在“新能源發(fā)電+鋰電儲能”戰略規劃下，川能動(dòng)力(000155.SZ)繼續深入業(yè)務(wù)布局。

5月29日晚間，川能動(dòng)力披露重組預案。公司擬通過(guò)發(fā)行股份、可轉債的方式收購川能風(fēng)電30%股權及川能風(fēng)電下屬項目公司少數股權。本次交易完成后，川能動(dòng)力將通過(guò)自身及控股子公司新能電力合計持有川能風(fēng)電及下屬項目公司全部股權。

長(cháng)江商報記者注意到，川能風(fēng)電為上市公司2017年通過(guò)重組并購所得。彼時(shí)，川能動(dòng)力完成司法重整，公司通過(guò)重組川能風(fēng)電實(shí)現從化工行業(yè)到新能源發(fā)電行業(yè)的轉型。經(jīng)過(guò)幾年的業(yè)務(wù)調整，2021年，川能動(dòng)力實(shí)現營(yíng)業(yè)收入44.08億元、凈利潤3.4億元。

作為川能動(dòng)力的核心子公司，2020年至2022年一季度，川能風(fēng)電分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8.26億元、11.4億元、5.04億元，歸母凈利潤3.8億元、4.27億元、2.84億元，盈利能力較強。

由于鋰電儲能業(yè)務(wù)正處于培育階段，川能動(dòng)力也將通過(guò)夯實(shí)風(fēng)電業(yè)務(wù)，為新業(yè)務(wù)的發(fā)展提供有力支撐。公司測算，本次購買(mǎi)資產(chǎn)后上市公司2021年歸母凈利潤將由購買(mǎi)資產(chǎn)前的3.4億元提升到5.48億元，提升比例為61.16%。

標的完成業(yè)績(jì)承諾后去年盈利4.27億

根據重組預案，此次川能動(dòng)力擬以發(fā)行股份、可轉債的方式，購買(mǎi)東方電氣、明永投資分別持有的川能風(fēng)電20%、10%股權，以及川能風(fēng)電下屬會(huì )東能源5%股權、美姑能源49%股權、鹽邊能源5%股權和雷波能源49%股權。

同時(shí)，上市公司擬向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，用于標的公司“涼山州會(huì )東縣小街一期風(fēng)電項目”“涼山州會(huì )東縣淌塘二期風(fēng)電項目”等項目建設以及補充上市公司和標的公司流動(dòng)資金。

目前，本次交易中標的資產(chǎn)的審計、評估工作尚未完成，標的資產(chǎn)估值和交易價(jià)格尚未確定，尚不確定是否構成重大資產(chǎn)重組。

據了解，此次購買(mǎi)資產(chǎn)是川能動(dòng)力收購合并范圍內下屬公司的少數股權。長(cháng)江商報記者注意到，川能動(dòng)力原為川化股份，主要生產(chǎn)化肥和化工原料。2017年，川化股份經(jīng)歷重整并完成重大資產(chǎn)重組，以現金方式購買(mǎi)了控股股東能投集團持有的能投風(fēng)電(即川能風(fēng)電)55%股份，得以快速進(jìn)入風(fēng)電產(chǎn)業(yè)和新能源行業(yè)，獲得新的盈利增長(cháng)點(diǎn)和新能源領(lǐng)域的管理經(jīng)驗。

2018年，已經(jīng)完成更名的川能動(dòng)力，再斥資2.3億元，收購川能風(fēng)電15%股權，以加大對其的控制權。

此后，為了進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，更好實(shí)現資源優(yōu)化配置，2020年11月，川能動(dòng)力出資14.25億元與成都川能新源股權投資基金管理有限公司，共同組建四川能投新能電力投資有限公司，并將持有的川能風(fēng)電70%股權轉讓給新設控股子公司能投新能。

