TPG尋求入股安永、Apollo放貸BDO，會(huì )計行業(yè)的傳統合伙人模式即將被資本市場(chǎng)顛覆？

據英國《金融時(shí)報》8月16日報道，私募股權巨頭TPG Capital已與安永接洽，希望購買(mǎi)其咨詢(xún)部門(mén)的股份，此舉預示著(zhù)安永將再次嘗試拆分。

(資料圖片)

報道稱(chēng)，TPG在致該公司全球和美國老板的一封信中概述了將安永咨詢(xún)部門(mén)與審計業(yè)務(wù)分離的債務(wù)和股權交易計劃。被剝離的咨詢(xún)業(yè)務(wù)可能會(huì )在晚些時(shí)候進(jìn)行IPO，但TPG并未對該項咨詢(xún)業(yè)務(wù)進(jìn)行估值。

根據該計劃，安永的審計業(yè)務(wù)將繼續完全由現有合伙人所有，TPG將對獨立的咨詢(xún)部門(mén)進(jìn)行股權投資。在此之前，安永于4月份取消了一項代號為Everest的計劃，該計劃旨在通過(guò)立即IPO來(lái)分拆其咨詢(xún)業(yè)務(wù)，安永希望通過(guò)此次IPO為新公司帶來(lái)約1000億美元的企業(yè)價(jià)值。

安永表示，“非常有信心”能夠在沒(méi)有其他金主參與的情況下，從TPG基金和有限合伙人那里獲得所需的資金。TPG表示，該咨詢(xún)部門(mén)還將籌集債務(wù)，用于向審計合作伙伴支付現金并解決其他負債。

安永分拆咨詢(xún)部門(mén)，將標志著(zhù)二十多年前安然審計師安達信倒閉、五巨頭變?yōu)樗拇笠詠?lái)會(huì )計行業(yè)最大規模的改革。安永全球老板們認為，分拆將使安永擺脫顧問(wèn)為審計客戶(hù)工作的利益沖突規則。TPG表示，這筆交易可以釋放數百億美元的價(jià)值。

另?yè)督鹑跁r(shí)報》當地時(shí)間周一報道，阿波羅全球管理公司 (Apollo Global Management Inc.)將為德豪美國會(huì )計師事務(wù)所(BDO USA)提供13億美元的債務(wù)融資，為新員工信托基金購買(mǎi)BDO USA股權提供資金，并為BDO USA的部分現有債務(wù)進(jìn)行再融資。

該報援引知情人士稱(chēng)，該信托基金將動(dòng)用部分資金從現有合伙人手中購買(mǎi)BDO USA的少數股權。

此次財務(wù)重組之前，BDO USA決定放棄其他大型會(huì )計師事務(wù)所使用的傳統合伙模式，借此獲得更大的稅收優(yōu)勢和靈活性。

BDO USA與阿波羅的債務(wù)交易，標志著(zhù)私人資本向專(zhuān)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域最大規模的部署之一，對于會(huì )計行業(yè)傳統合伙人模式的變革有重要意義。 ?

按收入計算，BDO USA是美國第六大會(huì )計師事務(wù)所，在首席執行官Wayne Berson的長(cháng)期治下，年收入在十年內從6億美元增長(cháng)逾三倍至28億美元。該事務(wù)所于上月初合法成為一家公司，將其860名合伙人轉變?yōu)閱T工股東，但他們繼續使用“合伙人”一詞。

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