國記者梳理發(fā)現，該基金是近一個(gè)月首募規模最大的主動(dòng)權益基金，拉長(cháng)時(shí)間來(lái)看，該基金的募集規模也在今年新發(fā)的主動(dòng)權益基金中排名前五。在市場(chǎng)持續震蕩、新發(fā)基金遇冷的當下，這個(gè)成績(jì)實(shí)屬不易，在當下的“冰點(diǎn)時(shí)刻”已然屬于爆款。

除中信保誠遠見(jiàn)成長(cháng)混合外，6月以來(lái)，冷清多時(shí)的基金發(fā)行市場(chǎng)已經(jīng)陸續傳出了多條喜訊。

例如，6月2日，泉果基金公告旗下產(chǎn)品泉果思源正式成立，該基金獲得8.35萬(wàn)戶(hù)有效認購，首募規模達21.33億元；6月13日，工銀領(lǐng)航三年持有混合正式成立，該基金募集有效認購總戶(hù)數為2.76萬(wàn)戶(hù)，募集期間凈認購金額為17.85億元。

這些權益基金能在市場(chǎng)冰點(diǎn)逆市取得相對不錯的募集成績(jì)，一定程度上凸顯了市場(chǎng)對于上述基金經(jīng)理及基金管理人權益投資能力的認可。以中信保誠基金為例，據海通證券發(fā)布的《基金公司權益及固定收益類(lèi)資產(chǎn)業(yè)績(jì)排行榜》顯示，截至2023年3月31日，過(guò)去10年中信保誠基金權益基金絕對收益率286.60%，排名全市場(chǎng)第12/68（絕對收益是指基金公司管理的主動(dòng)型基金凈值增長(cháng)率按照期間管理資產(chǎn)規模加權計算的凈值增長(cháng)率，發(fā)布時(shí)間：2023年4月2日）。

在長(cháng)時(shí)間的專(zhuān)注和打磨中，策略清晰、業(yè)績(jì)優(yōu)秀的基金產(chǎn)品也相繼涌現。根據中國銀河證券數據顯示，截至一季末，中信保誠基金旗下22只主動(dòng)權益產(chǎn)品中有7只產(chǎn)品近三年業(yè)績(jì)排名同類(lèi)前1/3。信誠新興產(chǎn)業(yè)混合A、中信保誠周期輪動(dòng)混合A、中信保誠創(chuàng )新成長(cháng)混合A三只產(chǎn)品近3年凈值增長(cháng)率分別高達139.47%、148.07%、116.77%，位列同類(lèi)前五。

拉長(cháng)時(shí)間維度來(lái)看，截至一季末，全市場(chǎng)近十年收益率排名前十五中，中信保誠基金占據2席：信誠周期輪動(dòng)混合A，收益率達615.14%，以及信誠中小盤(pán)混合A，收益率達481.84%。（數據已經(jīng)托管行復核，截至2023.3.31，排名來(lái)源：中國銀河證券基金研究中心，發(fā)布時(shí)間：2023.04.01）十年時(shí)間，牛熊轉換，風(fēng)格輪轉，長(cháng)跑基的涌現正是中信保誠基金投資實(shí)力的縮影，也為此次逆市布局取得不錯募集成績(jì)打下堅實(shí)基礎。

與此同時(shí)，國內投資者日趨成熟，敢于低位布局進(jìn)行長(cháng)期投資的新生態(tài)也逐漸出現。

近期，多只權益基金因提前達到募集預期，或為了搶占建倉時(shí)機等原因，紛紛公告提前結募。例如，鵬華滬深300ETF的原定募集截止日為7月11日，但截至6月16日，該基金募集的基金份額總額和認購戶(hù)數均已達到基金合同生效的備案條件，因此決定提前結募；此外，中歐行業(yè)鑫選混合將募集截止日由原定的6月16日提前至6月13日，浦銀安盛景氣優(yōu)選混合基金的募集截止日由原定的6月21日提前至6月12日。

基金公司無(wú)懼“冰點(diǎn)”，名將集體逆市新發(fā)

除了上述基金外，近期，多位明星基金經(jīng)理也正在或即將發(fā)行新基金，包括財通基金的金梓才、平安基金的神愛(ài)前、融通基金的萬(wàn)民遠等，這不僅有望帶動(dòng)基金發(fā)行市場(chǎng)繼續回暖，也將持續為市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。

值得注意的是，與過(guò)往爆款頻出的基金發(fā)行市場(chǎng)相比，今年的基金營(yíng)銷(xiāo)工作頗具挑戰，上述基金公司能夠在基金“好做不好發(fā)”時(shí)無(wú)懼“冰點(diǎn)”逆市發(fā)行，也彰顯出基金管理人和基金經(jīng)理對中國資本市場(chǎng)的堅定看好。

中信保誠基金表示，今年以來(lái)，市場(chǎng)一直圍繞著(zhù)3200點(diǎn)反復震蕩，賺錢(qián)效應欠佳，在此市場(chǎng)情緒冰點(diǎn)選擇發(fā)行權益基金，正是瞄準了震蕩市中低位布局的機會(huì )，而從過(guò)往數據來(lái)看，新基金低點(diǎn)入市或更容易做出長(cháng)期超額收益。

