近日，高盛發(fā)表報告表示，隨著(zhù)現貨市場(chǎng)將陷入“嚴重”短缺，預計鐵礦石價(jià)格將升至每噸150美元，交易員應為2023年第二季度鐵礦石價(jià)格飆升20%做好準備。

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該行指出，3月至4月中國鋼鐵產(chǎn)量的季節性增長(cháng)預計將與短期供應緊張同時(shí)出現，這將使市場(chǎng)在第二季度出現3500萬(wàn)噸的缺口。

盡管鐵礦石價(jià)格已從去年10月低點(diǎn)反彈60%，至每噸125美元，但高盛維持了其三個(gè)月目標價(jià)每噸150美元和六個(gè)月目標價(jià)每噸135美元。

高盛金屬策略師Nicholas Snowdon表示：“進(jìn)入第二季度，鐵礦石是所有工業(yè)金屬中最具支撐性基本面的金屬之一?！?/p>

最近鐵礦石價(jià)格的上漲，在很大程度上是受交易員為中國經(jīng)濟復蘇速度快于預期而重新配置頭寸的推動(dòng)，但高盛表示，中國國內供應緊張也加強了這一反彈。

事實(shí)上，自去年第四季度開(kāi)始以來(lái)，中國國內鐵礦石庫存已下降4500萬(wàn)噸，較去年同期下降了近30%，這是自2016年以來(lái)的最低水平。

高盛認為，現貨市場(chǎng)上半年將出現4300萬(wàn)噸的巨大缺口，而第二季度的失衡更為嚴重，這將加劇現貨市場(chǎng)的緊張局面。

然而，該行強調，這種預期的擠壓在很大程度上是由季節性模式推動(dòng)的，而不是中國鋼鐵密集型房地產(chǎn)市場(chǎng)的結構性變化。

盡管這些條件將在短期內支撐鐵礦石價(jià)格，但高盛認為，這輪漲勢不會(huì )像2021年價(jià)格突破每噸200美元時(shí)那樣，延續到長(cháng)期牛市。

高盛指出，在3月和4月這兩個(gè)季節性強勁月份之前，中國的鋼鐵產(chǎn)量正顯示出改善跡象，2月份國內鋼廠(chǎng)的高爐產(chǎn)能利用率已較1月份有所提高。

麥格理在其最新的鋼鐵調查中也觀(guān)察到，鋼鐵企業(yè)已增加鐵礦石庫存，并計劃在近期購買(mǎi)更多原材料，這反映出他們對未來(lái)一個(gè)月鋼鐵產(chǎn)量上升的預期。

麥格理分析師寫(xiě)道：“隨著(zhù)鋼鐵需求似乎趨于穩定，并可能隨著(zhù)建筑活動(dòng)的恢復而進(jìn)一步回升，同時(shí)產(chǎn)量增長(cháng)可能會(huì )受到利潤率疲軟的限制，在經(jīng)歷了數月的疲軟之后，鋼鐵市場(chǎng)基本面似乎正在改善?！?/p>

高盛補充道，在由新冠疫情導致的停工期間，中國鋼廠(chǎng)的庫存減少，目前仍面臨嚴重短缺，鐵礦石供應量?jì)H為18天，為2017年以來(lái)的最低水平。

Snowdon表示：“這給今年國內鐵礦石庫存周期帶來(lái)了明顯的右尾偏斜，隨著(zhù)供應鏈信心刺激補充庫存的需求，這可能有力地放大短期價(jià)格上行?！?/p>

但從長(cháng)期角度看，由于關(guān)鍵房地產(chǎn)市場(chǎng)依然疲弱，高盛預計，鐵礦石的漲勢將在今年下半年消失，到第四季度，鐵礦石價(jià)格將跌至每噸105美元，明年平均每噸90美元。

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