當越來(lái)越多的日元流入奈飛等流媒體平臺的口袋，這些所謂的“數字赤字”使得日本經(jīng)常賬戶(hù)余額中的服務(wù)赤字達到了前所未有的程度，而這筆赤字或將持續擴大，這將使日元進(jìn)一步承壓。

巴克萊策略分析師Lhamsuren Sharavdemberel和Shinichiro Kadota在5月18日發(fā)布的報告中寫(xiě)道，日本2022年服務(wù)賬戶(hù)中的赤字刷新20年來(lái)新高，而其中“數字赤字”（向奈飛和亞馬遜等海外科技公司支付的費用）幾乎占服務(wù)賬戶(hù)赤字的90%：

2022年，日本服務(wù)賬戶(hù)赤字為5.4萬(wàn)億日元，為2002年以來(lái)最大赤字金額。其中，運輸業(yè)（國際貨運、客運票價(jià)）赤字約為0.9萬(wàn)億日元，與上一年基本持平。旅行業(yè)較疫情時(shí)有所改善，為盈余0.7萬(wàn)億日元。

(相關(guān)資料圖)

但"其他服務(wù)"的赤字達到了5.2萬(wàn)億日元，正是這一原因導致日本整個(gè)服務(wù)賬戶(hù)赤字同比大幅增加。"其他服務(wù)"中包括4.8萬(wàn)億日元(約合347億美元)的"數字赤字"，包括云計算服務(wù)、專(zhuān)業(yè)管理咨詢(xún)服務(wù)、流媒體服務(wù)，約占整體服務(wù)赤字的89%。

巴克萊認為，隨著(zhù)奈飛等流媒體平臺的市場(chǎng)占有率逐步擴大，消費者和企業(yè)習慣的改變，預計未來(lái)日本的數字赤字將進(jìn)一步擴大。

數字赤字或將持續存在

巴克萊分析指出，數字赤字從2010年代開(kāi)始擴大，并成為一種長(cháng)期的趨勢，自2019年以來(lái)，消費者和企業(yè)消費行為的變化、技術(shù)創(chuàng )新和智能手機的廣泛使用等因素的推動(dòng)下，“數字赤字”進(jìn)一步加速：

從這些與IT相關(guān)的細分項目來(lái)看，數字赤字的不斷擴大反映了消費者/企業(yè)行為的結構性變化，這表明它已成為一種趨勢會(huì )持續存在。

從版權支付費用來(lái)看：包括視頻/音樂(lè )流媒體和數宇圖書(shū)銷(xiāo)售，這一部分赤字有不斷擴大的趨勢，從2000年的2千億日元到2010年的6千億日元，而2020年加速擴大到了1.4萬(wàn)億日元，到了2022年這一數字擴大到了1.5萬(wàn)億日元。

隨著(zhù)視頻流媒體服務(wù)的增加，這一部分的支出也在不斷增加，增速與整體赤字的增速一致。根據服務(wù)機構GEM的估計，日本國內的訂閱視頻點(diǎn)播(SVOD）服務(wù)市場(chǎng)在2022年達到4510億日元，在2022年同比增長(cháng)16.7%，市場(chǎng)正繼續擴大。

海外（主要是美國，英國）流媒體平臺，如Netflix，亞馬遜和迪斯尼市場(chǎng)份額快速擴大至61.7%的（2021年為58.9%），日本國內公司市場(chǎng)份額約為38.3%。海外平臺市場(chǎng)占有率不斷超過(guò)日本國內平臺已經(jīng)成為一種趨勢。

GEM預測，日本的視頻訂閱服務(wù)市場(chǎng)將在2027年擴大到749012日元，這表明即使市場(chǎng)份額沒(méi)有變化，對海外公司的支付也可能會(huì )進(jìn)一步增加。

從管理咨詢(xún)服務(wù)費用來(lái)看：包括互聯(lián)網(wǎng)廣告費和體育賽事贊助費，在2022年擴大到了1.7萬(wàn)億日元的赤字，為2014年的3.6倍。

根據電通對各媒體廣告費用的估計，2022年互聯(lián)網(wǎng)廣告的支出達到31萬(wàn)億日元，較2011年的8萬(wàn)億日元增長(cháng)了約4倍。

有趣的是，在此期間，互聯(lián)網(wǎng)廣告在整體廣告中的份額從14%增長(cháng)到40%，報紙、雜志和宣傳媒體的份額則有所下降，這表明廣告渠道的變化進(jìn)一步增加了美國搜索網(wǎng)站和海外流媒體的廣告費收入。

最后，從通信/計算機/信息服務(wù)的赤字來(lái)看：包括云服務(wù)、在線(xiàn)會(huì )議系統和軟件使用費，這部分費用自2015年以來(lái)也出現加速擴張的趨勢。由于日本公司數字化轉型的推動(dòng)，云服務(wù)使用費近年來(lái)有所增長(cháng)，而日本公司在這一部分的市場(chǎng)占有率僅0.9%，美國和中國公司在全球公共云服務(wù)市場(chǎng)上占了很大份額。

數字赤字將令日元承壓

巴克萊指出，數字赤字對日元的影響不像傳統的貿易賬戶(hù)影響那樣，但數字赤字相對于貿易和旅行賬戶(hù)來(lái)說(shuō)已經(jīng)很大了，它的持續擴張意味著(zhù)日元拋售壓力越來(lái)越大：

2022年數字赤字達到4.8萬(wàn)億日元，相當于2021年經(jīng)常賬戶(hù)盈余 （21.6萬(wàn)億日元）的20%以上。盡管我們無(wú)法確定數字赤字未來(lái)的走向，但考慮到數字化轉型等因素，我們預計數字赤字會(huì )進(jìn)一步擴大，這在某種程度上會(huì )成為日元的結構性負擔。

盡管服務(wù)業(yè)赤字預計將給日元帶來(lái)壓力，但巴克萊分析師認為，今年日本入境游客的增加，將使旅游賬戶(hù)的盈余超過(guò)“數字赤字”的擴大，服務(wù)賬戶(hù)赤字將在2023年縮小至18萬(wàn)億日元，疊加大宗商品價(jià)格下跌以及日本央行將調整政策的預期，日元或將上漲，預計美元兌日元匯率可能在2024年第一季度跌至123。

截至發(fā)稿，美元兌日元小幅上漲0.34%至137.86。

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