美國銀行股票策略師Savita Subramanian去年夏季是華爾街最為看空美股的策略師。上周末她一改悲觀(guān)的看空論調，將她對標普500指數的年底目標從4000點(diǎn)上調至4300點(diǎn)，波動(dòng)范圍在3900至4600點(diǎn)。

現在，花旗也加入了美銀的陣營(yíng)，改變了不看好美股的立場(chǎng)。在本周五發(fā)布的報告中，花旗的全球資產(chǎn)配置團隊將其對美股的展望從減持上調至中性，并將科技股的展望調整為增持。

在提到上述美股展望的調整時(shí)，花旗指出，美聯(lián)儲加息周期結束，人工智能（AI）的故事可能進(jìn)一步發(fā)展。AI為美股提供了動(dòng)力，因此上調美股站穩。同時(shí)花旗對歐盟股票給予減持的展望，仍做多英股。

(資料圖)

花旗稱(chēng)，因為做多科技股，在美股的行業(yè)選擇方面更傾向于A(yíng)I上行方向，現在相對而言更看好科技、醫療、必需消費品、工業(yè)和能源，相對不看好非必需消費品、房地產(chǎn)、金融和材料。

花旗解釋說(shuō)，過(guò)去美聯(lián)儲結束緊縮周期后，美股的表現未必強于其他地區的股市，但相比過(guò)去，現在對利率敏感的成長(cháng)型股票權重較高。而且美國市場(chǎng)受到AI主題的推動(dòng)，這個(gè)主題往往進(jìn)一步提升對利率的敏感度。因此，花旗預計，美聯(lián)儲緊縮結束后，美股的表現會(huì )更好。

花旗指出，AI相關(guān)股票的價(jià)格走勢顯然非常極端，尤其是在貨幣化用例還未落地、仍處存在于未來(lái)的畫(huà)大餅階段、而且行業(yè)門(mén)檻不太高時(shí)。但花期仍預計，在A(yíng)I真正發(fā)展到足以令預期失望的地步以前，現在就看淡這些行情為時(shí)尚早。

鑒于A(yíng)I主題的寵兒大多是美國的超級大盤(pán)股，花旗不再對美股持減持展望。在行業(yè)選擇中，花旗會(huì )增持重要的AI寵兒，即科技和通信服務(wù)業(yè)。

花旗還提到英偉達，稱(chēng)該個(gè)股處于牛市，牛市的特點(diǎn)是低位和高位都會(huì )更高，一旦突破200日均線(xiàn)，通常會(huì )在再度測試低點(diǎn)之前創(chuàng )新高。

花旗提到了上調美股展望的另一個(gè)角度理由。在宏觀(guān)經(jīng)濟方面，花旗稱(chēng)，仍在等待美國經(jīng)濟衰退到來(lái)。眾所周知，股市會(huì )在衰退期間、而不是衰退開(kāi)始前觸底。但必須承認，期待已久的經(jīng)濟衰退還沒(méi)有十分迫近，迄今為止，在3月銀行業(yè)動(dòng)蕩后出現預料中的信貸緊縮也沒(méi)有以顯著(zhù)緊縮的形式成為現實(shí)。

花旗指出，一段時(shí)間以來(lái)，美國的ISM制造業(yè)指數一直暗示出現衰退的環(huán)境，但服務(wù)業(yè)PMI一直強勁。而且花旗的圖表顯示，還沒(méi)有勞動(dòng)力市場(chǎng)更疲軟的跡象，經(jīng)過(guò)調整后，申請失業(yè)救濟人數保持在已有的幅度內。

花旗的經(jīng)濟學(xué)家預計，四季度將開(kāi)始步入衰退，不過(guò)，他們認為，目前存在的風(fēng)險是，衰退可能比這個(gè)時(shí)間推遲、而不是提前到來(lái)。

在債券方面，花旗繼續做多美國實(shí)際利率，做多新興市場(chǎng)本地債券，但重新引入套息進(jìn)行有效對沖?；ㄆ爝€減少做多英國對歐元區貿易。

信用債方面，花旗對美國信用債保持減持的展望，因為考慮到在今年四季度美國衰退期間，其上漲空間不及美股，仍然減持美國投資級和高收益信用債，仍做多新興市場(chǎng)高收益率主權信用債。

大宗商品方面，花旗不再保持對貴金屬的增持展望，因為預計，在美國解決債務(wù)上限問(wèn)題后，貴金屬會(huì )疲軟?；ㄆ鞂δ茉春唾F金屬持中性展望。

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞：