(資料圖)

銀行理財這波崩的猝不及防...

有理財8年的老司機表示：理財8年！第一次知道銀行理財也會(huì )虧損?。?！

理財10年的老司機表示：我也不知道啊，這波還傷到了本金...

理財經(jīng)理也是憂(yōu)心忡忡：自己虧錢(qián)不要緊，客戶(hù)的錢(qián)可一定要回來(lái)呀~

還有研究銀行的研究員，他自己也虧得糊里糊涂的，甚至懷疑這是不是在集中釋放之前踩的雷...

話(huà)說(shuō)回來(lái)，

到底有多少低風(fēng)險的銀行理財產(chǎn)品虧了呢？

懶貓扒了下，

只看R2級別的，虧損超過(guò)1%的就有20只。

別以為也就虧了1%，毛毛雨。

先看下什么是R2，

官方的定義是“本金虧損的概率非常低，適合風(fēng)險承受能力比較弱，追求穩定收益的投資者”。

再把虧算換算成年化收益，哦豁，不得了。

你今年買(mǎi)股票基金啥心情，現在買(mǎi)銀行理財的人就是啥心情...

那問(wèn)題來(lái)了，

低風(fēng)險的銀行理財怎么突然也虧了呢？

01

銀行理財≈債券基金

為什么這么說(shuō)呢？

首先，銀行理財產(chǎn)品也主要投向債券。

《中國銀行業(yè)理財市場(chǎng)年度報告（2021年）》曾公布過(guò)一個(gè)數據：債券占了銀行理財產(chǎn)品底層資產(chǎn)的54%。

其次規則變了，今年開(kāi)始，銀行理財產(chǎn)品凈值計算方法從“攤余成本法”變成了“市價(jià)法”，也就是銀行理財產(chǎn)品凈值化。

為了更好的理解這兩個(gè)計算方法的差異，我們做個(gè)假設：

假設你買(mǎi)了一個(gè)1年期的銀行理財產(chǎn)品，到期后總收益是365元。

在攤余成本法下，你是每天都能賺1塊錢(qián)，銀行理財產(chǎn)品的凈值曲線(xiàn)是一根斜向上的直線(xiàn)，零回撤。

但在市價(jià)法下，就變成了可能是今天賺1塊錢(qián)，明天虧1塊錢(qián)，后天又賺2塊錢(qián)...

雖然總的算下來(lái)，1年還是賺365元，但市價(jià)法下，銀行理財凈值是波動(dòng)向上的，會(huì )有一定的回撤。

也就是說(shuō)，

之前，因為用的是“攤余成本法”，底層資產(chǎn)每天的漲跌并不會(huì )反映到凈值上。比如某天底層資產(chǎn)跌了1塊錢(qián)，但在“攤余成本法”下，你買(mǎi)的理財產(chǎn)品依舊是賺了1塊錢(qián)，銀行幫你兜底了這一天的損失。

現在，用的是“市價(jià)法”，底層資產(chǎn)每天的漲跌都會(huì )反映到凈值上，底層資產(chǎn)賺1塊錢(qián)，你買(mǎi)的理財產(chǎn)業(yè)也賺1塊錢(qián)，底層資產(chǎn)虧1塊錢(qián)，你買(mǎi)的理財產(chǎn)品也要跟著(zhù)虧1塊錢(qián)，銀行不幫你兜底了。

然后嘛，就是這幾天的熱點(diǎn)了，債券價(jià)格持續下跌。

以10年期國債期貨為例，前幾天總共跌了1.68%，一下子把過(guò)去4個(gè)月的收益都跌沒(méi)了。

底層資產(chǎn)（債券）跌了，凈值化后銀行也再不兜底短期回撤了，那理財產(chǎn)品凈值可不要跟著(zhù)跌嘛...

至于債券為什么跌，小伙伴可以看下前天文章哈！

半年的收益，一天跌完！連債基也扛不住了？

02

要不要贖回

大跌后，不少人的第一想法就是要不要贖回。

還有一些人可能情況比較特殊，將來(lái)的某個(gè)時(shí)點(diǎn)急需用錢(qián)，那更是想知道要一個(gè)答案。

要不要贖回呢？

（1）先看一個(gè)事實(shí)

