A股史上最大寵物IPO來(lái)了。

投資界—天天IPO獲悉，今日（8月16日），麥富迪母公司——乖寶寵物食品集團股份有限公司 （簡(jiǎn)稱(chēng)：乖寶寵物）正式登陸深交所創(chuàng )業(yè)板。此次IPO，乖寶寵物發(fā)行價(jià)39.99元/股，早盤(pán)漲超90%，觸發(fā)臨停，市值一度沖破300億元，成為中國最大的寵物IPO。

(資料圖片僅供參考)

締造這個(gè)IPO的是一位55歲的山東人——秦華。早年從聊城大學(xué)物理學(xué)畢業(yè)，秦華先后當過(guò)老師、做過(guò)副鎮長(cháng)。一次美國考察的經(jīng)歷，讓他看到了寵物行業(yè)的巨大商機，隨即籌備下海創(chuàng )業(yè)，2006年乖寶寵物在山東聊城誕生。來(lái)勢洶洶的寵物經(jīng)濟浪潮下，乖寶寵物迅速崛起，旗下寵物食品廣銷(xiāo)海內外，一年進(jìn)賬超30億元，還引來(lái)KKR、君聯(lián)資本的投資。

透過(guò)乖寶寵物，一個(gè)寵物食品大省躍然眼前。好客山東，憑借得天獨厚的農業(yè)和畜牧業(yè)上游原材料，成為中國寵物飼料生產(chǎn)企業(yè)和寵物上市公司數量最多的省份，幾乎承包寵物餐桌的半壁江山，走出了一個(gè)浩浩蕩蕩的寵物IPO軍團。

山東老板，干出中國最大寵物IPO 市值300億

創(chuàng )業(yè)之前，秦華的履歷就已經(jīng)十分豐富。

生于1968年，秦華在17歲那年順利考入山東聊城師范學(xué)院（今聊城大學(xué)）物理學(xué)專(zhuān)業(yè)，本科畢業(yè)后即進(jìn)入陽(yáng)谷二中做了兩年物理老師，隨后又考了公務(wù)員。1995年，秦華加入當地大型傳統肉雞養殖加工企業(yè)山東鳳祥集團，一路做到總經(jīng)理、副總裁之位。期間，他還兼任陽(yáng)谷縣安樂(lè )鎮副鎮長(cháng)。

2005年，時(shí)年37歲的秦華已經(jīng)事業(yè)有成，但未曾實(shí)現的創(chuàng )業(yè)理想始終縈繞在他的腦海里。在一次與朋友結伴去美國的考察之旅中，他終于找到了自己的創(chuàng )業(yè)方向。這趟海外走訪(fǎng)調研，秦華跑了6個(gè)大城市，在與當地人交流的過(guò)程中發(fā)現，寵物產(chǎn)業(yè)在美國非常發(fā)達，人們對寵物的熱愛(ài)遠遠超出了國人的想象。

但在美國，貓貓狗狗喜愛(ài)食用的雞胸肉和鴨胸肉售價(jià)很高，而這些在國內價(jià)格算得上低廉，山東又是肉雞大省，上游原材料可謂豐富?！斑@個(gè)發(fā)現帶給了我啟發(fā)和靈感，讓我非常欣喜地看到了商機?！鼻厝A曾回憶。

回國后，在進(jìn)行了全球市場(chǎng)和供應鏈分析之后，他胸有成竹，毅然放棄安穩工作和高收入，轉身下海創(chuàng )業(yè)——做寵物食品加工出口的生意。

說(shuō)干就干。2005年4月開(kāi)始，秦華便緊鑼密鼓地籌建自己的寵物食品公司，拿出了自己的全部積蓄并四處籌錢(qián)湊夠了400萬(wàn)元啟動(dòng)資金，注冊了聊城乖寶寵物用品有限公司，也就是乖寶寵物食品集團的前身。

就這樣，秦華2006年10月起踏上了自己的創(chuàng )業(yè)生涯，起點(diǎn)是一個(gè)停產(chǎn)多年、破舊不堪的潤滑油廠(chǎng)。師出聊城大學(xué)，聊城大學(xué)校友網(wǎng)文字記錄了秦華當時(shí)創(chuàng )業(yè)的經(jīng)歷：

在這里，他建起了廠(chǎng)房，購進(jìn)了第一批設備和原材料，招募了第一批員工?！拔业墓S(chǎng)還沒(méi)整理完，還沒(méi)開(kāi)始生產(chǎn)，但報出價(jià)格報后，一些美國人就馬上飛到中國找到我，要看工廠(chǎng)，并試探性地給了我5個(gè)集裝箱的訂單?！?/p>

而為了把握好寵物特別是國外寵物喜歡的口味，秦華從國外買(mǎi)來(lái)一大堆形形色色的狗糧貓糧一一開(kāi)包品嘗，用自己的色香味覺(jué)來(lái)品味，尋找貓貓狗狗的所好。

順利完成第一批寵物雞胸肉出口，乖寶寵物火力全開(kāi)，出口量連續四年翻番。與此同時(shí)，國內寵物行業(yè)發(fā)展也在突飛猛進(jìn)，在秦華的率領(lǐng)下，公司實(shí)現了從代工貼牌到自有品牌、從模仿到自主研發(fā)的巨大轉變，產(chǎn)品品類(lèi)也由單一的雞胸肉零食發(fā)展到零食、主糧、濕糧、潔齒骨、狗咬膠、保健品等幾大系列、數百種品種。

創(chuàng )業(yè)十七年，今天秦華終于站上了敲鐘舞臺，收獲人生里的第一個(gè)IPO，市值300億元。

小貓小狗撐起一個(gè)IPO，KKR、君聯(lián)投了

乖寶寵物是如何賺錢(qián)的？

簡(jiǎn)單概括，全面覆蓋寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，乖寶寵物主營(yíng)寵物犬用和貓用多品類(lèi)寵物食品，主要產(chǎn)品包括科學(xué)營(yíng)養配方的主糧系列，以畜禽肉、魚(yú)肉等為主要原料的零食系列以及含凍干卵磷脂、乳酸鈣等功能原料的保健品系列等。

成立之初，乖寶寵物主要從事境外寵物食品代加工，產(chǎn)品銷(xiāo)往歐美、日韓等三十多個(gè)國家和地區，主要客戶(hù)包括沃爾瑪、斯馬克、品譜等全球大型零售商和知名寵物品牌運營(yíng)商。

2013年，乖寶寵物創(chuàng )建自有品牌“麥富迪”，主要集中在國內銷(xiāo)售，價(jià)格相對平價(jià)。并且，該品牌還根據用戶(hù)需求的變化升級，相繼開(kāi)發(fā)出弗列加特高肉貓糧系列、弗列加特全價(jià)凍干貓糧系列、雙拼糧系列、益生軍團系列等多個(gè)產(chǎn)品系列。

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，麥富迪在寵物界發(fā)展兇猛，漸漸撐起了乖寶寵物營(yíng)收的半壁江山。招股書(shū)中提到，麥富迪登陸2021-2022天貓TOP品牌力榜（寵物）第一名、MAT12021犬貓食品品牌天貓銷(xiāo)量榜單行業(yè)第一名，是最受Z世代歡迎的寵物食品品牌之一。

與此同時(shí)，乖寶寵物一直在探索擴展自己的邊界。2021年，乖寶收購了美國雀巢旗下知名寵物品牌Waggin" Train，瞄準的是高端寵物食品賽道。同年，乖寶寵物還拿下了新西蘭品牌K9 Natural和Feline Natural的中國區域總代理商，對該品牌產(chǎn)品在中國區域進(jìn)行銷(xiāo)售。

整體來(lái)看，乖寶寵物近三年的營(yíng)收和業(yè)績(jì)均呈現增長(cháng)趨勢。招股書(shū)中合并利潤表顯示，2020-2022年，公司實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入分別為20.13億元、25.75億元和33.98億元。這其中，公司自有品牌銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為49.55%、51.95%和60.55%，尤其是在2022年賣(mài)出了20.46億元，年均復合增長(cháng)率達 43.53%。

報告期內，乖寶寵物的毛利率分別為 33.12%、32.79%、37.23%，高于一般代工廠(chǎng)。凈利潤方面，同期分別凈賺1.11億元、1.42億元和2.66億元。

與大多數消費品牌一樣，乖寶寵物也在營(yíng)銷(xiāo)上花了大力氣。過(guò)去三年，公司斥資超5億元體進(jìn)行泛娛樂(lè )化品牌營(yíng)銷(xiāo)，不但聘請謝霆鋒、尹浩宇、李銖銜等明星藝人作為公司形象代言人，還贊助或冠名《向往的生活》、《上新了故宮》等多檔熱門(mén)綜藝，以及《三十而已》等影視劇。

值得一提的是，乖寶寵物的背后還出現了KKR和君聯(lián)資本的身影。本次IPO前，創(chuàng )始人秦華持股比例為50.85%，為公司的實(shí)際控制人。KKR、君聯(lián)資本分別持股21.20%、10.30%，KKR為這只寵物IPO的最大外部機構股東。

君聯(lián)資本于2019年、2020年兩次投資乖寶寵物，是乖寶寵物重要股東。談起這筆投資，君聯(lián)資本團隊向投資界表示：“隨著(zhù)人們生活水平的不斷提高，寵物已成為越來(lái)越多人情感寄托的伙伴，同時(shí)越來(lái)越多的國人也開(kāi)始相信國產(chǎn)品牌。國內寵物產(chǎn)業(yè)處于起步階段，未來(lái)發(fā)展前景廣闊。乖寶寵物堅持自主創(chuàng )新，發(fā)力自主品牌，通過(guò)自主研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng )新，形成了以‘麥富迪’為核心的自有品牌，并超越眾多進(jìn)口品牌成為寵物食品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。祝賀乖寶寵物成功上市?！?/p>

