市場(chǎng)預期的經(jīng)濟衰退遲遲未兌現，美國經(jīng)濟前景撲朔迷離。

近期，三位大佬在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)，均認為美國經(jīng)濟難逃衰退。阿波羅資管首席執行官Marc Rowan認為美國經(jīng)濟正經(jīng)歷“非典型衰退”，傳奇投資人、億萬(wàn)富翁Stanley Druckenmiller則指出美國經(jīng)濟將在今年年底硬著(zhù)陸，達利歐表示美國經(jīng)濟將惡化，目前處在大周期債務(wù)危機的開(kāi)端。

“看似沒(méi)來(lái)，其實(shí)來(lái)了”

關(guān)于衰退的第一種解讀是，看似沒(méi)來(lái)，實(shí)際上美國經(jīng)濟正經(jīng)歷“非典型衰退”。

(資料圖片)

阿波羅資管首席執行官Marc Rowan在周二一次活動(dòng)中指出，：

美國正處于非典型衰退，金融市場(chǎng)會(huì )感受到一些痛苦，但基礎經(jīng)濟依然強勁。

固定收益和股票市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)行了調整，其他領(lǐng)域尚未完全反映利率上升帶來(lái)的影響，調整和增長(cháng)均還有很長(cháng)的路要走。

Rowan進(jìn)一步指出：

美聯(lián)儲激進(jìn)加息的影響會(huì )在未來(lái)12至24個(gè)月內影響到整個(gè)經(jīng)濟，要是通脹率到下次大選降至2%，他會(huì )感到驚訝。

金融市場(chǎng)參與者將感受到痛苦，但經(jīng)濟中的其他信號，例如失業(yè)率水平，與經(jīng)濟衰退并不一致。

“雖遲但到”

第二種解讀是，雖遲但到，美國經(jīng)濟將在今年年底硬著(zhù)陸。

傳奇投資人、億萬(wàn)富翁Stanley Druckenmiller堅定地認為美國經(jīng)濟將陷入衰退，但他把時(shí)間推到了今年年底：

因為美國還沒(méi)有開(kāi)始經(jīng)濟衰退，很多人已經(jīng)把預測從“硬著(zhù)陸”改為“軟著(zhù)陸”，還有很多人從“軟著(zhù)陸”改為“不著(zhù)陸”。我并沒(méi)有改變我的預測，衰退只是還沒(méi)來(lái)，但這并不改變衰退發(fā)生概率和深度。

Druckenmiller認為，高通脹持續越久，經(jīng)濟硬著(zhù)陸的概率就會(huì )越大：

實(shí)際上，我認為由于花了這么長(cháng)時(shí)間，美聯(lián)儲最終會(huì )有一個(gè)更高的利率峰值。事實(shí)上，通脹在經(jīng)濟系統中停留的時(shí)間越長(cháng)，硬著(zhù)陸的概率就會(huì )越大。

“來(lái)得晚，但來(lái)的大”

第三種解讀是，衰退會(huì )如狂風(fēng)暴雨般席卷而來(lái)，目前處在大周期債務(wù)危機的開(kāi)端。

達利歐在出席一個(gè)媒體活動(dòng)時(shí)表示，美國的通脹率將居高不下，同時(shí)實(shí)際利率會(huì )上升。他說(shuō)：

我們正處于一場(chǎng)晚期的大周期債務(wù)危機的開(kāi)端，此時(shí)會(huì )產(chǎn)生過(guò)多的債務(wù)，并且缺少買(mǎi)家。

達利歐認為，利率不會(huì )在當前基礎上再大幅上升，但美國經(jīng)濟將惡化，若屆時(shí)美國還存在政治分裂，經(jīng)濟惡化可能導致更多的內部沖突。最近幾個(gè)月，達利歐一再警告債務(wù)風(fēng)險。

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞：