在過(guò)去兩周，全球主要加密貨幣的表現無(wú)疑一反大幅波動(dòng)的常態(tài)，在11月FTX引發(fā)的市場(chǎng)小崩盤(pán)之后，比特幣的價(jià)格徘徊在約15770美元至17350美元之間。那么，比特幣是在為明年沖上3萬(wàn)美元而蓄勢還是只是跌向5000美元之前的平靜?接下來(lái)會(huì )發(fā)生什么，誰(shuí)也說(shuō)不準。

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比特幣賣(mài)家減少

散戶(hù)服務(wù)公司Pluto聯(lián)合創(chuàng )始人Jacob Sansbury稱(chēng)：“我們現在需要問(wèn)自己的問(wèn)題是:這個(gè)市場(chǎng)上還有賣(mài)家嗎?在我看來(lái)，不，沒(méi)有那么多了?！盨ansbury認為，大多數過(guò)度杠桿化的礦工(他們往往是比特幣的大持有者)已經(jīng)退出持有頭寸，以?xún)斶€為設備和運營(yíng)提供資金的傳統貨幣債務(wù)。

事實(shí)上，比特幣最近的平靜可能是因為可供出售的比特幣減少了：根據Coinglass的數據，通過(guò)交易所的比特幣持有量為197萬(wàn)枚，比年初的233萬(wàn)枚大幅下降。

大規模的減倉已經(jīng)開(kāi)始;根據Glassnode的數據，因為投資者被迫退出長(cháng)期頭寸，11月份比特幣投資的7天已實(shí)現虧損為101.6億美元，這是有記錄以來(lái)的第四大虧損。該加密貨幣在2022年已經(jīng)下跌了60%以上，并將出現自2018年以來(lái)的首次年度虧損。

交易所和數字資產(chǎn)公司Sologenic聯(lián)合創(chuàng )始人Bob Ras表示，根據鏈上數據，許多剩余投資者正在將比特幣放入線(xiàn)下“冷錢(qián)包”——即為離線(xiàn)儲存，這應該會(huì )使比特幣的底價(jià)在1.6萬(wàn)美元左右更加堅挺。他補充道：“除非市場(chǎng)出現更多意外，否則很難想象比特幣會(huì )大幅下跌?！?/p>

Ras認為，如果不是今年FTX、Celsius和Terra的高調崩潰，比特幣的價(jià)格現在應該接近2.5萬(wàn)美元。

三大下跌風(fēng)險

第一個(gè)潛在風(fēng)險是，隨著(zhù)挖礦成本越來(lái)越高，更多比特幣礦工可能被迫出售所持比特幣以維持運營(yíng)。IDX Digital Assets首席投資官Ben McMillan指出:“礦商作為一個(gè)整體，在低于2萬(wàn)美元時(shí)開(kāi)始變得無(wú)利可圖，我們正在這一水平以下?！?/p>

自去年11月以來(lái)，CrytpoQuant追蹤礦工錢(qián)包中比特幣數量的礦工儲備指標已經(jīng)下降了約7722個(gè)比特幣。

市場(chǎng)人士還提到了對信托基金Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)的擔憂(yōu)，該信托基金是全球最大的比特幣基金，資產(chǎn)規模達109億美元。此前，在數字資產(chǎn)經(jīng)紀商Genesis Global Trading宣布受FTX迅速崩潰影響，暫停其貸款業(yè)務(wù)的所有提款后，其姐妹公司Grayscale Investments管理的全球最大比特幣基金灰度比特幣信托GBTC成為比特幣市場(chǎng)又一個(gè)潛在風(fēng)險點(diǎn)。

Genesis和Grayscale的母公司，都是美國著(zhù)名加密貨幣投資者Barry Silbert創(chuàng )立的數字貨幣集團公司(Digital Currency Group，DCG)，在Genesis宣布暫停提款后，市場(chǎng)傳言Genesis或存在償付能力問(wèn)題，為了填補窟窿，Genesis母公司DCG或選擇解散旗下另一家公司Grayscale所發(fā)行的GBTC和ETHE。

Coinglass的數據顯示，Grayscale Bitcoin Trust對其凈資產(chǎn)價(jià)值的折讓率為48%，為歷史最低水平，自2021年3月以來(lái)，從未出現溢價(jià)。

因此，McMillan表示，另一個(gè)風(fēng)險是Grayscale陷入財務(wù)困境的可能性。也就是說(shuō)，如果比特幣能夠在DCG調整期間保持在1.5萬(wàn)美元的水平，這將是到2023年的一個(gè)強有力的指標。

此外，加密觀(guān)察人士表示，若美聯(lián)儲在周三舉行的今年最后一次會(huì )議上的立場(chǎng)比預期更為強硬，這可能會(huì )進(jìn)一步削弱風(fēng)險偏好和比特幣的前景。

技術(shù)指標

VanEck和渣打銀行分別指出，比特幣在2023年飆升至3萬(wàn)美元或跌至5000美元的可能性不大。在技術(shù)面方面，幾位分析師指出，指標顯示比特幣可能在16000美元至16800美元之間找到支撐。

ADM投資者服務(wù)公司技術(shù)分析主管Eddie Tofpik表示，比特幣還可能在17490美元附近遭遇阻力，他警告稱(chēng)，任何長(cháng)期反彈都可能具有挑戰性。他稱(chēng)：“任何時(shí)候我們看到反彈，都是上升一步，然后下降兩三步?！?/p>

Arcane Research分析師Vetle Lunde表示，在11月市場(chǎng)動(dòng)蕩之后，長(cháng)期押注可能頗具吸引力。

盡管如此，不確定性仍然存在。Lunde補充道："請記住，大規模下跌之后往往是一個(gè)長(cháng)期無(wú)方向的市場(chǎng)，充斥著(zhù)冷漠和深不可測的事后批評。"

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