中國人民銀行1月5日發(fā)布消息稱(chēng)，近日，人民銀行、銀保監會(huì )發(fā)布通知，決定建立首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調整機制。新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比和同比連續3個(gè)月均下降的城市，可階段性維持、下調或取消當地首套住房貸款利率政策下限。房地產(chǎn)有所回暖，整個(gè)地產(chǎn)鏈上、中、下游亦有望迎來(lái)集體回暖。銀河證券指出，在利好地產(chǎn)政策的不斷推進(jìn)下，作為地產(chǎn)后周期板塊的消費建材類(lèi)產(chǎn)品需求有望快速恢復。相關(guān)概念股：偉星新材(002372.SZ)、三棵樹(shù)(603737.SH)、蒙娜麗莎(002918.SZ)、堅朗五金(002791.SZ)、東方雨虹(002271.SZ)。

中國人民銀行2023年工作會(huì )議1月4日上午以視頻形式召開(kāi)，工作會(huì )對2023年工作任務(wù)進(jìn)行部署。在房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，央行強調，落實(shí)金融16條措施，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。其中，住房貸款利率政策與新建住房?jì)r(jià)格走勢掛鉤、動(dòng)態(tài)調整，有利于支持城市政府科學(xué)評估當地商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格變化情況，“因城施策”用足用好政策工具箱，更好地支持剛性住房需求，形成支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康運行的長(cháng)效機制。

(相關(guān)資料圖)

2023年，經(jīng)濟社會(huì )的首要目標是加快發(fā)展提振信心，提振房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈信心是重要組成部分之一。目標既定，該利率政策動(dòng)態(tài)調整機制與之前出臺的舉措包括后期可能跟進(jìn)的政策方案一起，必將有力扭轉改善房地產(chǎn)市場(chǎng)預期，需求的合理釋放是可以期待的。多地放松限購政策，地產(chǎn)需求有望提振房地產(chǎn)供給端政策趨于完善，需求端政策有望加碼。年內房地產(chǎn)政策密集出臺，隨著(zhù)地產(chǎn)“三支箭”逐步落地，房企融資難的問(wèn)題得到實(shí)質(zhì)性解決。

“隨著(zhù)房地產(chǎn)企業(yè)資金狀況進(jìn)一步改善，竣工交付能力的提升，建材尤其是竣工端相關(guān)品種將顯著(zhù)獲益，2023年玻璃、PVC等商品的需求回升值得期待?！狈秸衅谄谪浗ú母呒壯芯繂T魏朝明說(shuō)。

近年來(lái)存量房裝修成為了家裝家居市場(chǎng)的主要需求來(lái)源，且占比在持續提高。貝殼研究院預計，到2025年，存量房裝修市場(chǎng)規模將達3.34萬(wàn)億元，占市場(chǎng)總規模的比重將超過(guò)6成。廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，目前家庭裝修的平均周期在10-12年左右，而2010年前后地產(chǎn)行業(yè)正處于快速發(fā)展時(shí)期，目前十年及以上樓齡的次新房數量龐大。

同時(shí)，疫情政策優(yōu)化調整有望帶動(dòng)線(xiàn)下消費復蘇，家居建材行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境或將得到改善，預計整體的消費潛力將會(huì )得到進(jìn)一步擴張。

據東莞證券研究所，截止22年12月31日數據，裝修建材的PE估值為25.2倍，處于2012年以來(lái)的55.7%的分位點(diǎn)水平;PB估值為3.1倍，處于2012年以來(lái)的41.9%的分位點(diǎn)水平，具有一定的投資價(jià)值。

銀河證券1月3日研報指出，地產(chǎn)政策助力消費建材需求恢復。房企融資渠道拓寬有利于緩解房企資金壓力，同時(shí)緩解建筑材料供應商回款壓力。在利好地產(chǎn)政策的不斷推進(jìn)下，作為地產(chǎn)后周期板塊的消費建材類(lèi)產(chǎn)品需求有望快速恢復。在碳中和大背景下，建筑能耗標準的提升有助于高品質(zhì)綠色建材應用的普及和推廣，具有規模優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的行業(yè)龍頭將受益，建議關(guān)注消費建材龍頭企業(yè)。消費建材推薦具有規模優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)東方雨虹、公元股份、偉星新材、北新建材、科順股份、堅朗五金。

東吳證券指出，回顧2022年，消費建材企業(yè)的估值的修復已基本到位，但基本面的修復受政策發(fā)力傳導時(shí)滯、地產(chǎn)需求端信心恢復緩慢、疫情擾動(dòng)等因素影響尚未有明顯改善;展望2023年，在竣工需求支撐、盈利見(jiàn)底回升、主動(dòng)調整渠道與人員結構等多重因素之下，消費建材企業(yè)基本面有望在明年上半年逐步得到修復。

中郵證券也表示，當前來(lái)看，房地產(chǎn)政策、資金支持加碼、市場(chǎng)信心修復，“保交樓”落地或將加快。地產(chǎn)鏈消費建材需求端邊際回暖、應收賬款回款壓力減輕;消費建材企業(yè)將有望獲得業(yè)績(jì)與估值的雙重改善。中長(cháng)期來(lái)看，消費建材龍頭在規模、渠道等方面優(yōu)勢顯著(zhù)，市場(chǎng)集中度提升的邏輯將持續演繹，另有防水新規加持提質(zhì)擴容，引領(lǐng)消費建材行業(yè)走向高質(zhì)量時(shí)代。推薦三棵樹(shù)、東方雨虹、堅朗五金、亞士創(chuàng )能、蒙娜麗莎。

相關(guān)概念股：

偉星新材(002372.SZ)：公司主要從事中高檔新型塑料管道的制造和銷(xiāo)售，是國內塑料管道行業(yè)的實(shí)力企業(yè)之一。2021年，公司PPR管道全國市占率8%左右。

三棵樹(shù)(603737.SH)：公司為國內領(lǐng)先的、行業(yè)獨創(chuàng )"健康+"新標準的涂料生產(chǎn)和服務(wù)型制造企業(yè)，其擬投項目湖北工廠(chǎng)100 萬(wàn)噸涂料、福建秀嶼一期一階段、安徽四期等項目已陸續投產(chǎn)，完善產(chǎn)能布局加大收入貢獻。

蒙娜麗莎(002918.SZ)：公司從事高品質(zhì)建筑陶瓷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是高端瓷磚龍頭之一。主要客戶(hù)有碧桂園萬(wàn)科、恒大等一批大型房地產(chǎn)商;渠道上擁有3000多個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)。

堅朗五金(002791.SZ)：公司主要從事中高端建筑五金系統及建筑構配件等產(chǎn)品的研發(fā)，生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是國內規模最大的門(mén)窗幕墻五金生產(chǎn)企業(yè)之一，2021年公司門(mén)窗五金業(yè)務(wù)占比達47.4%。

東方雨虹(002271.SZ)：公司致力于新型建筑防水材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和防水工程施工業(yè)務(wù)領(lǐng)域，是建筑防水材料行業(yè)龍頭。至2021年末，公司產(chǎn)能已達防水卷材10 億多平米，防水涂料約410萬(wàn)噸，建筑涂料約71萬(wàn)噸等。

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