而在本次交易完成后，川能動(dòng)力將通過(guò)自身及控股子公司新能電力合計持有川能風(fēng)電及下屬項目公司全部股權。

值得一提的是，此前重組時(shí)，交易對手方作出業(yè)績(jì)承諾，2017年至2019年，川能風(fēng)電的扣非歸母凈利潤將合計不低于8285.51萬(wàn)元、1.35億元、1.51億元。從實(shí)際完成情況來(lái)看，上述報告期內，川能風(fēng)電實(shí)際業(yè)績(jì)數分別為1.01億元、2.45億元、3.16億元，業(yè)績(jì)承諾完成率分別為122.39%、181.14%、209.79%。

重組預案顯示，2020年至2022年一季度，川能風(fēng)電分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8.26億元、11.4億元、5.04億元，歸母凈利潤3.8億元、4.27億元、2.84億元。

以風(fēng)電業(yè)務(wù)支撐鋰電儲能板塊培育

經(jīng)歷重整實(shí)施轉型后的幾年，川能動(dòng)力的經(jīng)營(yíng)能力逐步趨于穩定。

數據顯示，2016年，彼時(shí)正在進(jìn)行司法重整的川能動(dòng)力因債務(wù)重整收益等，使得當期營(yíng)業(yè)收入和凈利潤同比暴增467.03%、259.25%至20.14億元、9億元。

隨著(zhù)重整收益的減少，2017年重組完成后，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)223.21%至65.09億元，但凈利潤同比減少63.91%至3.25億元。

為了進(jìn)一步推進(jìn)業(yè)務(wù)轉型，公司調整收入結構，針對原有貿易業(yè)務(wù)進(jìn)行梳理，并相繼出清壞賬風(fēng)險，此后的三年間業(yè)績(jì)呈現波動(dòng)。

隨著(zhù)清潔低碳發(fā)展格局的構建，川能動(dòng)力的新能源主業(yè)逐步清晰，多個(gè)項目的落地使得公司盈利能力快速提升。2021年，川能動(dòng)力實(shí)現營(yíng)業(yè)收入44.08億元，同比增長(cháng)18.54%;凈利潤和扣非后凈利潤分別為3.4億元、2.26億元，同比分別增長(cháng)27.6%、66.17%。

長(cháng)江商報記者注意到，作為川能動(dòng)力的核心子公司，川能風(fēng)電的裝機容量和發(fā)電量均呈現快速增長(cháng)趨勢。截至2021年末，川能風(fēng)電裝機容量為94.42萬(wàn)千瓦，2021年度發(fā)電量為23.87億千瓦時(shí)，同比分別增長(cháng)22.75%、37.90%。

由于本次收購后，川能動(dòng)力對于川能風(fēng)電的并表范圍擴大，據公司測算，本次購買(mǎi)資產(chǎn)后上市公司2021年歸母凈利潤將由購買(mǎi)資產(chǎn)前的3.4億元提升到5.48億元，提升比例為61.16%。

值得一提的是，持續加碼新能源發(fā)電業(yè)務(wù)的同時(shí)，川能動(dòng)力還在鋰業(yè)務(wù)上積極布局。2021年初，公司完成了對能投鋰業(yè)62.75%股權的收購，并通過(guò)鋰電基金清算持有四川能投鼎盛鋰業(yè)公司25.5%股權。

不過(guò)，川能動(dòng)力鋰電儲能業(yè)務(wù)正處于建設或擴充產(chǎn)能階段，目前對公司收益貢獻相對較小。川能動(dòng)力亦表示，公司鋰電儲能業(yè)務(wù)正處于由培育型業(yè)務(wù)轉變?yōu)楣竞诵臉I(yè)務(wù)及利潤貢獻業(yè)務(wù)的轉型階段，風(fēng)電業(yè)務(wù)作為公司的傳統和優(yōu)勢業(yè)務(wù)，本次交易標的盈利能力良好、資產(chǎn)規模較大，其將對鋰電儲能項目的規?；l(fā)展形成良好支撐。(記者 蔡嘉)

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