(資料圖)

國信證券發(fā)布研究報告稱(chēng)，進(jìn)入春夏氣溫回升、戶(hù)外運動(dòng)場(chǎng)景增多，商務(wù)交流等社交場(chǎng)景常態(tài)化放開(kāi)，疊加品牌春夏新品上市，各服飾品牌加大主流社交媒體營(yíng)銷(xiāo)、新品推送、明星營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)等，同時(shí)國內頭部運動(dòng)品牌關(guān)注度和討論度明顯提升。品牌服飾一季度業(yè)績(jì)在高基數上普遍表現靚麗，進(jìn)入二季度隨著(zhù)基數走低增長(cháng)有望明顯加速，建議把握景氣賽道品牌的配置良機。

運動(dòng)板塊推薦李寧(02331)、安踏體育(02020)、特步國際(01368)、滔搏(06110)，休閑服飾板塊推薦波司登(03998)、比音勒芬(002832.SZ)、報喜鳥(niǎo)(002154.SZ)、穩健醫療(300888.SZ)。

國信證券主要觀(guān)點(diǎn)如下

搜索指數：比音勒芬、安踏熱度明顯上升

各大品牌3月?tīng)I銷(xiāo)力度強，后續發(fā)力差異化明顯。安踏百度指數環(huán)比3月增加10.5%，開(kāi)展海沃德中國行、國家隊訓練挑戰互動(dòng)等活動(dòng)，迪桑特/FILA熱度環(huán)比3月增加3.7%/1.9%，阿迪達斯因3月推出新品引起的熱度回落，熱度環(huán)比減少70.5%，其他運動(dòng)品牌熱度環(huán)比均下降。休閑品牌僅比音勒芬/巴拉巴拉搜索熱度明顯上升，環(huán)比提升52.6%/0.8%，波司登/全棉時(shí)代因以往熱度回落環(huán)比下滑23%/13.7%。

內容營(yíng)銷(xiāo)：本土運動(dòng)品牌就夏季新品積極發(fā)力營(yíng)銷(xiāo)，影響力提升

1）微博：4月新增轉評贊排名前三的品牌分別為森馬/FILA/安踏，新增粉絲數排名前三品牌為安踏/森馬/迪桑特。森馬新增劉宇為涼感代言人，積極宣傳夏裝新品，FILA攜手舞者北村彰英（ACKY）推廣“MIX黑金鞋”新品，安踏積極開(kāi)展“海沃德極速中國行”線(xiàn)下活動(dòng)，攜手代言人白敬亭開(kāi)展“安踏絕絕紫防曬衣”線(xiàn)上宣傳活動(dòng)；2）小紅書(shū)：4月各品牌聲量保持穩定，從新增互動(dòng)看，始祖鳥(niǎo)/lululemon/迪桑特環(huán)比增長(cháng)較好，分別+15.9%/+11.8%/+5.3%，其余大多數品牌互動(dòng)數保持穩定或小幅增長(cháng)。

運動(dòng)社區：李寧虎撲討論熱度保持第一，各品牌識貨折扣小幅加深

1）虎撲：4月對運動(dòng)品牌討論度較高，討論內容多與籃球賽事相關(guān)，安踏得益于海沃德來(lái)華帖子數環(huán)比增長(cháng)最明顯，李寧帖子數略微下降但仍維持第一。2）識貨：從top1-3產(chǎn)品看，李寧銷(xiāo)量繼續在本土品牌保持領(lǐng)先，僅次于耐克；國內外大多數品牌的折扣幅度均有加深，其中特步的平均折扣變化最大，從3月的7.1加深至4月的4.4。

風(fēng)險提示：疫情反復；競爭惡化；品牌形象受損；系統性風(fēng)險

關(guān)鍵詞：