最近一兩周，在A(yíng)I技術(shù)以“日”為單位的更新頻率以及名人效應的傳導下，投資圈也正在發(fā)生一些有趣的現象。比如現在市面上涌向AI的FA越來(lái)越多，都比項目數要多了。這里的“項目”指的是真正有團隊的創(chuàng )業(yè)項目。

在跟一位軟件行業(yè)FA從業(yè)者楊思化（化名）聊天時(shí)，她告訴我：“現在看軟件的投資人越來(lái)越少了，形勢比人強，現在都是來(lái)找他們要AI項目的，市場(chǎng)冷了兩年了，沒(méi)辦法，只能先轉向AI?！?/p>

(資料圖片僅供參考)

她還談到：“除了像他們這種之前看軟件，懂AI的FA加入到搶項目大潮中外，更有之前看新能源、新材料的，也跟風(fēng)來(lái)到AI口?！?/p>

風(fēng)口上的FA

我雖然承認今年AI的火爆，但對于新能源行業(yè)人的加入還是覺(jué)得有些驚訝。

見(jiàn)我不解，楊思化解釋稱(chēng)：“雖然新能源很火，但項目并不好找，一方面，優(yōu)質(zhì)項目并不缺FA，另一方面，投新能源的人民幣基金比較多，考察的周期也相對較長(cháng)，反倒不如現在的AI項目來(lái)得性?xún)r(jià)比高?！?/p>

對于FA們加入AI浪潮的積極性，還有一個(gè)細節可以佐證——那就是他們的朋友圈。

據悉，他們近期是在刷屏分享的AI新聞，研報，也有一部分人會(huì )去各種各樣的場(chǎng)合和平臺去發(fā)表自己對AI的看法。對此，有人調侃道：可能去年同期他還在轉發(fā)新能源的一些研究，發(fā)表觀(guān)點(diǎn)，而現在又想通過(guò)這種方式來(lái)證明自己真的是AI行業(yè)的人。

另一個(gè)有趣的現象是他們在B站學(xué)習AI的熱情。

這里不得不提的是前亞馬遜首席科學(xué)家李沐，他是一位AI大牛，同時(shí)長(cháng)期在B站上做一些AI論文精讀的視頻，為了盡快惡補AI知識，很多投資圈的人都去李沐那里學(xué)習，還有人對外稱(chēng)：“我師從李沐”，在業(yè)內看來(lái)，這十分滑稽。不過(guò)從某種程度上也體現出了FA追趕風(fēng)口的焦慮。

但即便如此，很多新入場(chǎng)的FA還是見(jiàn)不到什么像樣的AI項目，尤其是特別火的項目，根本就約不到。比如目前市面上最難約的是來(lái)自微軟亞研院、中科院和清華系的項目。

背后的原因則在于項目方不想自己成為一個(gè)老師去教一堆學(xué)生。創(chuàng )始人最希望的就是見(jiàn)一家，第二天就打款。而不是聊了100家，其中80家都不懂，都需要教一遍，另外的20家有10家半懂，最后只剩10家真的看過(guò)，只有一兩家有成交，這樣的轉化太累了。

很多FA會(huì )稱(chēng)自己關(guān)注AI很久了，可與項目團隊聊到一些技術(shù)的時(shí)候，都沒(méi)法對話(huà)，甚至會(huì )出現大段的沉默，因為這個(gè)領(lǐng)域的創(chuàng )始人一般是科學(xué)家類(lèi)型的，為了讓大家聽(tīng)懂，他很多時(shí)候會(huì )把科學(xué)語(yǔ)言轉換成通用語(yǔ)言，但有些FA和投資人還是聽(tīng)不懂。

所以在最開(kāi)始，創(chuàng )始人就會(huì )把那些假裝自己是看AI的人，直接刪掉，導致很多機構都聊不到項目。

這樣一來(lái)，也導致了FA側也出現了分化的局面。比如一些在A(yíng)I行業(yè)深耕的FA今年甚至有底氣不接觸新項目，繼續服務(wù)老客戶(hù)，因為在他們看來(lái)，新拉的團隊和項目不確定因素太多，至少要到一兩年才能真正看出門(mén)道。他們也會(huì )抱怨市場(chǎng)上的蹭熱點(diǎn)項目比比皆是，比如那些做協(xié)同辦公，協(xié)同設計，還有做智能客服類(lèi)的。

“魚(yú)龍混雜”

FA的瘋狂也使得市場(chǎng)上的創(chuàng )業(yè)項目變得魚(yú)龍混雜。

“現在遍地都是項目，甚至用信息爆炸形容都不過(guò)分，我感覺(jué)勤奮的投資人每周能見(jiàn)10個(gè)AIGC的項目。大部分項目階段還很早，有些創(chuàng )始人現在甚至還在大廠(chǎng)或者學(xué)校里?！毙★堊劳鯄?mèng)菲如此談到。

除了一些看到機會(huì )主動(dòng)下場(chǎng)的創(chuàng )業(yè)者，投資人和FA們現在也是忽悠各種人出來(lái)創(chuàng )業(yè)。包括在校的碩士生，博士生以及大廠(chǎng)的一些高P，整個(gè)市場(chǎng)處于一種魚(yú)龍混雜的狀態(tài)。

王夢(mèng)菲認為：“當下AI行業(yè)的現狀有點(diǎn)像2014~2015年間的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的感覺(jué)，產(chǎn)業(yè)面臨新一代技術(shù)革命，所有應用都將被AI重構，但究竟哪里會(huì )產(chǎn)生巨大的機會(huì )，哪些是泡沫，還需要大家各自去甄別?！?/p>

據另一個(gè)FA李欣妍（化名）透露，現在創(chuàng )業(yè)熱情最高漲的就屬高校了，因為這場(chǎng)技術(shù)變革首先在學(xué)術(shù)界掀起風(fēng)潮，同時(shí)，在各種政策扶持下，加入AI浪潮已經(jīng)成為了共識。

值得一提的是，在第一波AI創(chuàng )業(yè)潮時(shí)，率先下場(chǎng)并受到資本熱捧的就是這一眾科學(xué)家與高材生，比如清華姚班畢業(yè)的印奇、唐文斌，港中大教授湯曉鷗，放棄中國科學(xué)院專(zhuān)家身份的周曦等等。如今AI2.0再次來(lái)臨，不少人仍想復制他們的創(chuàng )業(yè)夢(mèng)。

而對于大廠(chǎng)高P來(lái)講，出來(lái)創(chuàng )業(yè)成為了越來(lái)越多人的選擇，只是前兩年礙于宏觀(guān)環(huán)境的影響以及風(fēng)口輪換的影響，給他們的空間很有限，而AI作為大廠(chǎng)的技術(shù)能力的標配，對于他們來(lái)講，也是信手拈來(lái)的能力，我們也看到今年很多新組建的團隊都在招募資深產(chǎn)品經(jīng)理，這也使得不少高P都躍躍欲試。

此外，一級市場(chǎng)上AI項目估值的瘋長(cháng)，也給了這些創(chuàng )業(yè)者信心。

“去年，很多AI公司的處境都非常艱難，他們對融資的期待也非常低，今年整個(gè)態(tài)度上都發(fā)生了巨大轉變，在推項目時(shí)，一些機構一聽(tīng)是技術(shù)大佬，團隊也很扎實(shí)，做了很多積累，就表現出了強烈的興趣，我們接觸的項目估值也普遍漲了兩三倍?！崩钚厘劦?。

當然，行業(yè)里也有估值漲得非?？鋸埖?。有的從幾百萬(wàn)美金翻幾倍到幾千萬(wàn)美金，有的去年年中估值才5億美金，今年開(kāi)年就漲到了11億美金，行業(yè)在估值方面，還是給出了積極的信號。

在商業(yè)模式上，目前比較多的還是用 API 調用和私有化部署。雖然現在很多人想說(shuō)要做大模型，但其實(shí)Open AI只是做了最難的事情，但未必是最賺錢(qián)的一個(gè)環(huán)節，重點(diǎn)還是在生態(tài)的打造上。

大贏(yíng)大輸的游戲

其實(shí)不管是跟風(fēng)調轉航向的FA還是組團創(chuàng )業(yè)的科學(xué)家、高P們，背后的本質(zhì)驅動(dòng)因素都是資本。

錢(qián)來(lái)了，什么都來(lái)了。而把這次創(chuàng )業(yè)潮過(guò)早推進(jìn)資本競爭層面的，則是最近一些大佬接連高調宣布入局。

對于大佬們的加入，有人認為這是把雙刃劍。一方面他們提升了整個(gè)賽道的熱度，也在某種程度上給了投資人很大的信心。另一方面，他們過(guò)早地把行業(yè)競爭推入到了資本競爭的局面，對于很多其他早期項目來(lái)講，現在很被動(dòng)。

