分析師預計蘋(píng)果營(yíng)收將出現2019年3月以來(lái)的首次下滑，原因是電子產(chǎn)品市場(chǎng)萎縮，需求疲軟以及蘋(píng)果去年出貨不及預期。

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本周四，蘋(píng)果即將發(fā)布2023年第一財季報告，但華爾街已經(jīng)下調了對蘋(píng)果的營(yíng)收預期。Refinitiv調查的分析師預計，蘋(píng)果在Q1營(yíng)收將略高于1210億美元，較去年同期的1239億美元略有下降。

分析師們普遍認為，蘋(píng)果在需求端和供給端都出現了問(wèn)題，導致無(wú)法完成預期業(yè)績(jì)。

去年11月，受生產(chǎn)問(wèn)題影響，蘋(píng)果罕見(jiàn)地向投資者發(fā)出警告，稱(chēng)發(fā)貨量將低于“此前預期”，這一數據導致許多分析師下調了預期。瑞銀分析師David Vogt在1月的報告中寫(xiě)道：

我們認為，11月上旬至中旬的中斷影響達到了峰值，因為在美國，14 Pro和14 Pro Max的等待時(shí)間達到了極端水平，而在中國，高端機型的等待時(shí)間達到了36天。

美國銀行分析師Wamsi Mohan在報告中稱(chēng)，考慮到蘋(píng)果所受到的不利影響，蘋(píng)果在2023年上半年需求可能比預期的要疲軟：

從供應和需求的角度來(lái)看，今年上半年蘋(píng)果可能面臨挑戰，部分原因是iPhone周期較弱?？紤]到經(jīng)濟疲軟、即將推出的新一代iPhone，以及該公司即將推出的混合顯示設備，今年下半年的業(yè)績(jì)仍存在疑問(wèn)。

另一方面，由于消費者和企業(yè)開(kāi)始為了可能出現的衰退做準備，個(gè)人電腦和智能手機市場(chǎng)也正在下滑。

根據市場(chǎng)研究公司IDC的數據，去年第四季度智能手機市場(chǎng)出貨量下降了18%，是該數據有史以來(lái)最大的降幅；個(gè)人電腦市場(chǎng)下滑了28%。

美銀對蘋(píng)果的評級為中性，每股目標價(jià)為153美元，分析師Mohan認為蘋(píng)果在今年第一季度的營(yíng)收降幅可能比預期高出20%，而本次財報電話(huà)會(huì )可能將指引市場(chǎng)對蘋(píng)果未來(lái)的預期：

考慮到（12月當季）高端iphone Pro型號的供應嚴重受限，此次電話(huà)會(huì )議的基調對于理解潛在需求軌跡至關(guān)重要。

盡管如此，仍有許多投資者和分析師認為，即使在一個(gè)萎縮的市場(chǎng)，蘋(píng)果的表現也優(yōu)于競爭對手。摩根士丹利分析師Erik Woodring在本月早些時(shí)候的一份報告中寫(xiě)道：

盡管近期消費者需求狀況仍令人擔憂(yōu)，但我們認為，蘋(píng)果模式的潛在驅動(dòng)因素——不斷增長(cháng)的安裝基數和每用戶(hù)支出——仍未改變，蘋(píng)果生態(tài)系統的實(shí)力/穩定性仍被低估。

與Mohan觀(guān)點(diǎn)不同的是，Woodring認為蘋(píng)果在今年第一季度的下降可能低于預期，盡管個(gè)人電子消費品市場(chǎng)仍然不容樂(lè )觀(guān)：

盡管我們相信，由于iPhone的需求從去年12月的那個(gè)季度轉移到今年3月的那個(gè)季度，蘋(píng)果3月當季收入的下降幅度將低于季節性，這是眾所周知的，但消費電子產(chǎn)品支出的背景仍然具有挑戰性，平板電腦、個(gè)人電腦和更多非必需產(chǎn)品(即可穿戴設備)都面臨持續的需求逆風(fēng)。

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