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作為上季度亞洲表現最差的貨幣，韓元最近又多了一個(gè)麻煩——4月份的分紅季。通常情況下，4月份海外投資者會(huì )將股息轉移到海外。根據公司申報文件和韓國交易所數據的計算，向全球基金分配股息最多的10家韓國公司預計將向外國投資者發(fā)放的股息至少為4.59萬(wàn)億韓元(合35.3億美元)。

由于半導體和智能手機需求下滑，韓國的出口和經(jīng)濟增長(cháng)率受到了嚴重影響，韓元受到打擊。而海外投資者將這些紅利轉換為外幣，將進(jìn)一步給韓元造成貶值壓力。銀行業(yè)的不穩定和地緣政治緊張局勢，也使投資者面臨風(fēng)險偏好的變化。

韓國央行3月初公布的數據顯示，韓國1月經(jīng)常賬戶(hù)出現創(chuàng )紀錄赤字，主要因商品出口下滑，韓國居民海外旅游數量增加。數據顯示，韓國經(jīng)常賬戶(hù)在去年12月達到26.8億美元的順差后，今年1月出現了45.2億美元的創(chuàng )紀錄赤字，這一數字是自1980年開(kāi)始該數據系列統計以來(lái)的最大月度赤字。

而4月1日公布的數據顯示，韓國出口繼續下滑。3月份經(jīng)工作日差異調整后的出口較上年同期下降17.2%，而經(jīng)濟學(xué)家預測的降幅為16%，未經(jīng)調整出口同比下降13.6%。3月份整體進(jìn)口下降6.4%，貿易逆差為46.2億美元。

瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師Ken Cheung稱(chēng):“除了季節性流動(dòng)之外，最近的銀行業(yè)動(dòng)蕩使風(fēng)險情緒脆弱，對風(fēng)險敏感的韓元也將變得脆弱?！彼硎?，美元兌韓元可能在4月重新測試3月10日高點(diǎn)1299.10附近的支撐位。

韓國央行的任何緩解措施都在迅速消退，韓國央行在2月份一年來(lái)首次暫停加息后，表示目前處于或非常接近終端利率。然而，由于美聯(lián)儲成員可能為再次加息25個(gè)基點(diǎn)敞開(kāi)大門(mén)，投資者將密切關(guān)注4月4日公布的韓國3月份CPI數據。

美元兌韓元從3月份的50日移動(dòng)均線(xiàn)支撐位反彈，并結束了兩周的連跌，這對韓元來(lái)說(shuō)是個(gè)不祥的信號。在外匯因素中，美元方面也可能給韓元帶來(lái)危險。將于本周晚些時(shí)候公布的強勁美國非農就業(yè)數據可能會(huì )讓美元走強，這可能會(huì )促使投資者降低對美聯(lián)儲今年降息的預期，進(jìn)而提振美元、打壓韓元。

韓國首爾SK Securities經(jīng)濟學(xué)家An Young-jin表示，如果美元繼續走弱，可能會(huì )抵消韓元的預期下跌，但即便如此，“鑒于經(jīng)濟放緩、出口和消費疲軟的風(fēng)險迫在眉睫，現在沒(méi)有理由購買(mǎi)韓元”。

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