歐元區4月整體通脹加速上行，但核心通脹率意外放緩，歐洲央行本周加息步伐放緩至25基點(diǎn)的預期升溫。

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5月2日周二下午，歐盟統計數公布數據顯示，歐元區4月調和CPI同比初值為7%，持平預期，略高于前值6.9%，環(huán)比初值為 0.7%，略低于預期的0.8%，前值0.9%。

4月核心調和CPI同比初值為5.6%，低于預期和前值的5.7%；環(huán)比初值為1.0%。

食品價(jià)格漲幅放緩，德國通脹微微緩解

從通脹的主要構成來(lái)看，食品和煙酒4月份同比漲幅最高，為13.6%，但低于3月份的15.5%，其次是非能源工業(yè)品，同比漲幅為6.2%， 3月份為6.6%，服務(wù)價(jià)格上漲5.2%，略高于前值 5.1%，另外，能源價(jià)格上漲2.5%， 3月份下降0.9%。

不包括煙酒的物價(jià)同比漲幅從前值的5.7%放緩至5.6%，低于市場(chǎng)預期，同時(shí)也是去年6月以來(lái)的首次下降。

驚喜是，加工食品、酒精和煙草的通脹率下降了整整一個(gè)百分點(diǎn)，至14.7%，非加工食品的價(jià)格漲幅下降4.7鴿百分點(diǎn)，這表明消費者期待已久的食品價(jià)格回落可能正在發(fā)生。

從成員國來(lái)看，歐洲經(jīng)濟火車(chē)頭德國4月調和CPI同比上漲7.6%，略低于前值的7.8%，環(huán)比上漲1.9%；歐洲第二大經(jīng)濟體法國4月調和CPI同比上漲6.9%，較前值6.7%有所上升，環(huán)比上漲0.7%。

5月加息幅度有望減半？

數據公布后，歐元兌美元跌幅擴大。

這表明，投資者可能正在押注歐洲央行將在5月4日召開(kāi)的議息會(huì )議上加息25基點(diǎn)，較3月的連續第六次加息50基點(diǎn)減半。

歐洲央行對銀行貸款的季度調查顯示，在貸款標準收緊的背景下，信貸需求出現了異常大幅的下降，鞏固了小幅加息的理由。

法國央行行長(cháng)Francois Villeroy de Galhau等高官認為歐洲央行應該采取更節制的措施，稍早前稱(chēng)歐洲央行已經(jīng)大幅提高了借貸成本，足以限制經(jīng)濟。

但以董事會(huì )成員Isabel Schnabel為代表的其他高官表示，50基點(diǎn)仍然是可選項之一，因為通脹具有粘性，通脹可能穩定在歐洲央行2%目標之上的風(fēng)險加劇。

眼下主要擔憂(yōu)之一是工資增長(cháng)正在超預期增長(cháng)。

歐洲央行管理委員會(huì )成員、比利時(shí)央行行長(cháng)Pierre Wunsch稍早前向媒體表示，歐央行正在等待工資增長(cháng)和核心通脹率連同整體通脹率一起下降，然后才能到達可以暫停加息的地步。

整體來(lái)看，投資者預計，今年夏季結束之前，歐洲央行存款利率預計從當前的3%升至3.75%左右。

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