沙特希望通過(guò)實(shí)施單邊減產(chǎn)來(lái)提振原油價(jià)格，是一個(gè)十分冒險的策略。

北京時(shí)間周一凌晨，OPEC+會(huì )議結果艱難出爐。沙特7月額外自愿減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，這是該國數年來(lái)的最大減產(chǎn)力度，令其產(chǎn)量降至900萬(wàn)桶/日，為2021年6月以來(lái)的最低水平。該額外減產(chǎn)可能會(huì )延長(cháng)，挑起穩定石油市場(chǎng)的重任。

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如果拋開(kāi)新冠疫情期間需求暴跌的時(shí)期，沙特的石油產(chǎn)量將降至十多年來(lái)從未見(jiàn)過(guò)的水平。

但市場(chǎng)卻并不買(mǎi)單。油價(jià)回吐了沙特宣布減產(chǎn)后的漲幅，截至目前，WTI原油跌破71美元/桶。

6月5日，彭博資深記者?Javier Blas?在專(zhuān)欄文章中表示，沙特單方面宣布減產(chǎn)是一個(gè)高回報但風(fēng)險極高的策略，他們希望不久后市場(chǎng)就會(huì )因此重新緊張起來(lái)、需求激增，這也是20世紀80年代時(shí)沙特所下的賭注。但事實(shí)證明，沙特在這一賭注上輸得一敗涂地。

由于對需求前景的擔憂(yōu)，沙特在會(huì )后承諾將采取“一切必要措施”來(lái)穩定市場(chǎng)，但這并未能持續提振油價(jià)。

馬來(lái)西亞興業(yè)投資銀行（RHB Investment Bank Bhd）駐吉隆坡的石油和天然氣分析師 Sean Lim?認為，OPEC+會(huì )議重申了穩定市場(chǎng)的承諾，但會(huì )議的結果對石油市場(chǎng)的實(shí)際影響微乎其微。

沙特1980年代的代價(jià)：不要單獨行動(dòng)

沙特曾試圖將整個(gè)石油市場(chǎng)扛在肩上，但最終付出了巨大的代價(jià)，拱手相讓了市場(chǎng)份額。

據Blas，在1987年，現任沙特能源部長(cháng)阿卜杜勒阿齊茲·本·薩爾曼第一次參加了OPEC的會(huì )議，對這位年輕的王室成員來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)接受教育時(shí)刻。在此之前很多年，沙特都在單方面削減石油產(chǎn)量以支撐油價(jià)，間接將市場(chǎng)份額拱手讓給了OPEC的競爭對手。

到1985年末，在產(chǎn)量幾乎無(wú)法滿(mǎn)足國內消費的情況下，沙特一度認輸，大幅提高了產(chǎn)量，引發(fā)了油價(jià)的暴跌，當時(shí)的油價(jià)很快從28美元/桶暴跌至了86年的14美元/桶。沙特這樣做的動(dòng)機，據說(shuō)主要是為了增加自己在石油輸出國中的市場(chǎng)份額。

Blas?認為，沙特如今宣布單方面減產(chǎn)是一個(gè)高回報但風(fēng)險極高的策略，可能重蹈當年的覆轍。

沙特將承受巨大的代價(jià)

Blas認為，一方面，由于沙特放棄了如此多的產(chǎn)量，除非油價(jià)在未來(lái)大幅反彈，否則它將失去大量的石油收入；如果要保持盈利收入不變，油價(jià)需要飆升每桶超過(guò)10美元，沙特政府才能抵消4月至7月期間石油產(chǎn)量的下降帶來(lái)的收入減少。

另一方面，沙特再一次讓出份額，OPEC+內的其他所有盟國都將從中受益。Blas?表示，俄羅斯和阿聯(lián)酋都并未宣布減產(chǎn)反映出，兩個(gè)國家都比沙特更愿意接受低油價(jià)。

不過(guò)，Blas指出，對于沙特來(lái)說(shuō)，唯一值得安慰的是，與1980 年代不同，目前的競爭沒(méi)有當時(shí)那么激烈?，F在，美國的頁(yè)巖油行業(yè)無(wú)意增產(chǎn)，俄羅斯也無(wú)力增產(chǎn)。

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