5月12日周五，旗下?lián)碛锌ǖ貋啠–artier）、梵克雅寶（Van Cleef & Arpels）和江詩(shī)丹頓（Vacheron Constantin）等知名珠寶與手表品牌的瑞士奢侈品集團歷峰（Richemont），發(fā)布了截至3月31日的2023財年年報。

得益于中國消費能力復蘇，歷峰集團的銷(xiāo)售額和營(yíng)業(yè)利潤均創(chuàng )新高，其歐股一度漲近8%至161.10瑞士法郎，創(chuàng )歷史最高，今年累漲29%。其強勢表現也帶動(dòng)周五的歐洲奢侈品股普遍上漲，競爭對手LVMH一度上逼歷史最高。

此前，由于中國需求強勁，LVMH和愛(ài)馬仕在第一季度的全球銷(xiāo)售額分別增長(cháng)17%和23%，并躋身歐洲藍籌股指數中表現最好的個(gè)股行列。2021和2022年全球奢侈品行業(yè)均實(shí)現兩位數增長(cháng)。

(資料圖片)

2023財年銷(xiāo)售額和營(yíng)業(yè)利潤均創(chuàng )歷史新高，營(yíng)業(yè)利潤率增至25.2%

財報顯示，2023財年的集團總銷(xiāo)售額達到199.53億歐元（217.8億美元），創(chuàng )下歷史最高，按照固定匯率計算同比增長(cháng)了14%，按照實(shí)際匯率計算同比增長(cháng)了19%，超過(guò)預期的195.6 億歐元。

其中，零售渠道是增長(cháng)的最大驅動(dòng)力，通過(guò)該分銷(xiāo)渠道的銷(xiāo)售額按照固定匯率同比增長(cháng)了17%、按照實(shí)際匯率同比增長(cháng)22%，并占到集團總銷(xiāo)售額的68%份額。

同時(shí)，2023財年該集團的營(yíng)業(yè)利潤達到50.31億歐元，也創(chuàng )歷史最高，同比激增34%且超過(guò)市場(chǎng)預期的48.1億歐元；全年營(yíng)業(yè)利潤率較上年攀升近3個(gè)百分點(diǎn)至25.2%。

再加上運營(yíng)資本得到了良好控制，導致全財年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生了45億歐元的強勁現金流，最終錄得凈現金65億歐元，較三季度末的55歐元進(jìn)一步增加10億歐元，較上個(gè)財年末增加13億歐元。

年度持續經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤同比增長(cháng)60%至39.11億歐元。不過(guò)，在歷峰集團去年將始終未能盈利的電商平臺Yoox Net-a-Porter多數股權出售給阿聯(lián)酋投資者和歐洲競爭對手Farfetch之后，該平臺的“終止經(jīng)營(yíng)”帶來(lái)36億歐元損失，令全年總利潤同比下降86%至3.01億歐元。

此外，公司在已經(jīng)上調的普通股息2.50瑞士法郎/股的基礎上，增加派發(fā)每股1瑞士法郎的特別股息，還計劃回購多達1000萬(wàn)股A類(lèi)股，占公司總股本的1.7%，價(jià)值約為15億瑞士法郎（或17億美元）。

亞太地區銷(xiāo)售額在最后一個(gè)財季恢復增長(cháng)，得益于中國需求顯著(zhù)復蘇

其財報還顯示，2023財年全球所有地理分區市場(chǎng)、分銷(xiāo)渠道和業(yè)務(wù)領(lǐng)域的銷(xiāo)售額均實(shí)現增長(cháng)，特別是去年12月中國取消抗疫限制政策后，亞太地區銷(xiāo)售額在2023自然年一季度重新恢復增長(cháng)。日本和歐洲則引領(lǐng)其他地區的年度銷(xiāo)售額以?xún)晌粩蛋俜直鹊乃俣却蠓鲩L(cháng)。

相比之下，年初該集團發(fā)布的2023財年三季報（即2022自然年四季度）曾稱(chēng)，亞太地區是唯一銷(xiāo)售沒(méi)有實(shí)現同比增長(cháng)的市場(chǎng)，主要由于中國尚未解除抗疫封鎖政策。

按業(yè)務(wù)來(lái)看：

卡地亞和梵克雅寶所在的核心“珠寶品牌”年度銷(xiāo)售額為134億歐元，按照固定匯率計算增長(cháng)了16%，按實(shí)際匯率計算增長(cháng)21%，營(yíng)業(yè)利潤提高至34.9%。

江詩(shī)丹頓和IWC 萬(wàn)國表所在的“專(zhuān)業(yè)制表品牌”銷(xiāo)售額為39 億歐元，按固定匯率計算增長(cháng)8%，按實(shí)際匯率計算增長(cháng)13%，營(yíng)業(yè)利潤率提升至19%。江詩(shī)丹頓銷(xiāo)售額已達10億歐元。

“其他”業(yè)務(wù)（即時(shí)裝和配飾品牌）銷(xiāo)售額為27億歐元，按固定匯率計算增長(cháng)13%，按實(shí)際匯率計算增長(cháng)19%，該業(yè)務(wù)領(lǐng)域也恢復了盈利，并實(shí)現現9400萬(wàn)歐元的營(yíng)業(yè)利潤。

