在過(guò)去十五年，低利率世界所創(chuàng )造的資產(chǎn)泡沫，編織了一個(gè)仿佛永不結束的美夢(mèng)，令人們放肆狂歡。然而，隨著(zhù)美聯(lián)儲等央行將利率上調至歷史正常水平，市場(chǎng)“娛樂(lè )時(shí)間”終究是要結束了。

對此《黑天鵝》作者、對沖基金Universa Investments的高級科學(xué)顧問(wèn)塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）已經(jīng)指出，投資者要做好準備，痛苦地回歸現實(shí)。

(資料圖片僅供參考)

塔勒布的門(mén)生及同事、Universa Investments首席投資官Mark Spitznagel更是警告稱(chēng)，在經(jīng)歷史詩(shī)般的十五年之后，金融體系最終將面臨一場(chǎng)危機。目前由于債務(wù)激增，市場(chǎng)就是一顆超級“定時(shí)炸彈”，危險程度可以和上世紀30年代的大蕭條相當。

Universa以在極端的市場(chǎng)波動(dòng)中獲利而被人所知。此前在2020年初新冠疫情爆發(fā)導致全球市場(chǎng)陷入混亂之時(shí)，該基金在當年一季度的回報高達4000%。而在2015年的“閃電崩盤(pán)時(shí)期”，Universa曾在一天之內狂賺10億美元。

塔勒布：這一代投資者已經(jīng)忘記現金流的重要性

本周一，塔勒布在Universa Investments主辦的活動(dòng)上表示，之前金融危機帶來(lái)了一波寬松的貨幣政策，令賺錢(qián)變得十分輕松，也讓這一代投資者都忘記了現金流的重要性，而如今很多人還沒(méi)有做好應對高利率世界的準備：

迪士尼樂(lè )園結束了，孩子們要回學(xué)校了......事情不會(huì )再像過(guò)去十五年那樣一帆風(fēng)順。

他還說(shuō)道：

這些年來(lái)，資產(chǎn)一直在瘋狂膨脹......就像一顆腫瘤，我認為這是最好的解釋。

塔勒布認為，在低利率政策下，從比特幣的瘋狂到房地產(chǎn)的暴漲都是“腫瘤”。據他估計，這種“虛幻財富”的價(jià)值已經(jīng)超過(guò)5000億美元。

他還以推特為例，指出在新的貨幣政策下，“燒錢(qián)”的公司將陷入困境，現金流將受到嚴峻考驗：

現金流不再像天上下雨一樣多了。

塔勒布認為“情況暫時(shí)不會(huì )好轉”，并且“和歷史相比，我們現在的估值非常奇怪?！?/p>

Spitznagel：有意識地推遲崩盤(pán) 會(huì )令崩盤(pán)后果更加嚴重

針對可能到來(lái)的金融風(fēng)暴，Spitznagel并沒(méi)有給出具體的預測時(shí)間，但他認為，有意識地推遲市場(chǎng)崩盤(pán)是導致崩盤(pán)觸發(fā)嚴重后果的關(guān)鍵原因之一。

他此前曾用過(guò)類(lèi)比，即貨幣和財政“消防員”在撲滅金融大火方面過(guò)于熱情，終究為一場(chǎng)無(wú)法控制的大火埋下伏筆。

在這種形勢之下，他認為對于普通投資者來(lái)說(shuō)，與其復制Universa式的避險策略，選擇轉向黃金等安全資產(chǎn)，不如像巴菲特等人建議的那樣，在周期中被動(dòng)買(mǎi)入并持有股票，這是在可預見(jiàn)的金融災難中保存資產(chǎn)的“最不壞”做法。

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