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對美聯(lián)儲轉向鴿派立場(chǎng)的預期日益增長(cháng)，正提振亞洲各地的債券，其中印尼債市收益最大。市場(chǎng)對美聯(lián)儲降息和美國經(jīng)濟可能衰退的押注不斷增加，促使全球基金在上季度搶購了35億美元的印尼債券，為四年來(lái)最高水平。投資者購買(mǎi)印尼盾債券還有其他原因，包括通脹放緩，以及有跡象顯示當地政策制定者已經(jīng)完成了自己的緊縮周期。

澳新銀行集團駐新加坡高級亞洲利率策略師Jennifer Kusuma表示，我們對印尼盾政府債券前景持建設性態(tài)度。Kusuma指出，印度國內債券需求足以吸收供應，通脹前景溫和，寬松的財政狀況意味著(zhù)債券供應目標存在下行潛力。

數據顯示，印尼債券今年的回報率已經(jīng)達到7.3%，是亞洲新興市場(chǎng)中表現最好的國家之一，僅次于菲律賓。更廣泛的亞洲主權債務(wù)指數僅上漲了1.9%。

印尼債券的一個(gè)主要利好因素是通貨膨脹的路徑。3月份，核心消費者價(jià)格指數年率跌至2.94%，自去年7月份以來(lái)首次低于央行2%- 4%通脹目標的中間值。與此同時(shí)，整體通脹率從5.47%下滑至4.97%，使得印尼10年期經(jīng)通脹調整后的收益率(目前約為1.73%)在13個(gè)主要新興市場(chǎng)經(jīng)濟體中排名第四。

盡管流入亞洲各地債券的資金都在上升，但流入印尼債券的資金趨勢最為突出。第一季度的凈購買(mǎi)量比10年平均水平高出近1個(gè)標準差，為該地區最高。新加坡星展銀行策略師Duncan Tan表示，隨著(zhù)美聯(lián)儲和印尼央行各自的加息周期接近尾聲，尋求更高套利回報的資金流入可能會(huì )在第二季度繼續增加。

而且，即使有大量資金流入，投資者整體倉位仍較小。全球基金僅持有印尼未償主權債券的15%，低于2020年初全球疫情爆發(fā)前的39%。這給基金經(jīng)理增加持倉留下了很大的空間。

此外，印尼盾走強的前景也有助于鼓勵資金流入。該貨幣將從油價(jià)上漲中受益，尤其是在歐佩克+周末決定削減產(chǎn)量之后。其次，印尼央行通過(guò)新的定期存款安排增加美元儲備的努力，是印尼盾的另一個(gè)潛在利好因素。投資者正將資金投入3個(gè)月期貸款工具，而不僅僅是1個(gè)月期貸款工具，這表明投資者對印尼央行的貸款工具越來(lái)越有信心。

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