作為A股年初以來(lái)為數不多的主線(xiàn)之一，“中特估”板塊周一迎來(lái)大爆發(fā)，周二持續大漲。

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去年11月以來(lái)，中證指數聯(lián)合國新控股、誠通集團陸續發(fā)布十支央企主題指數，豐富投資央企上市公司工具。

如今五個(gè)月過(guò)去了，這些工具帶來(lái)的增量資金都流入了哪些行業(yè)和中字頭公司？根據財通證券李美岑團隊周一發(fā)布的研報，10支央企特色指數大致可分為紅利類(lèi)、ESG類(lèi)、科技制造類(lèi)三類(lèi)，每類(lèi)指數在選股方式上存在內在相似性，其中央企紅利類(lèi)指數成分股重合度最高達82%。

行業(yè)上，10支指數中涵蓋行業(yè)個(gè)股數量前三大行業(yè)分別為建筑裝飾、公用事業(yè)、國防軍工。企業(yè)上，高覆蓋個(gè)股具備高股息特征，有13支個(gè)股被6個(gè)及以上新發(fā)的央企指數覆蓋。

財通證券認為，更多上述指數的投資工具發(fā)行，或帶來(lái)新的增量資金。

三大選股方式，紅利類(lèi)指數成分股重合度最高達82%

十大特色指數旨在挖掘央企投資價(jià)值，形成差異化定位，滿(mǎn)足不同資產(chǎn)配置目標的投資需求。

財通證券指出，各指數在選股方法上存在內在相似性：

紅利類(lèi)指數：央企股東回報指數和新增的中證誠通央企紅利、中證央企紅利50選股方法較為相似，都是以股息率或現金分紅為主要考慮因素；

ESG類(lèi)指數：央企現代能源指數和新增的兩支ESG指數（中證誠通央企ESG和中證央企ESG 50）較為相似，都考慮到綠色環(huán)保因素；

科技制造類(lèi)指數：央企科技引領(lǐng)指數和新增的中證央企高端裝備制造指數較為相似，都針對高端科技領(lǐng)域；

由于同類(lèi)型指數選股方式具有相似性，10大指數的成分股重合較高。其中：

紅利類(lèi)指數中，中證央企紅利50與央企股東回報指數的相同成分股達41支， 重合度在十支指數間最高，達82%。

ESG 類(lèi)指數中，中證央企ESG 50和中證誠通央企ESG指數的相同個(gè)股達39支，重合度高達78%。

科技制造類(lèi)指數間的成分股重合度偏低，最高的是中證央企科技引領(lǐng)與中證央企高端裝備制造，二者成分股重合度為40%。

值得一提的是，中證國新央企ESG成長(cháng)100指數覆蓋成分股數量最多，關(guān)注領(lǐng)域更為廣泛，故與其他9大指數均存在較多的相同成分股選擇。

科技制造類(lèi)指數最聚焦，建筑、公用、軍工覆蓋居前

財通證券發(fā)現，在所有指數中，三大ESG指數覆蓋行業(yè)普遍較為廣泛，科技制造類(lèi)指數覆蓋行業(yè)最為聚焦。

十支指數中，覆蓋行業(yè)最多的為中證國新央企ESG成長(cháng)100指數，覆蓋22個(gè)行業(yè)，兼顧央企上市公司證券的ESG評價(jià)和公司成長(cháng)性特征。覆蓋行業(yè)最少的為央企科技引領(lǐng)指數，僅覆蓋國防軍工、計算機、電子等6 個(gè)行業(yè)。

行業(yè)集中度來(lái)看，央企科技引領(lǐng)指數前三大行業(yè)的集中度高達94%。根據按市值加權的前三大行業(yè)占比來(lái)看，央企科技引領(lǐng)、中證央企基建、央企現代能源、中 證央企高端裝備制造指數的前三大行業(yè)市值占比均超 70%。

從行業(yè)重復程度來(lái)看，10支指數中涵蓋行業(yè)個(gè)股數量前三大行業(yè)分別為：建筑裝飾、公用事業(yè)、國防軍工。其中涉及建筑裝飾行業(yè)成分股62支，公用事業(yè)和國防軍工分別有59和58支。

高覆蓋個(gè)股具備高股息特征

財通證券發(fā)現，從十大指數涵蓋個(gè)股情況來(lái)看，10支指數共涵蓋227支個(gè)股，其中長(cháng)江電力、中材國際、招商蛇口等13支個(gè)股被6個(gè)及以上新發(fā)的央企指數覆蓋，具備高股息特征。

值得一提的是，目前已有12支國央企主題ETF、及3支相關(guān)混合型基金正陸續申請發(fā)行，3 支央企股東回報ETF已通過(guò)審批。財通證券認為，隨著(zhù)指數的發(fā)布以及后續跟蹤上述指數的相關(guān)投資工具發(fā)行，或帶動(dòng)資金流入相關(guān)個(gè)股。

本文主要觀(guān)點(diǎn)來(lái)自財通證券，作者：李美岑、王亦奕，原文標題：《央企ETF發(fā)行，增量資金流入哪些“中特估”？》

李美岑SAC證書(shū)編號：S0160521120002

王亦奕SAC證書(shū)編號：S0160522030002

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