最近，隨著(zhù)ChatGPT的興起，人工智能（AI）再次成為市場(chǎng)熱議的話(huà)題。

但是在一級市場(chǎng)，不少風(fēng)投家卻認為，AI的風(fēng)口的確很大，但真正要從中賺錢(qián)，卻并不容易。

(相關(guān)資料圖)

ZOOM等成功初創(chuàng )企業(yè)的早期投資者之一Ritter說(shuō)：

現在流行的觀(guān)點(diǎn)是，不少人認為AI無(wú)所不能，而且很多人對這點(diǎn)很有信心。但我們決定逆流而行，不湊這個(gè)熱鬧。

一級市場(chǎng)的觀(guān)望態(tài)度，反映了硅谷和風(fēng)投界之間的緊張關(guān)系：硅谷對AI等新技術(shù)異常興奮，但一級市場(chǎng)參與者看到的則是去年一整年科技股的低迷，以及隨之而來(lái)的對科技投資的下降。

當然，并非所有的風(fēng)投家都對AI敬而遠之。

上周，有媒體披露，美國私人風(fēng)險投資公司Andreessen Horowitz領(lǐng)投了Character.ai超過(guò)2億美元的一筆投資，對這家聊天機器人制造商的估值約為10億美元。幾乎在同時(shí)，由DeepMind的聯(lián)合創(chuàng )始人Mustafa Suleyman和LinkedIn創(chuàng )始人Reid Hoffman創(chuàng )立的、成立僅一年時(shí)間的AI初創(chuàng )公司Inflection AI正在洽談籌集高達6.75億美元的資金，去年該公司已經(jīng)籌集了2.25億美元。

然而，許多風(fēng)險投資公司表示謹慎，不僅因為估值方式令人眼花繚亂，還因為AI的前期投資巨大——人工智能在構建“基礎模型”時(shí)需要大量資本、大量數據和算力才能運行的機器學(xué)習系統。

一位風(fēng)投人士表示，由于前期大量資金和算力的投入，最近生成式人工智能的飛躍堪比登月：一項令人印象深刻的技術(shù)成就，只有富可敵國的人們才能復制這樣的成功。

另一位風(fēng)投人士則稱(chēng)：

AI公司估值過(guò)高，唯一合理的投資主題是盡早進(jìn)入，否則只能是一個(gè)跟隨者。

其實(shí)在當前的AI熱潮中，許多頂級風(fēng)險投資公司，如紅杉資本等也沒(méi)有占得先機。這些公司的關(guān)注點(diǎn)還停留在加密貨幣、區塊鏈等方面，而與此同時(shí)，市場(chǎng)對AI的情緒突然高漲，而加密貨幣在過(guò)去一年的表現慘不忍睹。

根據PitchBook的數據，去年，美國風(fēng)險投資的交易價(jià)值腰斬，從810億美元減至410億美元。加密貨幣交易進(jìn)一步暴跌，同期降幅達80%。

人工智能的潛力吸引了Sarah Guo等人，一年前，她領(lǐng)導了風(fēng)險投資公司Greylock對加密領(lǐng)域的投資，同時(shí)也是加密貨幣交易所FTX的天使投資人。如今，FTX已經(jīng)破產(chǎn)，但Guo通過(guò)她的新基金Conviction籌集了超過(guò)1億美元用于投資AI。 她認為現在是投資的好時(shí)機，AI交易的競爭非常激烈，但她也承認“其中一些估值是無(wú)稽之談”。

許多投資者不再關(guān)注構建基礎模型的AI公司，而是轉而關(guān)注將構建在基礎模型之上的應用程序。一些這樣想的人正在等待時(shí)機，直到他們感覺(jué)到具有明顯商業(yè)潛力的“殺手級應用”的到來(lái)。貝恩資本合伙人Christina Melas-Kyriazi說(shuō)：

如果ChatGPT是iPhone，我們就會(huì )看到很多在ChatGPT上搭載的應用程序，我們需要尋找的是下一個(gè)Uber。

隨著(zhù)生成式AI在最近廣泛流行起來(lái)，其短板也被越來(lái)越多的人知曉。風(fēng)險投資基金Red Cell Partners的創(chuàng )始人Yisroel Brumer說(shuō)：

AI會(huì )犯人類(lèi)不會(huì )犯的有趣錯誤；在使用它之前，人們必須非常慎重，因為AI可能會(huì )生成一些以前從未見(jiàn)過(guò)的東西。

他補充說(shuō)，最近在生成式AI方面取得的進(jìn)展“令人印象深刻，遠遠超出了我們今天的估計”，但“我們依然很難讓一個(gè)錯誤百出的系統去做重大決定?！?/p>

其他投資者警告說(shuō)，那些從加密貨幣交易轉向AI投資的人可能正在把錢(qián)投向另一個(gè)華而不實(shí)的技術(shù)。有投資者說(shuō)：

在這么大的風(fēng)口中，資金涌入很正常，但是有很多公司會(huì )被高估，也會(huì )有很多想法最后會(huì )被棄之不用。

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