不管外界唱空美股的聲音多強烈，高盛認為，從現在的基本面和技術(shù)面來(lái)看，標普500還有上漲空間，可以沖到4300點(diǎn)。

高盛對沖基金負責人Tony Pasquariello在最新的報告中指出，美國通脹的逐步降低以及勞動(dòng)力市場(chǎng)的韌性，說(shuō)明了經(jīng)濟軟著(zhù)陸可能性，同時(shí)歐洲避免衰退的預期升溫疊加中國經(jīng)濟的復蘇，標普500的漲勢還沒(méi)結束，Pasquariello解釋道：

美國1月ISM服務(wù)業(yè)指數創(chuàng )2020年中以來(lái)最大單月升幅；美國1月非農就業(yè)報告顯示，勞動(dòng)力需求依然旺盛；

(資料圖片僅供參考)

美國CPI連續三月增長(cháng)放緩，市場(chǎng)相信美聯(lián)儲穩處減速加息的正軌；歐洲能源危機的可能性降低，衰退或將避免，盡管許多科技公司四季度財報顯示盈利能力堪憂(yōu)，但綜合來(lái)看，我們相信宏觀(guān)基本面支持美股繼續上漲。

Pasquariello指出，周四對沖基金的回補推動(dòng)了納斯達克指數上漲3.3%，這將繼續成為推動(dòng)美股上漲的驅動(dòng)力，據高盛Prime部門(mén)計算，2月3日當日的對沖基金空頭回補為2015年11月以來(lái)規模最大的一次，甚至超過(guò)了2021年1月的散戶(hù)狂潮。

截至發(fā)稿，今年以來(lái)，標普500漲近9%，納斯達克漲近15%，道瓊斯漲近3%。

基本面和技術(shù)面均支持美股繼續反彈

從美聯(lián)儲的態(tài)度來(lái)看，Pasquariello認為美聯(lián)儲不會(huì )再為通脹感到焦慮，且市場(chǎng)已經(jīng)普遍接受了美聯(lián)儲將使得利率維持在5%的水平，因此其未來(lái)不會(huì )對市場(chǎng)的走勢產(chǎn)生太多的影響，Pasquariello稱(chēng)：

美聯(lián)儲是否對通脹感到焦慮？不。有什么可以改變他們將在5月份完成5%的看法嗎？沒(méi)有。他們是否仍然認為需要使勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫才能實(shí)現他們的目標？不。雖然市場(chǎng)都很想知道未來(lái)幾次議息會(huì )議美聯(lián)儲的表態(tài)，但有一點(diǎn)是肯定的，他們會(huì )將利率維持在5%的高位一段時(shí)間。

從公司盈利角度來(lái)看，Pasquariello指出第四季度的財報顯示出個(gè)大公司收支不平衡的特點(diǎn)，但不少公司都已制定了削減開(kāi)支的措施，且市場(chǎng)對這些公司的預期已處于低位，2024年可以實(shí)現更好的每股收益增長(cháng)：

從各大公司去年第二季度財報來(lái)看，出人意料的好，這說(shuō)明并沒(méi)有硬著(zhù)陸，但第三季度出人意料的糟糕，也就是利潤率被擠壓已經(jīng)成為現實(shí)，那時(shí)這些公司的股價(jià)已經(jīng)處于底部，相較于前兩個(gè)季度，第四季度財報的特點(diǎn)為收支不平衡，因此各大開(kāi)始降本增效，實(shí)現自救，我相信自救的故事會(huì )有美好的結局。

從技術(shù)面來(lái)看，Pasquariello認為，在經(jīng)歷了財報季、大量數據“轟炸”的一周，標普500仍處于非常好的技術(shù)狀態(tài)，這也會(huì )奠定未來(lái)標普500繼續走強的趨勢，Pasquariello表示：

正如我們一直強調的，在疫情后，不確定性增加的情況下，技術(shù)分析尤為重要。從傳統的分析來(lái)看，包括突破50天和200天移動(dòng)平均線(xiàn)，以及上破熊市趨勢線(xiàn)或從長(cháng)周期來(lái)看，標普500已處于上升通道。

從斐波那契回撤水平來(lái)看，標普已經(jīng)從2022年1月的歷史高點(diǎn)跌至2022年10月的低點(diǎn)，回撤幅度達到了50%，這是一個(gè)關(guān)鍵指標，意味著(zhù)反彈或許從那時(shí)開(kāi)始了。

此外，Pasquariello指出，重新“殺回來(lái)”的美國散戶(hù)，將繼續推動(dòng)美股的上漲，去年“大贏(yíng)家”——空頭，在今年開(kāi)年成了最大的輸家：

我們剛剛見(jiàn)證了2015年11月以來(lái)規模最大的一次空頭回補，甚至超過(guò)了2021年1月的散戶(hù)狂潮，散戶(hù)在年內新一輪市場(chǎng)反彈行情中的參與度明顯要比以往更高。這使我們認為今年的情況將于去年大相徑庭，去年賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的空頭，在今年或將鎩羽而歸。

媒體1月29日報道稱(chēng)，數據機構S3 Partners主管預測分析的董事總經(jīng)理Ihor Dusaniwsky表示，目前損失慘重的空頭正在積極減倉。在去年獲利約3000億美元之后，截至企業(yè)1月26日，今年空頭累計虧損約810億美元。

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關(guān)鍵詞： 對沖基金 出人意料 空頭回補