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伴隨著(zhù)交易員押注通脹將放緩，歐元區國債連續第三天上漲。

10年期德國國債周三連續第三天上漲，創(chuàng )去年11月以來(lái)最長(cháng)上漲趨勢。意大利國債同樣表現出色，與德國的收益率差距縮小至三周以來(lái)的最低水平。

歐洲央行和美聯(lián)儲快速升息影響下，歐元區國債2022年全面下跌。被視為歐元區基準的德國10年期國債收益率去年上漲逾260個(gè)基點(diǎn)。這帶動(dòng)德國國債經(jīng)歷1950年代以來(lái)最大拋售潮。

目前市場(chǎng)普遍押注，隨著(zhù)歐元區通脹放緩，歐央行可能放緩加息步伐。周三最新數據顯示，法國12月CPI同比增長(cháng)5.9%，低于市場(chǎng)預期的6.4%，較前值的6.2%進(jìn)一步回落。歐元區2022年12月CPI數據將于本周五公布。經(jīng)濟學(xué)家目前預測，歐元區12月CPI同比漲幅將由11月的10.1%回落至9.5%。

除了通脹放緩外，歐元區潛在的衰退前景也降低央行持續升息的可能性。IMF總裁Kristalina Georgieva周末警告，歐盟一半國家今年將受到衰退的打擊。媒體調查顯示，受訪(fǎng)的經(jīng)濟學(xué)家中，五分之四的人預測歐洲央行將在2023年上半年停止加息，三分之二的人預測，為了應對經(jīng)濟增長(cháng)放緩，歐洲央行將在明年開(kāi)始降息。

歐洲央行開(kāi)始加息的速度慢于許多西方央行，但自去年夏天以來(lái)，它以前所未有的速度收緊政策，在6個(gè)月內將存款利率從-0.5%上調至2%。與此同時(shí)，歐洲央行將從今年3月份開(kāi)始，以每月150億歐元的速度縮減其5萬(wàn)億歐元的債券投資組合，這將進(jìn)一步加大部分歐元區國家借貸成本的上行壓力。

目前歐央行決策者依然堅稱(chēng)將維持加息。荷蘭央行行長(cháng)、歐洲央行管理委員會(huì )鷹派成員之一Klaas Knot曾表示，歐洲央行才剛剛開(kāi)始加息周期的“下半場(chǎng)”。

Danske Ban首席策略師Piet Christiansen表示，由于核心通脹率在12月的數據中沒(méi)有顯示出動(dòng)搖的跡象，歐洲央行可能會(huì )提醒市場(chǎng)，他們認為未來(lái)一段時(shí)間內會(huì )有明顯的緊縮政策。這可能會(huì )擾亂今年迄今為止的 "顯著(zhù)漲勢"。自2022年底以來(lái)，10年期德國收益率已經(jīng)下降了30個(gè)基點(diǎn)至2.27%。

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關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟增長(cháng) 投資目標 未來(lái)一段時(shí)間內