昨日，國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、市場(chǎng)監管總局、國家能源局等五部門(mén)發(fā)布《工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域能效標桿水平和基準水平（2023年版）》的通知，依據能效標桿水平和基準水平，分類(lèi)實(shí)施改造升級。這一通知的發(fā)布也意味著(zhù)行業(yè)加快節能降碳步伐，落后產(chǎn)能出清進(jìn)度有望進(jìn)一步加快。

該通知稱(chēng)，對此前明確的煉油、煤制焦炭、煤制甲醇、煤制烯烴、煤制乙二醇、燒堿、純堿、電石、乙烯、對二甲苯、黃磷、合成氨、磷酸一銨、磷酸二銨、水泥熟料、平板玻璃、建筑陶瓷、衛生陶瓷、煉鐵、煉鋼、鐵合金冶煉、銅冶煉、鉛冶煉、鋅冶煉、電解鋁等25個(gè)領(lǐng)域，原則上應在2025年年底前完成技術(shù)改造或淘汰退出；對本次增加的乙二醇，尿素，鈦白粉，聚氯乙烯，精對苯二甲酸，子午線(xiàn)輪胎，工業(yè)硅，衛生紙原紙、紙巾原紙，棉、化纖及混紡機織物，針織物、紗線(xiàn)，粘膠短纖維等11個(gè)領(lǐng)域，原則上應在2026年年底前完成技術(shù)改造或淘汰退出。

通過(guò)梳理，期貨日報記者發(fā)現，通知中主要涉及煤化工、有色、黑色金屬冶煉、建材領(lǐng)域，相應板塊商品基本實(shí)現全覆蓋，包涵了上市品種和非上市品種。其中涉及甲醇、尿素、PP、PE、PVC、純堿、玻璃、乙二醇、PTA、工業(yè)硅等多個(gè)期貨品種。這些品種大多屬于大宗商品，也是高能耗品種的代表，基本處于產(chǎn)能過(guò)剩的周期階段，利潤情況不佳，多數虧損或處于盈虧平衡線(xiàn)，有待出清、優(yōu)化。

(資料圖片僅供參考)

降本增效，新政策對工業(yè)多領(lǐng)域能耗管控升級

“從宏觀(guān)角度看，我們認為該通知與之前實(shí)行的‘十四五’能耗雙控目標一脈相承，旨在控制煤炭消費總量和石油消費增量，通過(guò)淘汰落后產(chǎn)能來(lái)調整產(chǎn)業(yè)結構，推進(jìn)節能和減排、工業(yè)綠色制造和循環(huán)式生產(chǎn)，推動(dòng)工業(yè)部門(mén)盡早碳達峰、碳中和?！备窳执笕A期貨化工組組長(cháng)吳志橋表示，這將持續影響部分高能耗省份的大部分化工企業(yè)的產(chǎn)能，進(jìn)而直接影響全國的大宗商品供需格局。

從通知上可以看到，有兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)受到關(guān)注。其中，25個(gè)領(lǐng)域應在2025年年底前完成技術(shù)改造或淘汰退出。此前，多行業(yè)也經(jīng)歷了供給側改革，目前也已取得了一定的效果。

“以煤制甲醇為例，2022年全國淘汰甲醇落后產(chǎn)能260萬(wàn)噸左右，近4年一共淘汰落后產(chǎn)能1000萬(wàn)噸以上，主要分布在山西、河南等地，其中固定床煤制甲醇工藝裝置因技術(shù)落后和利潤持續不佳等原因遭淘汰較多?！眳侵緲蚪榻B說(shuō)，焦爐氣工藝因地區環(huán)保監管力度和企業(yè)資金流轉等問(wèn)題存在而不得不退出市場(chǎng)。此外，近年來(lái)受疫情和俄烏沖突持續影響，能源價(jià)格持續高企，全球經(jīng)濟增速放緩，甲醇行業(yè)利潤一直不佳，部分小型落后裝置甲醇企業(yè)最終退出市場(chǎng)競爭。

據中原期貨研究所化工組負責人邵亞男介紹，以化工板塊為例，2016—2018 年的供給側結構性改革顯著(zhù)提升了化工行業(yè)景氣度。其間，除了行業(yè)集中度不斷提升之外，行業(yè)盈利能力的改善更為直觀(guān)。通過(guò)整體資產(chǎn)負債率的優(yōu)化和降本增效方面的進(jìn)步，使化工行業(yè)迎來(lái)新一輪景氣上行期。2020年以來(lái)，伴隨著(zhù)“雙碳”戰略的實(shí)施，進(jìn)一步使化工行業(yè)迎來(lái)新一輪總量控制版的供給側改革。

“從部分品種來(lái)看，2023年版煤制甲醇（無(wú)煙煤），煤制乙二醇（合成氣法）、輕堿、重堿（聯(lián)堿法）、硅鐵單位產(chǎn)品綜合能耗的基礎水平，分別減少100、50、45、45、50千克標準煤/噸，意味著(zhù)生產(chǎn)同樣的產(chǎn)品，相比2021年版，必須消耗更少的煤，側面表明新的政策對能耗管控升級?！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩焺?shū)源表示。

此外，值得注意的是，本次新增了11個(gè)領(lǐng)域，要求在2026年年底前完成技術(shù)改造或淘汰退出。

對此，方正中期期貨分析師魏朝明也表示，新增的11個(gè)領(lǐng)域均有節能降碳的潛力。如工業(yè)硅等品種生產(chǎn)過(guò)程高耗能，耗能水平參差不齊，鼓勵所有生產(chǎn)者向標桿水平看齊，將有效降低該行業(yè)碳排放量。

“此次2023版的改造升級文件進(jìn)一步對乙二醇、尿素、PVC、PTA和工業(yè)硅等期貨相關(guān)品種提出了技術(shù)改造或淘汰退出方面的時(shí)間要求，這與上述行業(yè)近兩年愈發(fā)凸顯的供需過(guò)剩格局有關(guān)?！鄙蹃喣蟹Q(chēng)。

據了解，2022年中國乙二醇年產(chǎn)量約1860萬(wàn)噸，疊加700萬(wàn)噸的進(jìn)口量計算，供應總量達到2560萬(wàn)噸。但是下游需求增速有限，下游聚酯對乙二醇需求量2498.6萬(wàn)噸?！?023年乙二醇的供需差進(jìn)一步拉大，供需過(guò)剩引致產(chǎn)業(yè)長(cháng)期處于虧損狀態(tài)，是化工品期貨最弱勢的一個(gè)品種?！鄙蹃喣蟹Q(chēng)。

而PVC行業(yè)的情況更為明顯，主因其下游聚焦房地產(chǎn)，而地產(chǎn)進(jìn)入下行周期導致PVC需求長(cháng)期萎靡，產(chǎn)業(yè)庫存持續高企，原本即是供需長(cháng)期過(guò)剩、大量產(chǎn)能用于出口的產(chǎn)業(yè)格局在2023年愈發(fā)寬松，對應的氯堿行業(yè)長(cháng)期處于主動(dòng)去庫周期，至今仍未完成產(chǎn)銷(xiāo)平衡，對應的行業(yè)利潤情況持續虧損。

“目前來(lái)看，無(wú)論是電石原料取得還是最大下游PVC的生產(chǎn)，都面臨著(zhù)高能耗、高污染的窘境。因此，繼電石行業(yè)在2025年年底前完成技術(shù)改造或淘汰退出后，PVC在2026年年底前完成技術(shù)改造或淘汰退出?！眳侵緲蚍Q(chēng)，政策收緊下，預計未來(lái)電石法PVC企業(yè)新增產(chǎn)能較少，行業(yè)存量不斷優(yōu)化，新增管控將形成新的行業(yè)壁壘。

從尿素市場(chǎng)來(lái)看，2022年國內尿素產(chǎn)能在7370萬(wàn)噸附近，其中固定床法產(chǎn)能占比近50%，2019年尿素總產(chǎn)能開(kāi)始下降后固定床產(chǎn)能占比開(kāi)始明顯下降，新增產(chǎn)能和落后產(chǎn)能交替，近3年尿素總產(chǎn)能增速放緩。其中以山西為代表的地區多數固定床產(chǎn)能已經(jīng)陸續進(jìn)行技術(shù)改造升級，2022年其固定床產(chǎn)能占比下降了20%。

產(chǎn)能出清速度或加快，短期對盤(pán)面影響有限

在中信期貨期貨能化首席分析師董丹丹看來(lái)，目前尚不清楚各類(lèi)品種中有多少的產(chǎn)能比例會(huì )因為達不到能效標桿和基準水平而被淘汰，以及后期政策實(shí)施的力度會(huì )有多大，從本質(zhì)上講這是對大宗商品的一次去產(chǎn)能?！拔覈芏啻笞谏唐樊a(chǎn)能過(guò)剩，如果因為能耗標準提升，而能加快產(chǎn)能的過(guò)剩淘汰，加快產(chǎn)業(yè)的升級改造，將有助于這類(lèi)企業(yè)的利潤回升?！倍さけ硎痉Q(chēng)。

“就煤制聚烯烴、煤制MEG、對二甲苯來(lái)講，這三個(gè)品種尚未看到因為能耗問(wèn)題出現裝置停工停產(chǎn)甚至被拆除的情況?！倍さけ硎?，長(cháng)期停車(chē)的裝置更多是因為經(jīng)濟效益不好。例如，沈陽(yáng)石化10萬(wàn)噸聚乙烯產(chǎn)能在2023年5月正式宣布淘汰，事實(shí)上，該裝置從2021年10月12日因東北限電停車(chē)后就再也沒(méi)有重啟。2022年迄今聚烯烴效益持續偏弱，這是導致沈陽(yáng)石化的聚乙烯裝置退出的根本原因。

目前，PTA也仍處于產(chǎn)能擴張期，未來(lái)一到兩年仍有一些PTA產(chǎn)能要投產(chǎn)?！靶抡叱雠_未來(lái)會(huì )加速行業(yè)的產(chǎn)能出清，一些低能效、高成本的裝置本來(lái)就岌岌可危，未來(lái)的PTA行業(yè)將更加先進(jìn)、能效更高?！倍さしQ(chēng)。

記者了解到，新增的領(lǐng)域產(chǎn)能都面臨著(zhù)過(guò)剩壓力，多數也正處于投產(chǎn)周期?！坝捎诖蠖鄶刀甲鳛榛A化工品，國內供應大于需求。受此政策影響，未來(lái)存量產(chǎn)能可能面臨淘汰或技術(shù)升級的情況，產(chǎn)能增長(cháng)率大概率放緩?！眲?shū)源說(shuō)。

“以玻璃為例，市場(chǎng)普遍認為房地產(chǎn)高峰期過(guò)后，玻璃中長(cháng)期走勢偏淡。在能耗標準的壓力下，對市場(chǎng)前景沒(méi)有信心的企業(yè)，缺乏投入資金進(jìn)行節能改造的意愿，產(chǎn)能出清進(jìn)度有望加快?！蔽撼髡f(shuō)。

由于該政策涉及眾多大宗商品，對期貨盤(pán)面的影響也受到市場(chǎng)人士的關(guān)注。

“該政策主要為中長(cháng)期影響，短期對盤(pán)面的影響更多會(huì )體現在情緒上，且各個(gè)品種板塊之間供需存在較大差異?！眳侵緲虮硎?，短期影響偏利多，中長(cháng)期影響還是要看下游需求。

在吳志橋看來(lái)，現階段國內部分化工品面臨供需過(guò)剩格局，未來(lái)新增產(chǎn)能投放和落后產(chǎn)能之間交替進(jìn)行?！澳壳皣鴥群暧^(guān)政策托底，海外宏觀(guān)事件影響逐漸弱化，在中短期原料企穩條件下，甲醇，尿素和PVC可把握階段性逢低布局多單的機會(huì )，國內外需求弱勢仍然是制約價(jià)格上漲高度的主要因素?！彼Q(chēng)。

“二季度以來(lái)，工業(yè)品需求不振的問(wèn)題愈發(fā)嚴峻，市場(chǎng)對三季度宏觀(guān)政策預期逐步增強?！鄙蹃喣斜硎?，在此背景下，此次新政策頒布有望在短期從市場(chǎng)預期的角度對產(chǎn)業(yè)形成供給沖擊，與宏觀(guān)利好共振，疊加“金九銀十”的季節性規律，進(jìn)而夯實(shí)三季度工業(yè)品市場(chǎng)的反彈預期。

劉書(shū)源也認為，該政策對期貨盤(pán)面短期影響有限?！爱斍吧唐访媾R的主要矛盾是需求的疲軟，價(jià)格上漲乏力。供給側改革作為中長(cháng)期的影響，將潛移默化地影響上游的產(chǎn)能變動(dòng)?！痹谒磥?lái)，政策的影響更多是一個(gè)“量變引起質(zhì)變的過(guò)程”。

就長(cháng)期來(lái)看，市場(chǎng)仍需觀(guān)察庫存周期的輪動(dòng)情況?！案鶕?jīng)驗規律，從工業(yè)產(chǎn)成品庫存同比指標來(lái)看，預計最早四季度去庫階段結束，進(jìn)入下一個(gè)補庫周期，屆時(shí)才有望迎來(lái)大宗商品的逐步回暖?！鄙蹃喣蟹Q(chēng)。

本文作者：韓樂(lè )，來(lái)源：期貨日報，原文標題：《五部門(mén)發(fā)文！工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域節能降碳改造升級范圍擴大，涉及多個(gè)商品！新一輪產(chǎn)能淘汰潮來(lái)襲？》

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