在絕大部分“頂流”基金經(jīng)理一筆帶過(guò)2022年過(guò)往、并將展望部分作為四季報“重頭戲”時(shí)，楊銳文近三千字的“小作文”直面了去年全年的心路歷程。

【資料圖】

談及整個(gè)2022年，他的金句頻出：“所有的包袱也留在2022年了，2023年將迎來(lái)全新的開(kāi)始”、“在2022年挨了市場(chǎng)一頓又一頓的毒打，已經(jīng)鼻青臉腫”等。

他同時(shí)也提出，過(guò)去的一些認知正在發(fā)生變化與顛覆......經(jīng)過(guò)2022年的估值消化，很多高品質(zhì)（Quality）公司的估值已經(jīng)低到非常罕見(jiàn)的水平。

他還表示，盡管不確定2023年是否會(huì )迎來(lái)估值的整體提升，但是相信高品質(zhì)公司大概率會(huì )走出戴維斯雙擊。

那么，這樣的高品質(zhì)股票在何處可以覓得？楊銳文提出了三個(gè)方面：

分別是安全；存量結構變化；新技術(shù)新方向的星星之火。

其中，第一個(gè)方面“安全”領(lǐng)域的機會(huì )在他的基金四季報中被詳細解讀。

他表示，新的增長(cháng)引擎的缺失，伴隨著(zhù)的是資源的相對匱乏，這使得全球不可避免地走向各種形式地（互相競爭），從而國家和企業(yè)尋求自身供應鏈安全的動(dòng)力也會(huì )明顯增強。所以，安全毫無(wú)疑問(wèn)是未來(lái)的重要主線(xiàn)，這里的安全包括了國家安全、能源安全、糧食安全和產(chǎn)業(yè)鏈安全等。

此外，他還著(zhù)重提到了制造業(yè)的重要性，原話(huà)是：過(guò)去三十年打造了號稱(chēng)“世界工廠(chǎng)”的制造業(yè)將是確保繼續平穩前行的砝碼。

結合楊銳文行業(yè)配置、持股方面的季度變化來(lái)看，他對于自己的投資組合還是比較篤定的：

十大重倉股中，只變更了1家公司股票，主打半導體的晶晨股份退出，電商股欣旺達重入前十。

四季度行業(yè)配置占比的變化也很小，基本維持了三季度的格局，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)從占比近乎為零到0.34%。

正如他自己在四季報開(kāi)頭所說(shuō)的：對我們的投資方向與組合依然充滿(mǎn)信心。

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