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隨著(zhù)歐美經(jīng)濟衰退臨近，與經(jīng)濟前景關(guān)聯(lián)最為密切大宗商品——原油，遭遇了來(lái)自對沖基金的兇猛做空。

在所有主要石油合約中，對沖基金等非商業(yè)參與者的交易頭寸接近至少2011年以來(lái)最看跌的水平。

根據美國銀行的對基金經(jīng)理們的最新調查，65%的受訪(fǎng)人預計全球經(jīng)濟將走軟，這將導致原油需求下行。除此之外，美國債務(wù)危機談判的僵局、以及OPEC+會(huì )不會(huì )兌現減產(chǎn)承諾的前景，都可能推動(dòng)油價(jià)走低。

不過(guò)，盡管原油熊市前景聽(tīng)起來(lái)很可怕，但至少現在，現貨市場(chǎng)仍然火熱。煉油廠(chǎng)正在加工自新冠疫情開(kāi)始以來(lái)同期最多的原油。幾乎所有地方的航空旅行都在增加，美國的汽油需求現在處于2021年12月以來(lái)的最高水平。與此同時(shí)，美國汽油和柴油的燃料庫存低于季節性標準，OPEC+減產(chǎn)和加拿大野火限制了原油供應。

布油價(jià)格目前仍在76美元/桶上下震蕩，較四月底僅略微下滑。

在對沖基金之外，那些為原油生產(chǎn)商工作的商業(yè)交易員，對能源市場(chǎng)的未來(lái)似乎更具信心，近期許多交易員甚至減少了對油價(jià)下跌的對沖。

庫存持續下降、上游鉆井投資不足、以及OPEC+進(jìn)一步減產(chǎn)的可能性，都有助于原油跑贏(yíng)大市，成為經(jīng)濟衰退中表現最佳的資產(chǎn)。

Pimco公司分析師Greg Sharenow對媒體表示：“如果你相信我們處于一個(gè)資本渙散和投資不足的環(huán)境中，那么當經(jīng)濟真的穩定下來(lái)時(shí)，大宗商品以及其中的石油可能會(huì )在很長(cháng)一段時(shí)間內表現優(yōu)異?！?/p>

本文轉載自“華爾街見(jiàn)聞”，作者：常嘉帥；智通財經(jīng)編輯：黃曉冬。

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