沙特抗住“內部斗爭”壓力，大幅減產(chǎn)打擊空頭，但可能難以扭轉油價(jià)下跌趨勢。

(相關(guān)資料圖)

周一凌晨，OPEC+結果艱難出爐，沙特7月額外自愿減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，其他成員國減產(chǎn)計劃延長(cháng)到2024年底，阿聯(lián)酋明年配額獲得提升，部分非洲國家配額減少。

減產(chǎn)之后，OPEC+將產(chǎn)量目標調整為4046萬(wàn)桶/日。受減產(chǎn)提振，WTI原油周一高開(kāi)，一度漲超3%。目前漲1.35%，報72.71美元/桶。

雖然油價(jià)得到短暫提振，但總體前景難言樂(lè )觀(guān)。目前全球衰退擔憂(yōu)壓頂抑制石油需求，而另一邊阿聯(lián)酋則正在積極尋求提高產(chǎn)量。

沙特減產(chǎn)斗空頭?力求“市場(chǎng)穩定”

打擊賣(mài)空者，力求“市場(chǎng)穩定”，是沙特大幅減產(chǎn)的重要原因。

最近幾個(gè)月，沙特能源部長(cháng)阿卜杜勒-阿齊茲一直對賣(mài)空者耿耿于懷。上月末，原油遭遇十年來(lái)最兇猛做空，沙特喊話(huà)空頭“小心”，稱(chēng)將讓他們繼續感受到痛苦。

經(jīng)紀商Jefferies在一份報告中指出：

會(huì )議的結果強調了沙特對市場(chǎng)上的空頭水平感到不安這一點(diǎn)，而不是表明對需求前景的擔憂(yōu)，減產(chǎn)可能是為了阻止未來(lái)空頭進(jìn)一步增加。

與此同時(shí)，接媒體報道，沙特內部正面臨油價(jià)走低的壓力，預計每桶81美元才能實(shí)現收支平衡。沙特經(jīng)濟顧問(wèn)私下警告高級決策者，沙特需要在未來(lái)五年內提高油價(jià)，以便繼續在其他項目上繼續投資。

值得一提的是，本次沙特減產(chǎn)幅度為該國數年以來(lái)之最，7月份的產(chǎn)量降至900萬(wàn)桶/天，為2021年6月以來(lái)的最低水平。作為OPEC中唯一有能力自由增產(chǎn)和減產(chǎn)的國家，沙特表示，為了原油市場(chǎng)的穩定，沙特將“采取一切有必要的行動(dòng)”。

瑞銀大宗商品分析師Giovanni Staunovo表示：

對沙特來(lái)說(shuō)，在全球沒(méi)有處于經(jīng)濟衰退的背景下，每天900萬(wàn)桶是“非常低 "的產(chǎn)量水平。其最大產(chǎn)出能力接近1200萬(wàn)桶/天。這是一個(gè)明確的信號，沙特希望實(shí)現所謂的“市場(chǎng)穩定”。

內部爭議不斷：阿聯(lián)酋欲提高配額?非洲國家不愿退讓

其他產(chǎn)油國配額進(jìn)行了一定調整，阿聯(lián)酋明年配額獲得提升，部分非洲國家配額減少，而在達成一致的背后存在著(zhù)極大的爭議。

幾年來(lái)，OPEC+第四大產(chǎn)油國阿聯(lián)酋一直在努力爭取更高的配額，以適應其不斷增長(cháng)的產(chǎn)能，但沒(méi)有成功。2021年7月，沙特和阿聯(lián)酋在OPEC+會(huì )議上發(fā)生沖突，迫使該組織暫停會(huì )議。幾天后，在沙特的壓力下，阿聯(lián)酋放棄了自己的要求，會(huì )議才重新開(kāi)始。

近兩年過(guò)去了，市場(chǎng)基本上已經(jīng)忘記了那段插曲。但這種爭執并沒(méi)有消失，隨著(zhù)OPEC+開(kāi)始制定2024年的生產(chǎn)政策，著(zhù)可能在未來(lái)幾個(gè)月成為核心問(wèn)題。與2021年的不同之處在于，阿聯(lián)酋似乎準備好對沙特施壓。雙方在一系列非正式簡(jiǎn)報中表達了緊張關(guān)系，一些阿聯(lián)酋外交官甚至威脅要退出OPEC+。

根據4月底OPEC+少數國家之間的最新協(xié)議，阿聯(lián)酋的產(chǎn)量為287.5萬(wàn)桶/日，但其產(chǎn)能可以超過(guò)400萬(wàn)桶/日，意味近三分之一的產(chǎn)能被閑置。分析指出，阿聯(lián)酋在2024年贏(yíng)得更高的配額，這很可能是一系列增產(chǎn)的第一步。去年，阿聯(lián)酋宣布將實(shí)現500萬(wàn)桶/日產(chǎn)量的時(shí)間從2030年提前至2027年。

然而，阿聯(lián)酋配額增加的代價(jià)是，一些非洲成員國放棄部分未使用的配額。本次會(huì )議由于產(chǎn)油國們就細節問(wèn)題爭論不休，OPEC+最終協(xié)議的宣布推遲了幾個(gè)小時(shí)。其中最具爭議的一點(diǎn)就是對幾個(gè)國家減產(chǎn)的配額修訂。

尼日利亞和安哥拉在內的較弱的OPEC+成員國，在多年投資不足的情況下，正在努力實(shí)現現有的產(chǎn)量目標，不愿意放棄更高的配額。

據媒體援引熟悉此事的人稱(chēng)，阿卜杜勒-阿齊茲把一些非洲代表叫到維也納的酒店套房，告訴他們生產(chǎn)配額將被削減，非洲代表在沒(méi)有達成協(xié)議的情況下就離開(kāi)了會(huì )議。但在最后的努力中，科威特和阿爾及利亞代表設法說(shuō)服安哥拉同意調整配額，才解決僵局。

油價(jià)前景難言樂(lè )觀(guān)

即使沙特大幅減產(chǎn)，在衰退擔憂(yōu)壓頂，內部風(fēng)波未平的情況下，油價(jià)前景難言樂(lè )觀(guān)。

沙特在7月份減產(chǎn)的決定，可能有助于在短期內提振油價(jià)，但分析師預計油價(jià)將繼續走低。

在過(guò)去的10個(gè)月里，盡管沙特多次收緊供應，但石油價(jià)格還是難以扭轉下跌趨勢。去年10月，OPEC+日均減產(chǎn)200萬(wàn)桶震動(dòng)市場(chǎng)，今年4月，沙特宣布意外減產(chǎn)，削減規模合共超160萬(wàn)桶/日。

原油價(jià)格短暫反彈到每桶90美元之后，價(jià)格再次逆轉，上周一度跌至每桶近70美元，較去年年底下降了近30%?？紤]到通脹，這種下跌甚至更嚴重。目前，一桶石油的實(shí)際購買(mǎi)力回到了2005年的水平。行業(yè)官員和分析師表示，沙特可能低估了市場(chǎng)對全球經(jīng)濟放緩的擔憂(yōu)。

另一方面，阿聯(lián)酋正在積極尋求提高產(chǎn)量，如果市場(chǎng)供應仍然寬松，任何的增加都可能對油價(jià)造成壓力。

目前，OPEC+現在正在與低油價(jià)作斗爭，但展望未來(lái)，到2024年如果阿聯(lián)酋進(jìn)一步增產(chǎn)，油價(jià)面臨更大的下行壓力。

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