1）當前，債券價(jià)格處于高位

我們用中證綜合債指數來(lái)代替，它是由2萬(wàn)多只債券組成的一個(gè)指數。

回顧歷史，中證綜合債指數大部分時(shí)間都在95-101之間波動(dòng)，101附近是債券指數的頂部區域，95附近是債券指數的底部區域。

而這輪下跌之前，債券價(jià)格最高到了100.98，觸碰到了頂部區域。

現在，雖然跌了幾天，但債券指數依然有99.95，實(shí)際上還在頂部區域附近。

也就是說(shuō)，當前債券價(jià)格實(shí)際上是比較高的。

當然，并不是說(shuō)，債券價(jià)格高就一定會(huì )跌，甚至大跌，你仔細看圖，債券價(jià)格走勢從來(lái)不是一帆風(fēng)順，而是一波三折的。

但是，債券價(jià)格處于高位起碼說(shuō)明了一個(gè)問(wèn)題：當前債券的投資性?xún)r(jià)比其實(shí)是不高的。

（2）債券基金收益長(cháng)期向上

再貼個(gè)圖，

剛才那個(gè)來(lái)回橫跳、區間震蕩的圖是不考慮債券利息收益的債券基金指數。

如果把利息收益加進(jìn)去，圖會(huì )變成什么樣呢？

這樣：一根斜向上的曲線(xiàn)，圖中的幾個(gè)紅圈就是債券價(jià)格下跌時(shí)形成的回撤。

說(shuō)到底，

債券基金收益 = 債券價(jià)格漲跌收益 + 債券利息收益

現在跌下來(lái)了，將來(lái)還可能漲回去，即使一時(shí)漲不回去，但還有利息收益打底，拉長(cháng)時(shí)間，利息收益也能覆蓋價(jià)格下跌造成的損失。

所以，債券基金的曲線(xiàn)是這樣的：斜向上，隔一段時(shí)刻可能會(huì )砸一個(gè)坑（回撤），但再隔一段時(shí)間又把這個(gè)坑給填了，然后繼續昂首向上...

（2）從自己的需求出發(fā)

了解了債券基金的本質(zhì)，我們就可以說(shuō)要不要贖回了。

從自己的需求出發(fā)。

如果本來(lái)就是閑錢(qián)投資，也準備長(cháng)期持有，那無(wú)視掉當下的波動(dòng)就好啦，現在跌掉的，將來(lái)都能漲回來(lái)。

再貼下這張圖，過(guò)去20年，債券價(jià)格漲漲跌跌都經(jīng)歷了6輪牛熊了，看開(kāi)就好~

如果是急需，那就要考慮自己能承受的虧損幅度和時(shí)間了。

懶貓前幾天統計過(guò)2016、2020年債券基金指數（可以認為是債券基金的平均表現）的兩次大跌。

回調幅度上，2016年那波最多跌了2.71%，2020年那波最多跌了1.75%。

回調時(shí)間上，基本都是先跌2個(gè)月，然后用了將近1年的時(shí)間收復失地。

也就是說(shuō)，你要做好1年，甚至更長(cháng)時(shí)間不賺錢(qián)，甚至小虧的準備。

如果這個(gè)虧損幅度和虧損時(shí)間不影響你將來(lái)的資金使用需求，那其實(shí)也無(wú)所謂了。

如果影響，那恐怕還是要把“自己將來(lái)資金使用需求”放在第一優(yōu)先級上。

03

替代品種

最后再來(lái)說(shuō)說(shuō)，如果，是說(shuō)如果哈，如果贖回的話(huà)，有哪些替代品種呢？

第一個(gè)選擇恐怕就是貨幣基金了。

真的，別瞧不起貨幣基金，這恐怕是除銀行存款之外最穩健的品種了。

歷史上，最大回撤只有0.03%，而且也只跌了2天，用3天就收復失地了。

再有就是同業(yè)存單指數基金和短債基金了。

同業(yè)存單指數的歷史最大回撤是0.17%，跌了小2周，然后用25天收復失地。

短債基金指數的歷史最大回撤是1.32%，跌了小半年，然后用45天收復失地。

所以，

如果你真的要贖回債券基金或銀行理財產(chǎn)品的話(huà)，同業(yè)存單指數基金和短債基金或許是個(gè)不錯的替代品，雖然年化收益上可能會(huì )少1個(gè)多點(diǎn)，但回撤幅度和修復時(shí)間上要好很多。

再有就是銀行大額存單，以及一些“活錢(qián)管理”類(lèi)的投顧了，

小伙伴還有什么好的替代品呢？不妨評論區里討論下~~

本文作者：懶貓，來(lái)源：懶貓的豐收日，原文標題：《銀行理財也虧了，要贖回嗎？》

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞： 銀行理財 債券基金 攤余成本