隨著(zhù)歐美經(jīng)濟瀕臨衰退、全球IPO和風(fēng)險投資活動(dòng)的冷卻，備受投資人看好的快時(shí)尚新秀Shein，如今也面臨更多的不確定性。

周三，據華爾街日報引述知情人士消息稱(chēng)，Shein已在最新一輪融資中募資20億美元，但本輪融資后估值為660億美元，較一年前的1000億美元縮水逾1/3。

(資料圖)

知情人士表示，Shein2022年營(yíng)收為230億美元，超越H&M（223億美元），緊逼Zara母公司Inditex（353億美元），凈利潤為8億美元。Shein今年定下的營(yíng)收增長(cháng)目標是40%。

IPO市場(chǎng)冷卻，Shein估值下滑

去年4月，Shein完成由Tiger Global Management、紅杉中國、泛大西洋投資集團、順為資本等參與的10億美元融資，估值達到1000億美元，超過(guò)H&M和Inditex的總和。

Shein的上一輪融資，正是科技股牛市的末期，科技公司現金充裕，IPO市場(chǎng)火熱，投機機構相信等Shein上市之后，能獲得豐厚回報。

隨后，美聯(lián)儲啟動(dòng)了80年代以來(lái)最迅猛的加息步伐，科技行業(yè)發(fā)展放緩、啟動(dòng)大規模裁員，股價(jià)承壓，IPO市場(chǎng)進(jìn)入冰點(diǎn)。

熊市之下，Shein的估值同步回落。

據華爾街日報報道，Shein最新一輪融資由紅杉資本、泛大西洋投資集團和阿聯(lián)酋主權財富基金Mubadala領(lǐng)投，其中紅杉資本和泛大西洋投資集團均參與了Shein此前的融資。此外，參與去年4月融資的投資者都將按照新的估值重新定價(jià)他們的投資，這意味著(zhù)參與上一輪投資的投資者將獲得更多的公司股權。

華爾街日報稱(chēng)，一些現有的投資者認為，較低的估值為Shein留出了空間，如果IPO成功，估值可以進(jìn)一步提高。

來(lái)自Temu的挑戰

Shein的成功，主要來(lái)自于其超低價(jià)策略和按需生產(chǎn)的模式：它沒(méi)有實(shí)體店，網(wǎng)站上低至5美元的T恤和20美元的雞尾酒裙，在美國、歐洲等地的年輕消費者中廣受歡迎；并且，SheIn采用算法預測市場(chǎng)需求，然后進(jìn)行小批量生產(chǎn)，因此庫存堆積比競爭對手少得多。根據波士頓咨詢(xún)發(fā)布的報告，Shein的庫存周轉率僅為40天左右，不到H&M和Inditex的一半，同時(shí)減少了降價(jià)和浪費。

不過(guò)，另外一家來(lái)自中國的公司——拼多多旗下的Temu，正在對Shein發(fā)起挑戰。2月份，Temu在“美國春晚”超級碗上斥資一億美元播送了一條“像百萬(wàn)富翁一樣購物”的廣告，引起廣泛關(guān)注，Sensor Tower的數據顯示，Temu于9月在美國推出，僅僅兩個(gè)月后，App下載量就超過(guò)了Shein，活躍用戶(hù)數量也在不斷增加。

有分析稱(chēng)，盡管這兩家公司都是便宜產(chǎn)品的代名詞，但Shein為自營(yíng)品牌，而Temu則是一個(gè)平臺，不進(jìn)行設計和生產(chǎn)，而是招募第三方賣(mài)家在其平臺上開(kāi)設網(wǎng)店，賣(mài)家將產(chǎn)品送到Temu的倉庫后，公司負責發(fā)貨、營(yíng)銷(xiāo)和推廣以及售后服務(wù)。?

華爾街見(jiàn)聞此前提及，撐起Temu發(fā)展速度的，不僅在于拼多多復制了自己過(guò)往的成功經(jīng)驗，也包含背后龐大供應商群體的配合。但由于Temu掌控核價(jià)權，供應商在合作中頗為被動(dòng)，供貨被不斷壓低價(jià)格，賺錢(qián)并非易事，目前，已有部分商家因不賺錢(qián)對未來(lái)持懷疑態(tài)度。

而現在，Shein也即將在美國啟動(dòng)平臺模式目前，Shein已經(jīng)在巴西、墨西哥啟動(dòng)了平臺式商城了，并在招募新賣(mài)家（new seller）。無(wú)論是Shein在擴大品類(lèi)（多品牌運作），還是推出平臺模式，與同樣背靠中國供應鏈、主打低價(jià)的Temu必有一戰。在性?xún)r(jià)比賽道，2012年成立的Shein的訪(fǎng)問(wèn)量是Temu的3-4倍。

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