山東，低調盛產(chǎn)寵物IPO

放眼山東，這里隱藏著(zhù)一個(gè)稱(chēng)霸全國的產(chǎn)業(yè)——寵物食品。

公開(kāi)資料顯示，截至2021年8月，中國大陸地區共有寵物配合飼料（即寵物主糧）和寵物添加劑預混合飼料（即寵物保健品）生產(chǎn)企業(yè)340家，其中山東省排名第一。山東全省16個(gè)地級市中，每個(gè)城市都能找到寵物飼料生產(chǎn)廠(chǎng)的身影。

細數國內寵物食品上市公司的發(fā)源地，當屬山東最為矚目。包括今天上市的乖寶寵物，以及中寵股份、佩蒂股份、路斯股份、朗諾愛(ài)寵5家上市公司，其中有3家來(lái)自山東。

中寵股份來(lái)自山東煙臺。創(chuàng )始人郝忠禮與乖寶寵物秦華的經(jīng)歷相似，也曾是一位中學(xué)教師，但都懷揣著(zhù)創(chuàng )業(yè)夢(mèng)想。1998年，他被日本市場(chǎng)的寵物零食生意吸引，而彼時(shí)國內還是一片空白，于是定下創(chuàng )業(yè)方向。就這樣，郝忠禮成為從日本引進(jìn)“雞肉干”寵物零食的第一人，也是中國營(yíng)養肉干類(lèi)寵物零食的開(kāi)創(chuàng )者。時(shí)至今日，中寵股份躋身寵物行業(yè)頭部地位，目前最新市值超70億元。

路斯股份則來(lái)自“蔬菜之鄉”——山東壽光。成立于2011年，路斯股份的主要產(chǎn)品包括肉干產(chǎn)品、寵物罐頭、寵物餅干、寵物潔牙骨四大類(lèi)，已出口到德國、俄羅斯、美國、芬蘭、日本、韓國、荷蘭、捷克等海外國家。去年3月，路斯股份正式在北交所敲鐘上市，成為北交所“寵物食品第一股”，也是山東省內的第二家寵物上市公司。

接下來(lái)，山東有望迎來(lái)又一家寵物食品IPO。去年11月證監會(huì )披露，帥克寵物已進(jìn)行首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導備案。2012年創(chuàng )立，帥克寵物生長(cháng)于山東臨沂，去年5月剛剛完成一筆5億元Pre-IPO輪融資，由百聯(lián)摯高資本與博裕資本領(lǐng)投，陽(yáng)光融匯、芒果基金、中海資本、臨沂市基金等跟投，創(chuàng )造了當時(shí)國內寵物行業(yè)最大一筆融資。

伴隨著(zhù)輔導工作完成，帥克寵物距離IPO敲鐘越來(lái)越，如無(wú)意外，它將成為山東的第四家寵物上市公司。

為何是山東？

首先在原料層面，寵物食品中，雞肉和鴨肉一般是常用的肉類(lèi)原材料。而作為禽類(lèi)制品大省，山東優(yōu)勢得天獨厚，從這里走出的金鑼、得利斯、喜旺食品、龍大肉食等口碑品牌馳名全國，在原材料方面具備充足優(yōu)勢。

除此之外，山東地理位置獨特，交通便利，從而形成了有利于寵物食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展的完整上下游產(chǎn)業(yè)鏈，且有利于企業(yè)代工出口，大大降低了寵物食品企業(yè)的成本?！吧綎|是寵物食品生產(chǎn)大省，寵物零食方面，80%出口到全球各個(gè)國家?！鄙綎|省寵物行業(yè)協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)李路遙在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示。

當然，山東如火如荼地發(fā)展寵物行業(yè)，也離不開(kāi)當地政府的大力支持，臨沂、泰安等城市都曾大力發(fā)展寵物經(jīng)濟。與此同時(shí)，山東省還成立了寵物行業(yè)協(xié)會(huì )，制定了一系列法規文件，填補了寵物飼料企業(yè)的生產(chǎn)和監督管理等方面的空白。

不過(guò)當前，寵物行業(yè)發(fā)展依然存在無(wú)序狀態(tài)。李路遙也曾強烈呼吁——推動(dòng)寵物零食企業(yè)的行業(yè)自律迫在眉睫，“希望政府主管部門(mén)積極參與對寵物零食企業(yè)的監督和管理，引導更多的企業(yè)走向規范化發(fā)展的道路?！?/p>

這也是所有養寵人的心聲。

本文作者：周佳麗，來(lái)源：投資界，原文標題：《山東沖出最大寵物IPO，300億》

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