6月8日周四，國有五大行開(kāi)啟新一輪存款利率降調。

具體來(lái)看，活期存款掛牌利率下調5BPs至0.2%，兩年期定期存款掛牌利率下調10BPs至2.05%，三年期、五年期存款掛牌利率分別下調15BPs至2.45%/2.5%；美元與港元存款利率加點(diǎn)上限亦有下調；國有銀行中僅郵儲銀行暫未調整存款掛牌利率。

本次下調對于銀行本身有何影響？周四中信證券肖雯雯團隊發(fā)布點(diǎn)評報告，測算此次調降對五家大行2023/2024年平均存款成本節約幅度分別為1.5BPs/2.5BPs，正面貢獻凈息差分別為1BP/2BPs。

(資料圖片)

中信證券表示，降低銀行存款成本仍屬今年重點(diǎn)方向，這既有助于銀行降低負債成本，同時(shí)有助銀行提升支持實(shí)體能力，存款利率調降有望接續。整體而言，銀行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)格局穩定，市場(chǎng)風(fēng)格催化貝塔行情，個(gè)體公司價(jià)值開(kāi)始顯現。

以下是中信證券的主要觀(guān)點(diǎn)：

銀行存款成本相對剛性，存款定價(jià)下調有助大行控制負債成本。大行調降存款利率有助緩釋存款成本剛性，增強銀行服務(wù)實(shí)體能力。

2022年末，工、建、農、中、交5家大行定期存款占比區間為52%-63%，較年初提升2-5pcts，存款成本率亦較年初抬升6-13bps不等。

2023年商業(yè)銀行存款增勢良好，1季度5家大行存款較年初增長(cháng)區間為7-12%，開(kāi)門(mén)紅效應顯著(zhù)，不過(guò)定期化趨勢仍在延續，存款成本保持高位，銀行息差壓力增加。

我們測算，調降存款利率對大行2023/2024年平均存款成本節約幅度分別為1.5BPs/2.5BPs。

我們根據五大行2022年末活期存款余額44.83萬(wàn)億、定期存款余額48.33萬(wàn)億，假設到期周期均勻分布，就各大行存款重定價(jià)平均結構測算，此次存款定價(jià)下降對于2023年/2024年末五大行存款成本率的節約幅度分別為1.5BPs/2.5BPs，對2023/2024年凈息差正面貢獻分別為1BP/2BPs。

整體而言，在新發(fā)放貸款定價(jià)走低背景下，降低銀行存款負擔有助銀行可持續發(fā)展。

大行調降或有示范效應，負債成本節約助力實(shí)體融資成本下降。此前通知存款、協(xié)定存款利率加點(diǎn)上限調整，有助中小銀行壓降負債成本，預計對銀行存款成本節約幅度在2-3BPs。

此次大行調降存款利率，是自去年9月調降以來(lái)首次，預計對全行業(yè)有示范作用，利好行業(yè)負債成本改善。整體來(lái)看，壓低長(cháng)端利率有助改善收益率曲線(xiàn)形狀，助力實(shí)體融資成本下行。

本文主要觀(guān)點(diǎn)來(lái)自中信證券，作者：肖斐斐、彭博，原文標題《存款定價(jià)調降對銀行影響幾何？》

肖斐斐持證編號：S1010510120057?

彭博持證編號：S1010519060001

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