在公募基金交易傭金費率或將大幅下滑的背景下，近一周，一些券商要縮編研究所的消息不斷流傳。

日前網(wǎng)絡(luò )有消息稱(chēng)，東亞前海證券宣布要裁撤整個(gè)賣(mài)方研究團隊。對此，公司方面回應稱(chēng)，網(wǎng)上的傳言與事實(shí)嚴重不符。

不過(guò)，種種跡象顯示，近期東亞前海研究所在市場(chǎng)上的活躍度較之以往有明顯的降低。

(資料圖)

某知情人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，網(wǎng)上關(guān)于東亞前海證券裁撤研究團隊的說(shuō)法，與公司近期的高層變動(dòng)有關(guān)，公募基金降費因素也是催化劑。

值得關(guān)注的是，2021年、2022年?yáng)|亞前海證券已經(jīng)連續兩年虧損。2022年公司虧損擴大至1.64億元。具體而言，2022年，東亞前海實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.91億元，同比減少23.22%，但營(yíng)業(yè)成本達到4.55億元，同比增長(cháng)4%，其中業(yè)務(wù)及管理費高達4.53億元，大幅吞噬了利潤。

被曝退出賣(mài)方研究業(yè)務(wù)

最近有傳言稱(chēng)，東亞前海證券最近宣布要裁撤整個(gè)賣(mài)方研究團隊（但保留研究牌照），并給研究業(yè)務(wù)的員工一定時(shí)間選擇是否轉崗，或者去找別的工作。此消息在最近兩天內在網(wǎng)絡(luò )上引發(fā)了不少傳播。

對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者向東亞前海證券方面進(jìn)行了求證，公司方面給予的回復是：公司目前沒(méi)有作出過(guò)要裁撤整個(gè)研究團隊的決定，網(wǎng)上的傳言與事實(shí)嚴重不符。

公開(kāi)信息顯示，東亞前海證券2020年12月公司獲批證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)牌照，研究所籌建成立，并在短時(shí)間內通過(guò)行業(yè)常見(jiàn)的“招兵買(mǎi)馬”的方式引進(jìn)了一批首席分析師，并由賀燕青擔任研究所所長(cháng)。

2022年上半年，由于金股組合表現突出，東亞前海研究所一度聲名鵲起。據媒體報道，彼時(shí)東亞前海研究所分析師隊伍全面地覆蓋了總量、大消費、新能源、大周期、TMT等五大方向的20個(gè)細分子行業(yè)。

不過(guò)，從證券業(yè)協(xié)會(huì )官網(wǎng)披露的信息來(lái)看，原東亞前海研究所宏觀(guān)、固收組組長(cháng)鄭嘉偉，電新組長(cháng)王興網(wǎng)，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈組長(cháng)金文曦，電子行業(yè)組長(cháng)趙翼，通信組組長(cháng)韓娜，計算機組長(cháng)李曉彤等一眾首席已不在東亞前海任職。今年6月東亞前海原副所長(cháng)倪華在離職后轉投某私募機構的消息也曾引發(fā)一定關(guān)注。

另外，種種跡象顯示，近期東亞前海研究所在市場(chǎng)上的活躍度明顯降低?；鄄┩堆匈Y訊顯示，東亞前海最近一份研報發(fā)布時(shí)間是7月11日，6~7月只發(fā)布了10余份研報，頻率明顯低于5月之前。Choice數據同樣顯示，東亞前海最近一份研報發(fā)布于7月11日，6~7月總共只發(fā)布了13份研報，而5月發(fā)布了40余份研報，4月則發(fā)布了60余份研報。東亞前海證券研究微信公眾號6月以來(lái)僅更新了兩篇文章，更新頻率較之前明顯放緩，最近的一次發(fā)布于7月4日。從賣(mài)方行業(yè)常用的網(wǎng)絡(luò )路演平臺進(jìn)門(mén)財經(jīng)來(lái)看，東亞前海證券最近的一次路演時(shí)間為7月18日。

國家企業(yè)信用信息公示系統顯示，近日，東亞前海證券進(jìn)行了工商變更，公司總經(jīng)理由田洪變?yōu)闇珣c文。東亞前海證券官網(wǎng)也更新了高管信息，湯慶文目前除了擔任總經(jīng)理外，還兼合規負責人。

從證券業(yè)協(xié)會(huì )披露的信息來(lái)看，從2017年9月算起，田洪在東亞前海證券總經(jīng)理崗位任職將近6年。

券商研究所頻傳將縮編

在公募基金交易傭金將下降的背景下，近階段已有部分券商被傳出要縮編研究所。

6月上旬，行業(yè)排名前20的2家券商研究所同時(shí)傳出將引入“末位淘汰制”。

除了上述東亞前海研究所的傳聞之外，這幾天還有消息稱(chēng)滬上知名券商針對研究所出臺“優(yōu)化方案”，年底優(yōu)化三成研究員。此次傳聞涉及兩家上海知名大型券商。不過(guò)記者在向這兩家券商研究所內部的行業(yè)首席求證時(shí)，雙方均對上述傳聞?dòng)枰苑裾J。

業(yè)內有觀(guān)點(diǎn)認為，在公募基金交易傭金費用可能大幅下降的背景下，賣(mài)方研究行業(yè)已有的過(guò)?，F象將格外凸顯，一些券商研究所為了縮減成本將不得不裁員縮編。

中金公司4月發(fā)布的研報顯示，2022年，公募機構股票成交額同比下降12%至25萬(wàn)億元（雙邊），對應分倉傭金規模同比下降15%至189億元，而從廣義來(lái)看，包含社保委外、基金專(zhuān)戶(hù)、保險公司等傭金收入在內的席位租賃收入同比下降11%至225億元。2022年公募基金分倉傭金占總體席位租賃收入的比例高達84%。

由此可以看出，盡管近年來(lái)賣(mài)方研究行業(yè)不斷拓展公募基金以外的收入渠道，但是目前來(lái)自公募基金的傭金收入仍然是賣(mài)方研究行業(yè)的最主要收入來(lái)源。

隨著(zhù)常年總體不變的萬(wàn)分之8左右的分倉傭金費率可能迎來(lái)大幅下調，業(yè)內擔憂(yōu)，此前多年呈趨勢性增長(cháng)的分倉傭金蛋糕尺寸或將隨之收縮。此外，以往作為分倉傭金主要來(lái)源的主動(dòng)管理型基金的式微，也給賣(mài)方行業(yè)帶來(lái)了另一層壓力。

據中金公司研報統計，雖然2020~2022年證券行業(yè)公募分倉傭金平均收入占行業(yè)營(yíng)收比重4%，整體占比有限，但對于部分中型特色券商是重要盈利支撐。從2020年至2022年的平均值來(lái)看，行業(yè)內有10余家券商公募分倉傭金收入占稅前利潤的比重超過(guò)10%，其中長(cháng)江證券、東北證券、中泰證券、方正證券的相關(guān)比重不低于20%。

那么在公募降傭降費背景下，券商對于賣(mài)方研究業(yè)務(wù)的態(tài)度是否將發(fā)生變化？記者注意到，近期各路機構在對多家券商的調研時(shí)共同關(guān)注了這個(gè)話(huà)題。

本文作者：記者王海慜、編輯趙云，來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞，原文標題：《裁撤賣(mài)方研究團隊？ 東亞前海：與事實(shí)嚴重不符》

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