隨著(zhù)大會(huì )及一號文件臨近，養豬、農業(yè)及轉基因再度被分析師密集覆蓋。

12月12日，生豬期貨主力合約一度大跌逾7%，近4個(gè)交易日內累計大跌已經(jīng)超過(guò)14%。A股方面，順鑫農業(yè)、新五豐、正邦科技等養豬股也紛紛走弱。

(資料圖)

消息面上，近期豬肉旺季不旺，豬價(jià)跌跌不休。

據農業(yè)農村部數據，10月以來(lái)，全國生豬銷(xiāo)售均價(jià)加速脈沖突破28元/公斤，并于10月底見(jiàn)頂回落，12月以來(lái)呈現寬幅下跌，截至12月11日，全國生豬價(jià)格19元/公斤，局部地區跌至18元/公斤，周環(huán)比下跌17%，月環(huán)比下跌20%。不到2個(gè)月時(shí)間，豬價(jià)上演了大漲大跌的過(guò)山車(chē)行情。

浙商證券認為，豬價(jià)旺季不旺是主因，而本質(zhì)原因是需求不足，其次是短期恐慌性?huà)伿蹖е鹿黾印?/p>

需求端，12月份是傳統的豬肉消費旺季，受寒潮刺激和防疫政策優(yōu)化調整的影響，南方腌臘、灌腸等消費需求啟動(dòng)，但放開(kāi)初期感染人數在快速上升，消費回暖程度不及預期，近期屠宰量環(huán)比有所增長(cháng)，但同比明顯弱于往年，對豬價(jià)提振作用有限。

供給端，豬肉消費需求一般在冬至附近達到峰值，養殖端出現恐慌情緒，前期壓欄及二次育肥豬源出欄加速，并帶動(dòng)標豬出欄積極性提升，短期市場(chǎng)供應相對充裕，屠企多降價(jià)采購。

豬價(jià)后市怎么看？開(kāi)源證券表示，未來(lái)的豬價(jià)推演主要存在兩種可能：1）年前反周期運行，年前豬價(jià)回落，年后豬價(jià)反彈；2）豬價(jià)由當前開(kāi)啟三次探底二次去產(chǎn)能?；谠搩煞N假設均能催化出板塊的周期性投資機會(huì )，而當前板塊估值已呈現較高安全性。

中信證券也認為，展望后市在全國氣溫普降時(shí)期，腌臘灌腸將持續拉動(dòng)需求，同時(shí)隨著(zhù)新冠疫情管控邊際放松以及元旦春節行情到來(lái)，消費端將有所提振，在前期產(chǎn)能去化大背景下，市場(chǎng)供需仍將恢復偏緊態(tài)勢，豬價(jià)有望企穩回升，春節前有望維持高位。

除了豬肉外，種業(yè)股近期是市場(chǎng)一大潛在熱點(diǎn)。

中郵證券指出，年底將至，多個(gè)農業(yè)重要會(huì )議將密集召開(kāi)：中央經(jīng)濟工作會(huì )議（12月）、中央農村工作會(huì )議（12月）、一號文件（1-2月），糧食安全的重要性有望被重點(diǎn)重申。

天風(fēng)證券也表示，今年二十大對于糧食安全持續強調，預計在大會(huì )基調下，今年的中央經(jīng)濟工作會(huì )議、中央農村工作會(huì )議等或更突出糧食、種業(yè)的重要性地位。

數據顯示，對比2016年以來(lái)6年間12月份萬(wàn)得全A指數與種植業(yè)指數（801017），種植業(yè)指數相對于萬(wàn)得全A展現出較好的超額收益能力，平均超額收益達3.2%。

轉基因種子商業(yè)化落地預期較高

種業(yè)細分中，目前市場(chǎng)對轉基因種子商業(yè)化進(jìn)程的期待提升。

東興證券分析稱(chēng)，糧食安全作為國家中長(cháng)期戰略持續獲得政策面關(guān)注，而轉基因技術(shù)應用是實(shí)現糧食增產(chǎn)的有效手段。

資料顯示，我國玉米缺口在2020年開(kāi)始暴露，進(jìn)口依賴(lài)度自2010年1%提升至近10%；大豆依賴(lài)度總體提升，從2005年的63%提升到近些年80%以上。

但2021年我們對已獲得生產(chǎn)應用安全證書(shū)的抗蟲(chóng)耐除草劑“轉基因玉米”和耐除草劑“轉基因大豆”開(kāi)展了產(chǎn)業(yè)化應用試點(diǎn)工作，

結果表明，我國轉基因玉米對草地貪夜蛾的防治效果可達95%，增產(chǎn)6.7%至10.7%，并且可以大幅減少防蟲(chóng)成本，轉基因大豆可降低除草成本50%，增產(chǎn)12%。另外，種植轉基因玉米畝均收益提升明顯，產(chǎn)量提升預計帶來(lái)150元，產(chǎn)量提升的收益，疊加農藥使用減少和人工成本節省，轉基因玉米畝均收益較常規玉米提升有望達200元以上。

天風(fēng)證券表示，“驗證轉入基因安全有效”、“驗證轉基因品種增產(chǎn)增收”、“管理標準明確細化”、“法規保護原始創(chuàng )新”等持續推進(jìn)，為我國轉基因種子放開(kāi)創(chuàng )造良好的技術(shù)和制度基礎，預計：

1）2023年轉基因玉米種子有償銷(xiāo)售有望開(kāi)啟。

2）轉基因玉米種子或采用先試點(diǎn)種植、后全面放開(kāi)的步驟，即先在主要產(chǎn)區代表省份和地區試點(diǎn)，逐步擴大種植范圍，而后全國放開(kāi)。

3）轉基因玉米種子在5年左右的時(shí)間內滲透率有望達到90%的峰值。

4）達峰狀態(tài)下，我國轉基因玉米種子利潤空間有望達100億元以上。

東興證券也表示，目前轉基因品種從制度上已經(jīng)不存在障礙，僅需等待品種審定正式下發(fā)，2023年或成為國內“轉基因元年”，關(guān)注2023年“一號文件”相關(guān)表述以及一季度品種審定下發(fā)的可能性。

相關(guān)公司方面，天風(fēng)證券表示，轉基因品種儲備較早、品種實(shí)力強勁、渠道布局完善的種子企業(yè)有望憑借先發(fā)優(yōu)勢在行業(yè)中獲得更高的市占率，預計轉基因玉米種子市場(chǎng)市占率有望向全球水平靠攏，頭部公司獲近20%的市占率，TOP5市占率超50%。

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