在“股神”巴菲特的加持下，“日特估”的熱浪席卷全球，國外投資者繼續為此“瘋狂”，今天日本股市又一次刷新了三十三年新高，自1990年7月以來(lái)，日經(jīng)225首次突破32000點(diǎn)。

6月5日周一，日本股市高開(kāi)高走，日經(jīng)225收盤(pán)漲近2%，站上了32000點(diǎn)；東證指數收漲超1.5%。年初至今，日經(jīng)225指數累計上漲近25%，東證指數年內已累計上漲逾18%。漲幅均超過(guò)了標普500指數（12%），在全球主要股指中的表現僅次于納指(27%) 。

【資料圖】

在“日特估”的熱潮下，外資瘋狂涌入，根據東京證券交易所的匯總，5月22日至26日期間，外國投資者的凈買(mǎi)入總額達到3816億日元（約27.15億美元），為連續第九周凈買(mǎi)入日股，創(chuàng )2019年11月以來(lái)最長(cháng)的外資流入。

華爾街投行們更是接連高呼看好基本面，日股還能漲。

但日本國內投資者卻異常謹慎，急于套現，內資外資兩股力量開(kāi)始了拉扯。

“進(jìn)擊”的外資，繼續買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)

華爾街見(jiàn)聞在多篇文章中分析指出，許多投資者認為，日股創(chuàng )下33年新高，是被低估、但有高分紅且正改革治理能力的日本上市公司，即所謂的“日特估”推動(dòng)的結果。

此外，根據近期公布的日本宏觀(guān)數據，經(jīng)濟學(xué)家們普遍認為，日本的經(jīng)濟、通脹和薪資確實(shí)正駛入良性軌道。

在日本企業(yè)收益穩健、利潤增長(cháng)的同時(shí)，日本各行各業(yè)薪資得到提升，這樣的增長(cháng)預期或將進(jìn)一步刺激日本的國內消費，并吸引投資，從而幫助日本實(shí)現企業(yè)盈利一薪資增長(cháng)一內需擴張的良性循環(huán)。

高盛策略分析師Kazunori Tatebe和Bruce Kirk在周一發(fā)布的研究報告中寫(xiě)道，海外投資者對日本股票的倉位仍然偏低，日股還有上漲空間。

美國銀行策略師Masashi Akutsu和Tony Lin在最近發(fā)布的報告中指出，創(chuàng )新高的日本股市創(chuàng )新高后并未與基本面脫節，只要公司盈利繼續改善，日本股市還能繼續漲。

美銀預計，東證指數今年將升至2300點(diǎn)，較當前水平再漲7%，并有望進(jìn)一步升至2400點(diǎn)。日經(jīng)225指數將上漲至32500點(diǎn)，較今日的收盤(pán)價(jià)還有4%的上漲空間，若日股進(jìn)入牛市則有望漲到33500點(diǎn)。

摩根大通分析師Rie Nishihara為首的團隊也高呼，日股此次反彈是可持續的，日本經(jīng)濟正擺脫通縮，向適度通脹過(guò)渡。日本經(jīng)濟的結構性變化正是日股上漲之勢或將繼續。

謹慎的內資，繼續拋拋拋

但日本散戶(hù)并不贊同，分析師指出，散戶(hù)們已經(jīng)習慣了日股反復觸頂，因此對“追高”策略并不感冒。

4月和5月，日本國內散戶(hù)投資者凈賣(mài)出 2 萬(wàn)億日元（148.1 億美元），日本機構凈賣(mài)出超 2.2 萬(wàn)億日元。

就在外國投資者對日本企業(yè)進(jìn)入新增長(cháng)時(shí)代感到興奮之時(shí)，日本國內投資者則渴望抓住任何可能的利潤，堅持幾十年短暫反彈中誕生的策略。

據IwaiCosmo Securities投資研究部總經(jīng)理Shoichi Arisawa的研究，自日本金融泡沫破裂以來(lái)，日本散戶(hù)投資者一直傾向于在高位拋售股票：

約17%的日本國內散戶(hù)投資者通常是股市上漲時(shí)的凈賣(mài)家，他們希望在股價(jià)上漲時(shí)能夠及時(shí)獲利了結。

樂(lè )天證券策略師Masayuki Kubota指出，在1990年日本泡沫經(jīng)濟破裂前，國內散戶(hù)投資者是市場(chǎng)上漲主要推動(dòng)力，而外資則是凈賣(mài)家。然而，自從泡沫破滅后，外資成了凈買(mǎi)家并將日本股市推至三十三年來(lái)的高點(diǎn)，這一趨勢已經(jīng)持續了30年。

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