產(chǎn)油國聯(lián)盟使出“殺手锏”，國際原油市場(chǎng)風(fēng)向轉變，看好情緒大幅增強。

當地時(shí)間周日晚（4月2日），以沙特為首的OPEC+出人意料地宣布集體“自愿”減產(chǎn)，合計減產(chǎn)量接近165萬(wàn)桶/日。此舉震驚了市場(chǎng)，預計這將使石油市場(chǎng)收緊至少到下半年，人們對通脹壓力和經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)再度凸顯。

(相關(guān)資料圖)

華爾街分析師普遍認為，雖然OPEC+此前一直未能完全實(shí)施商定的減產(chǎn)，但本次減產(chǎn)有所不同，預計大部分將落實(shí)到實(shí)際產(chǎn)量上，至多將有超過(guò)130萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量削減。因此看漲布油達到100美元/桶。

與此同時(shí)，消費量增加也將為油價(jià)提供更多支撐。就在兩周前，油價(jià)還跌至2021年以來(lái)的最低水平，而在減產(chǎn)消息宣布后，布油價(jià)格一度飆升至85美元/桶，截至目前報84.08美元/桶。

白宮方面表示，在目前的市場(chǎng)狀況下，OPEC+的決定是不明智的。白宮補充稱(chēng)，美國將與生產(chǎn)商和消費者合作來(lái)管理汽油價(jià)格。目前，美國的戰略石油儲備處于上世紀80年代以來(lái)的最低水平，也間接增加了OPEC+對定價(jià)的影響力。

分析人士認為，此舉對國際石油市場(chǎng)的影響不容小覷，它表明產(chǎn)油國已不再容忍國際油價(jià)過(guò)度波動(dòng)，有責任也有手段調整期貨市場(chǎng)已削弱了的價(jià)格發(fā)現功能。而過(guò)去油價(jià)長(cháng)期被華爾街過(guò)度操縱的局面，也正在被以沙特為首的歐佩克產(chǎn)油國通過(guò)穩定市場(chǎng)的承諾及手段悄然改變。

以下是華爾街分析師對OPEC+減產(chǎn)決定的看法：

看漲布油達到100美元/桶

目前，多數分析師對油價(jià)的看好情緒大幅增強，看漲布油將達到100美元/桶，并認為減產(chǎn)后油價(jià)存在超調風(fēng)險，而下行風(fēng)險有限。

高盛的分析師 Daan Struyven 和 Callum Bruce 等認為，與過(guò)去相比，OPEC+擁有非常大的定價(jià)權。今天的意外減產(chǎn)符合該組織先發(fā)制人的新原則，他們可以在不大幅損失市場(chǎng)份額的情況下采取行動(dòng)。

這一點(diǎn)再疊加俄羅斯延長(cháng)減產(chǎn)，高盛將對2023年底布倫特原油價(jià)格的預測從此前的每桶90美元上調至95美元，對2024年底布油的預測從每桶97美元上調至100美元。

高盛補充稱(chēng)，此次OPEC+減產(chǎn)與去年10月有所不同，由于中國經(jīng)濟強勁復蘇和煉油利潤率恢復，全球石油需求的勢頭是積極的。

澳新銀行（ANZ）高級大宗商品策略師 Daniel Hynes?也持同樣的觀(guān)點(diǎn)。他認為油價(jià)在今年年底前就可能達到100美元：

和市場(chǎng)上的其他人一樣，我對這一舉動(dòng)感到非常驚訝。這項措施確實(shí)向市場(chǎng)發(fā)出了一個(gè)非常強烈的信號，即他們將支撐油價(jià)。

美國銀行大宗商品和衍生品研究主管 Francisco Blanch?認為，在接下來(lái)一年的時(shí)間里，供需狀況發(fā)生任何意外的100萬(wàn)桶/日變化，都會(huì )對油價(jià)產(chǎn)生每桶20至25美元的影響。如果布油價(jià)格突破每桶80美元，OPEC不再擔心美國頁(yè)巖油供應的重大反應，因此削減產(chǎn)量以推高油價(jià)不會(huì )像五年前那樣具有風(fēng)險。

他補充稱(chēng)，因為OPEC歷來(lái)一直未能完全實(shí)施商定的減產(chǎn)，目前尚不清楚計劃中的減產(chǎn)有多少會(huì )落實(shí)到實(shí)際產(chǎn)量上。該機構維持布油價(jià)格在今年下半年超過(guò)每桶90美元的預測。

花旗集團分析師 Ed Morse 和 Francesco Martoccia?等表示，OPEC+對石油定價(jià)的影響力大幅增強?？紤]到極低的管理資金配置、低持倉量和高波動(dòng)性，市場(chǎng)可以預期價(jià)格會(huì )出現超調，就像美聯(lián)儲收緊政策和銀行業(yè)動(dòng)蕩導致價(jià)格在兩周前的下跌幅度遠遠超過(guò)了應有的水平。

瑞典北歐斯安銀行首席大宗商品分析師 Bjarne Schieldrop?認為，隨著(zhù)美國頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(cháng)放緩，OPEC+的市場(chǎng)力量更大，油價(jià)更高。伴隨著(zhù)全球航空燃油需求的復蘇，減產(chǎn)將有助于推動(dòng)布油更快回到每桶100美元的水平。OPEC仍有進(jìn)一步減產(chǎn)的巨大空間，其結果是油價(jià)的下行風(fēng)險有限。

大部分計劃中的減產(chǎn)將落實(shí)到實(shí)際產(chǎn)量上

彭博新能源分析師?Wayne Tan?認為，與前幾輪減產(chǎn)不同的是，此次產(chǎn)量削減的大部分可能會(huì )轉化為實(shí)際供應的下降。這一次，減產(chǎn)責任只由那些至少接近生產(chǎn)目標水平的成員國分擔。

Tan?預計，在承諾的165萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)中，OPEC+的實(shí)際減產(chǎn)數量將超過(guò)130萬(wàn)桶/日。如果俄羅斯努力遵守OPEC+協(xié)議，那么所有165萬(wàn)桶/日的配額削減都可以實(shí)現。非OPEC+成員國的石油供應可能會(huì )略有增加，但不太可能產(chǎn)生任何實(shí)質(zhì)性影響。

澳大利亞聯(lián)邦銀行礦業(yè)和能源大宗商品研究主管 Vivek Dhar?認為，OPEC+宣布的減產(chǎn)將占未來(lái)兩個(gè)月全球供應的約1.1%，占今年下半年全球供應的約1.6%。因此，每天超過(guò)100萬(wàn)桶的產(chǎn)量削減可以成為現實(shí)。加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)對這一數量的預測為70萬(wàn)桶/日。

石油咨詢(xún)公司 Vanda Insights 創(chuàng )始人 Vandana Hari 表示此舉可能會(huì )使市場(chǎng)供應在第二季度出現短缺。她補充稱(chēng)，油價(jià)上漲可能會(huì )抑制部分需求，并加劇各國央行試圖遏制的頑固通脹，增加經(jīng)濟衰退的風(fēng)險。

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞：