穩定的市場(chǎng)格局，可觀(guān)的分紅派息，還是我們熟悉的運營(yíng)商。

不過(guò)，今年他們有了改變。

(資料圖)

從單純通信服務(wù)提供商，轉變成為數字科技企業(yè)，這背后是經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)由C端向B端轉變。這一轉變將為運營(yíng)商在下一個(gè)十年，帶來(lái)新的增長(cháng)點(diǎn)。

23年中報，三大運營(yíng)商有些新東西。

本文核心觀(guān)點(diǎn)：數字化轉型和AI，開(kāi)啟通信運營(yíng)商下一個(gè)10年周期。

穩賺上半年，豪氣分紅630億

運營(yíng)商是整個(gè)TMT中周期最長(cháng)的行業(yè)。

電子行業(yè)可能是四年一個(gè)技術(shù)循環(huán)，應用可能是所謂硬三年軟三年商業(yè)模式再三年，但是運營(yíng)商是十年一個(gè)周期。

而當下，是運營(yíng)商十年周期的起點(diǎn)。

從財報來(lái)看：三大運營(yíng)商的中報延續了一季報的穩定收入，除了都公布巨額分紅派息外，企業(yè)數字化仍然是重點(diǎn)關(guān)注方向。

中國移動(dòng)：實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5307億元，同比增長(cháng)6.8%；歸屬于母公司股東的凈利潤為762億元，同比增長(cháng)8.4%。

中國聯(lián)通：實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1918.3億元，同比增長(cháng)8.8%；歸屬于母公司凈利潤為54.4億元，同比增長(cháng)13.7%；

中國電信：實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2587億元，同比增長(cháng)7.7%，持續10年保持增長(cháng)；歸屬于上市公司股東的凈利潤為202億元，同比增長(cháng)10.2%。

云業(yè)務(wù)成為產(chǎn)業(yè)數字化收入核心驅動(dòng)力，具體來(lái)看:

移動(dòng)云：收入達422億元，同比增長(cháng)80.5%，其中IaaS收入份額排名top3，自有IaaS+PaaS收入增速超100%。

聯(lián)通云：實(shí)現收入255億元，同比提升36%。公司表示，2023年，聯(lián)通云將力爭實(shí)現收入超過(guò)500億元。

天翼云：收入達到459億元，同比增長(cháng)63.4%。半年簽約項目金額264億元，行業(yè)客戶(hù)數超過(guò)350萬(wàn)，其中政務(wù)客戶(hù)數超60萬(wàn)，占收入比重27.8%。

值得關(guān)注的是，三大運營(yíng)商中期豪氣分紅：中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通派現金額分別為475.51億元、131.04億元、24.91億元。

由此也可見(jiàn)，運營(yíng)商的底色依舊是如此穩健，雖然總體收入增速不快，但非常穩定和持續，并且還有很可觀(guān)的分紅回報。

當下，運營(yíng)商的云資源池和邊緣節點(diǎn)已經(jīng)初具規模，作為通信基礎設施的建設方和運營(yíng)方，豐富的云網(wǎng)資源能夠更好的服務(wù)于企業(yè)數字化轉型，這將成為運營(yíng)商未來(lái)成長(cháng)的窗口。

運營(yíng)商—最有實(shí)力的算力“中轉站”

算力市場(chǎng)活力無(wú)限。

今年上半年，科技、通信產(chǎn)業(yè)的活力基本上都來(lái)自AI、大模型、數據要素市場(chǎng)；而這一切背后都離不開(kāi)云計算、因此，云計算市場(chǎng)的需求被點(diǎn)燃，

這也促進(jìn)了三大運營(yíng)商資本開(kāi)支的轉型：三大運營(yíng)商在2023年不約而同的將資本支出向算力網(wǎng)絡(luò )領(lǐng)域傾斜。

中國電信：上半年累計完成資本開(kāi)支416億元，其全年的資本開(kāi)支計劃是990億元。中國電信尤其加強了對算力的投資。智算新增1.8EFLOPS，達到4.7EFLOPS，增幅達62%；擴大通用算力，通算新增0.6EFLOPS，達到3.7EFLOPS，增幅為19%。IDC對外機架數達53.4萬(wàn)架，70%以上新增機架部署在熱點(diǎn)區域。

中國聯(lián)通：上半年累計完成資本開(kāi)支275.9億元，2023年將進(jìn)一步擴大投資,資本開(kāi)支水平將達到769億元，其中算力網(wǎng)絡(luò )投資占比將超過(guò)19%，IDC機架規模超過(guò)38萬(wàn)架，骨干網(wǎng)平均時(shí)延保持行業(yè)領(lǐng)先水平。

中國移動(dòng)：上半年累計完成資本開(kāi)支814億元，比2022年上半年有所減少，全年的資本開(kāi)支計劃是1832億元。C機架達到47.8萬(wàn)架，凈增1.1萬(wàn)架，累計投產(chǎn)算力服務(wù)器超80.4萬(wàn)臺，凈增超9.1萬(wàn)臺，算力規模達到9.4EFLOPS。

三大運營(yíng)商都曾公開(kāi)表示在算力網(wǎng)絡(luò )建設上的資本開(kāi)支還將不斷加大，但中國聯(lián)通投資進(jìn)度落后明顯。

中信建投證券研究所所長(cháng)武超則曾公開(kāi)表示:"流向大模型的每一滴水最后都流向算力";

運營(yíng)商在算力網(wǎng)絡(luò )部署和數據要素市場(chǎng)生態(tài)中都是重要的參與方，將充分受益于行業(yè)的快速發(fā)展。這將成為運營(yíng)商下一個(gè)十年周期里，推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(cháng)最明確的方向。

此前，我們在一文中中移動(dòng)”們的“數據要素”想象力進(jìn)行過(guò)詳細談?wù)摗?/p>

布局大模型，不甘落后

今年大模型是吸引力最大的賽道，運營(yíng)商們也必然不甘落后；

算力在行業(yè)內被看作更像賣(mài)鏟子的人，景氣度的確定性比較高，但彈性沒(méi)有大模型那么大。

對此，中國移動(dòng)楊杰表示：“對于A(yíng)I的應用，未來(lái)方向主要是to B，做應用專(zhuān)業(yè)大模型和行業(yè)大模型。

中國移動(dòng)：目前擁有九天·海算政務(wù)大模型、九天·客服大模型以及“九天”人工智能平臺，形成從算法、平臺、能力到規?；瘧玫漠a(chǎn)業(yè)級智能化服務(wù)能力；

中國聯(lián)通：擁有語(yǔ)言大模型和鴻湖圖文大模型；鴻湖圖文大模型目前有兩個(gè)版本，分別是擁有8億訓練參數和20億訓練參數的版本。這意味著(zhù)該大模型具備了強大的計算和學(xué)習能力，能夠實(shí)現多種復雜的圖文處理功能。

中國電信：擁有星河通用視覺(jué)大模型2.0，生成式語(yǔ)義大模型TeleChat。未來(lái)將重點(diǎn)放在提供全站AI服務(wù)，未來(lái)將依托天翼云搭載人工智能產(chǎn)品。

電信運營(yíng)商本身就是對于A(yíng)I大模型和高度復雜AI能力的需求提出者。

三家主要電信運營(yíng)商選擇了繞過(guò)通用大模型領(lǐng)域，他們將自身的數據優(yōu)勢和用戶(hù)基礎結合起來(lái)，運用大模型所帶來(lái)的技術(shù)變革，有針對性地在人工智能通信領(lǐng)域進(jìn)行布局，使現有的服務(wù)變得更加智能化。

這一舉措不僅能夠提升運營(yíng)商自身的經(jīng)營(yíng)能力和網(wǎng)絡(luò )效能，而且是一個(gè)明智的戰略選擇。

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