AI創(chuàng )業(yè)與其他行業(yè)并不同，它天然對資本的需求就比較高，因為這確實(shí)是一個(gè)拿不到足夠的錢(qián)，連上牌桌的機會(huì )都沒(méi)有的一個(gè)方向。如此一來(lái)，當項目一旦有成型的想法，它必然會(huì )跟資本圈發(fā)生一些接洽。我們可以看到直到現在，上一代AI公司大部分還處于虧損的狀態(tài)。

表面上，現在VC圈里，大家都在熱火朝天地看項目，找項目，可整個(gè)賽道還是非常冷的。

雖然很多基金說(shuō)要all in AGI（通用人工智能），但一被問(wèn)到具體想投啥，老板卻沒(méi)有一個(gè)結論。因此，應該投什么？怎么投？如何去預期投資的收益，十個(gè)投資人里九個(gè)都是迷茫的狀態(tài)。

當然，很多選擇今年all in AGI的基金中，美元基金偏多，一來(lái)美元基金經(jīng)歷了去年資本市場(chǎng)的沉寂后，投資的壓力很大，二來(lái)好不容易有一個(gè)新的主題，而且這一波起勢主要源自于海外，所以美元基金的敏銳度和熱情，都更高一些。

據了解，當前也有不少人民幣基金也在關(guān)注AI行業(yè)的情況，只不過(guò)現在很多項目的階段太早了，不管是產(chǎn)品，應用還是商業(yè)化路徑都沒(méi)有成形，而且要價(jià)不菲，所以人民幣基金很難出手。

對于未來(lái)市場(chǎng)的預判，投資人們也給出了相對一致的判斷，即這些細分領(lǐng)域的投融資交易量不會(huì )出現特別高的情況。因為這個(gè)賽道真正有價(jià)值的公司本身就比較稀缺，就團隊來(lái)講，中國真正能做AI做大模型人非常少，這之中，愿意出來(lái)做公司，又能很清晰的商業(yè)想法的，就少之又少了。

“實(shí)際上，真正的交易還是非常少的，市場(chǎng)非常殘酷。賽道雖然不乏投機者，但如果沒(méi)有突出的競爭力，包括產(chǎn)品、技術(shù)以及互補的創(chuàng )始團隊，可能在很早就被篩掉?！蓖鯄?mèng)菲談到。

長(cháng)久來(lái)看，這個(gè)賽道的交易量還是在早期比較活躍，像是天使輪，它沒(méi)有什么可驗證的，融資會(huì )更加順利一點(diǎn)?？梢坏┑搅薬輪、b輪成長(cháng)期的時(shí)候，真正能跑出PMF的項目并不多。

最后，在聊到AI2.0創(chuàng )業(yè)潮中，優(yōu)質(zhì)項目的畫(huà)像時(shí)，我得到了這樣一個(gè)答案：一方面需要足夠強的運營(yíng)管理團隊，做到對內發(fā)展脈絡(luò )和路徑的足夠清晰，另一方面，需要實(shí)力強大的科研團隊，保證人才的密度，第三，在A(yíng)I訓練上，不管是數據還是購買(mǎi)硬件，需要大量的資金壁壘。

在這樣的畫(huà)像之下，有些人對當前的國內創(chuàng )業(yè)情況持完全悲觀(guān)的態(tài)度，在他們看來(lái)，在A(yíng)GI行業(yè)能夠創(chuàng )業(yè)成功是一件非常難的事情，在ChatGPT大火之前，這是個(gè)非常冷門(mén)的賽道，如果用人工智能的通用分析框架來(lái)看，包括了數據、算力和算法，而這三個(gè)環(huán)節每個(gè)都很難。

同樣，這也是大家出手謹慎的原因所在，因為這是一場(chǎng)“掐尖兒”的投資，機構們都希望能夠貨比三家，看看到底誰(shuí)能跑出來(lái)，畢竟一旦選錯了團隊，未來(lái)很大程度上就是沒(méi)有收益的。

在李欣妍看來(lái)，“尤其是大模型上的創(chuàng )業(yè)廝殺是非常兇殘的，極有可能是一個(gè)大贏(yíng)大輸的結局?！?/p>

（應受訪(fǎng)者要求文中楊思化、李欣妍為化名）

本文作者：張麗娟、張雪，來(lái)源：投中網(wǎng)，原文標題：《找AI項目的FA都比項目多了》

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