歷峰董事長(cháng)、億萬(wàn)富翁魯伯特（Johann Rupert）在財報聲明中指出，在以地緣政治動(dòng)蕩、經(jīng)濟不確定性和高通脹為特征的環(huán)境中，集團充分利用了旗下品牌的實(shí)力和奢侈品消費者的韌性，令2023財年所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域的銷(xiāo)售額和利潤均實(shí)現同比增長(cháng)。其中：

“由于去年底中國大陸取消了旅行和健康限制后，亞太地區的銷(xiāo)售額恢復增長(cháng)，因此2023財年最后一個(gè)季度的銷(xiāo)售額實(shí)現了顯著(zhù)增長(cháng)?！?/p>

魯伯特表示，“經(jīng)濟波動(dòng)和政治不確定性似乎仍將是未來(lái)貿易環(huán)境的特征”，因此，歷峰集團將尋求保持必要的靈活性，以管理不斷波動(dòng)的需求水平，但他更看好中國需求反彈：

“我相信我們的品牌已做好充分準備來(lái)滿(mǎn)足強勁的需求，尤其是在中國旅游大量恢復的推動(dòng)下。歷峰集團有幸擁有如此獨特的品牌組合，并擁有良好的長(cháng)期前景?！?/p>

歷峰董事長(cháng)警告美國今年需求不佳，經(jīng)濟衰退逼近，重申無(wú)意出售給LVMH或開(kāi)云集團

魯伯特在隨后的財報電話(huà)會(huì )上指出，由于機票費用高昂，來(lái)自中國的大型團體旅行尚未恢復，但個(gè)人國際旅行開(kāi)始反彈，“來(lái)自中國的銷(xiāo)售額改善好了太多?！?/p>

此前大多數華爾街分析師預計，作為全球奢侈品銷(xiāo)售的主要推動(dòng)力，中國的國際旅游業(yè)將從今年下半年開(kāi)始出現更顯著(zhù)回升，這也給了歐洲奢侈品巨頭業(yè)績(jì)繼續提升的信心。

魯伯特還預警稱(chēng)美國經(jīng)濟面臨衰退風(fēng)險，去年11月以來(lái)，來(lái)自美國這一全球奢侈品最大市場(chǎng)的需求一直在放緩，這已成為該行業(yè)共識，主要原因是“美國過(guò)去一年利率快速且魯莽地上升”，這打擊了美國經(jīng)濟和消費者信心。

盡管歷峰集團在美洲地區的銷(xiāo)售額于2023財年按實(shí)際匯率計算增長(cháng)了27%，按固定匯率計算增長(cháng)了 14%，但他預言2024財年來(lái)自美國的銷(xiāo)售額增長(cháng)將放緩：

“展望未來(lái)，美國的需求不會(huì )像一年前那樣活躍，總體而言，預計該地區將出現比預期更硬的（經(jīng)濟）著(zhù)陸?！?/p>

他駁斥了近期媒體有關(guān)歐洲最大奢侈品集團、也是歐股市值最大的企業(yè)LVMH有意收購歷峰旗下的卡地亞品牌，甚至是歷峰集團本身的傳聞：

“我們尚未收到LVMH對卡地亞品牌的直接接洽，我與LVMH董事長(cháng)兼CEO Bernard Arnault一直保持對話(huà)，我們尊重彼此的獨立性?！?/p>

他還透露，拒絕了兩年前銀行家提出、與Gucci母公司開(kāi)云集團合并的提議。

財報發(fā)布后，RBC Capital Markets指出，由于中國經(jīng)濟復蘇期間，歷峰集團的收入增長(cháng)可能加快，應該會(huì )導致華爾街提升對其2024財年業(yè)績(jì)的共識預期?；ㄆ旆治鰩熞部春脷v峰作為奢侈品領(lǐng)域的最佳個(gè)股之一，理由是其發(fā)展勢頭看起來(lái)很有吸引力。

資管機構Vontobel認為，2023財年歷峰集團的核心業(yè)務(wù)——珠寶部門(mén)展現了“驚人的銷(xiāo)售增長(cháng)”，推動(dòng)盈利能力顯著(zhù)提高，也令集團整體銷(xiāo)售額超過(guò)了市場(chǎng)的最高預期。未來(lái)隨著(zhù)價(jià)格上漲，具有強大定價(jià)能力的品牌可能會(huì )成為贏(yíng)家：

“歷峰集團擁有卡地亞、梵克雅寶和江詩(shī)丹頓，它們的布局非常有利，該公司已為進(jìn)一步擴大市場(chǎng)份額做好準備。

展望未來(lái)，在奢侈品領(lǐng)域，品牌表現將進(jìn)一步呈現兩極分化的態(tài)勢。擁有標志性產(chǎn)品的強勢品牌與弱勢品牌之間的分化有增無(wú)減，而且近幾個(gè)月由于高通脹而加劇?！?/p>

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