華福證券研報顯示，與基金新發(fā)產(chǎn)品跌入冰點(diǎn)形成鮮明對比的，是權益資產(chǎn)的投資性?xún)r(jià)比又回到了歷史高點(diǎn)區域。截至2023年5月29日，刻畫(huà)權益資產(chǎn)投資“性?xún)r(jià)比”的指標——股權風(fēng)險溢價(jià)（Equity Risk Premium，ERP），逐漸走高并接近極值區域，其中，滬深300指數的ERP為5.79%，位于2005年以來(lái)的82%分位數，意味著(zhù)權益資產(chǎn)已具有較高的性?xún)r(jià)比，后續繼續回調的時(shí)間和空間都較為有限，特別是對于偏左側以及持有周期較長(cháng)的投資者而言，當前已是較好的入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)。

中信保誠基金認為，基金公司應該始終站在客戶(hù)角度，注重客戶(hù)的盈利體驗，提升獲取中長(cháng)期投資收益的概率。逆市布局，堅持做難而正確的事，提升客戶(hù)的獲得感，是此次中信保誠遠見(jiàn)成長(cháng)混合發(fā)行的初心。

泉果基金也指出，從歷史經(jīng)驗看來(lái)，基金發(fā)行的冰點(diǎn)往往可能是市場(chǎng)低點(diǎn)，也是逆勢布局的買(mǎi)點(diǎn)，新基金低點(diǎn)入市更容易做出長(cháng)期超額收益。在弱市中推出持有期模式的基金，一方面能幫助投資者鎖定時(shí)間，“以時(shí)間換空間”，規避短期市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的情緒干擾，另一方面也有利于基金經(jīng)理著(zhù)眼中長(cháng)期進(jìn)行投資布局，同時(shí)充分把握市場(chǎng)震蕩，撿拾優(yōu)質(zhì)便宜的投資標的，為長(cháng)期業(yè)績(jì)埋好伏筆。

基金經(jīng)理：中國權益市場(chǎng)有望邁過(guò)熊牛拐點(diǎn)

當前，市場(chǎng)持續震蕩，上證指數、創(chuàng )業(yè)板指等主要寬基指數都出現了不小的跌幅，但每一次深蹲，都是為了下次跳的更高，行情也總是在冰點(diǎn)中誕生。展望后市，多位基金經(jīng)理表達了相對樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。

王睿認為，雖然經(jīng)濟的自發(fā)復蘇不會(huì )一蹴而就，但趨勢和方向沒(méi)有變化，目前A股定價(jià)呈現出了對于經(jīng)濟過(guò)度悲觀(guān)的預期，當前點(diǎn)位應保持積極樂(lè )觀(guān)。當前，10年期美債利率見(jiàn)頂、美聯(lián)儲加息周期接近尾聲、國內經(jīng)濟溫和復蘇、貨幣政策寬松將持續，當前A股整體估值處于中長(cháng)期較低位置，市場(chǎng)定價(jià)蘊含了較為合理的投資回報，A股“復合政策底”或依次確立，中國權益市場(chǎng)有望邁過(guò)熊牛切換拐點(diǎn)，展望后市，權益市場(chǎng)大有可為。

財通基金總經(jīng)理助理、權益投資總監金梓才指出，當前市場(chǎng)已接近底部區域，處在相對接近拐點(diǎn)位置的可能性較大。同時(shí)，金梓才表示，目前A股的整體估值還是比較便宜的，同時(shí)無(wú)論是在全市場(chǎng)橫向比較，還是與自身過(guò)往歷史縱向比較，都是比較低估的。隨著(zhù)基本面的改善，這種低估值的狀態(tài)會(huì )有較為明顯反彈。

剛登峰也旗幟鮮明地指出，2023年將會(huì )是轉折之年，新一輪上行周期已開(kāi)啟，當前市場(chǎng)估值水平為未來(lái)3年的收益表現創(chuàng )造了有利條件。他表示新基金會(huì )重點(diǎn)關(guān)注四大投資方向：一是產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新帶來(lái)的機會(huì )，包括新能源、消費電子、互聯(lián)網(wǎng)等；二是明確有增量的產(chǎn)業(yè)擴張機會(huì )，比如光伏、風(fēng)電等；三是國產(chǎn)替代、具備份額提升空間的公司，比如制造業(yè)里的汽車(chē)零部件、半導體、新材料等，四是受益于供給側變化的傳統行業(yè)，比如地產(chǎn)、消費、服務(wù)等。

談及對新產(chǎn)品的投資規劃，王睿表示，自己將繼續堅定不移地按照“三年一倍”的目標去選擇投資標的。他用九字箴言表達了自己對投資的看法——“走正道，賺慢錢(qián)，不怕難”，而這也正與中信保誠基金敢于在基金“好做不好發(fā)”時(shí)逆市布局，在權益基金發(fā)行上注重持有人長(cháng)期利益的初心不謀而合。

（文章來(lái)源：券商中國）

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