近幾周，由于市場(chǎng)預期英國央行將進(jìn)一步加息以對抗居高不下的通脹，貸款機構已多次重新定價(jià)或撤回住房抵押貸款產(chǎn)品，以跟上不斷飆升的融資成本。在貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩的刺激下，英國1.5萬(wàn)億英鎊(約合1.9萬(wàn)億美元)規模的抵押貸款市場(chǎng)陷入混亂，可能引發(fā)樓市活動(dòng)再度下滑，并導致房主面臨與上世紀80年代末一樣的財務(wù)困境。

除了潛在的購房者和賣(mài)家，現有的抵押貸款持有人也十分擔憂(yōu)，他們將在現有的固定利率抵押貸款到期時(shí)面臨令人瞠目結舌的還款額增長(cháng)。一位英國資深銀行家表示：“人們十分焦慮”。他指出，抵押貸款產(chǎn)品利率和可獲得性的不穩定，使得貸款人和借款人都難以進(jìn)行計算，“造成長(cháng)期損害的是由此產(chǎn)生的焦慮情緒”。

匯豐銀行在周三宣布調整其抵押貸款業(yè)務(wù)，成為最新一家宣布上調抵押貸款利率的大型銀行。匯豐銀行在一份聲明中表示：“我們堅定地專(zhuān)注于支持客戶(hù)度過(guò)當前的壓力，并提供獲得優(yōu)惠交易的途徑。然而，近幾天資金成本有所上升，與其他銀行一樣，我們不得不在抵押貸款利率中反映這一點(diǎn)?！?/p>

(資料圖)

根據房地產(chǎn)數據提供商Moneyfacts的數據，英國新的兩年期抵押貸款的平均利率在周三升至5.90%，這是自去年12月以來(lái)的最高水平。

投資者正在觀(guān)察房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì )遭受多大程度的損害。咨詢(xún)公司BuiltPlace創(chuàng )始人、房地產(chǎn)市場(chǎng)分析師Neal Hudson表示，如果抵押貸款利率達到6%，房主將面臨與上世紀80年代末相同的還款負擔，而當時(shí)的抵押貸款利率在13%左右。

Neal Hudson指出，如今的借款人借入的金融與收入的比率要大得多，這一比率已從80年代末的2.0上升至今天的3.5左右，此外還有稅收和抵押貸款產(chǎn)品的變化?！霸谶€款方面，盡管抵押貸款利率要低得多，但與抵押貸款利率在兩位數時(shí)期相比，財務(wù)壓力是相同的”。

壓力

投資者目前關(guān)注的是，抵押貸款市場(chǎng)的壓力將如何影響到實(shí)體經(jīng)濟。英國兩年期掉期利率——抵押貸款利率的關(guān)鍵決定因素——在過(guò)去兩個(gè)月飆升95個(gè)基點(diǎn)。從歷史上看，85個(gè)基點(diǎn)或以上的上漲預示著(zhù)隨后幾個(gè)季度的房屋開(kāi)工率將大幅下降，這種情況在1989年、1994年和2008年都發(fā)生過(guò)。券商Dimora Mortgages的主管Jamie Lennox表示，抵押貸款市場(chǎng)的麻煩“看不到盡頭”。

金融市場(chǎng)已充分反映了英國基準利率將從目前的4.5%升至5.75%的預期。周三公布的調查顯示，經(jīng)濟學(xué)家預計失業(yè)率將在今年晚些時(shí)候達到5.0%，一些人認為可能會(huì )更高。

有資深銀行家表示，他們正在盡快重新定價(jià)抵押貸款產(chǎn)品，以維持業(yè)務(wù)的正常運轉，而抵押貸款產(chǎn)品的利率必須與掉期利率同步變動(dòng)。他們表示，在掉期利率開(kāi)始下降之前，借款人應該預料到抵押貸款利率會(huì )出現波動(dòng)，而在政策制定者更好地控制通脹之前，這種波動(dòng)何時(shí)開(kāi)始尚不確定。

在抵押貸款市場(chǎng)動(dòng)蕩之際，貸款機構也需要加大盡職調查力度，以確保借款人能夠在更高的利率下償還貸款，以避免違反消費者保護法規，并將未來(lái)貸款違約的風(fēng)險降至最低。

不過(guò)，英國央行強調，目前的市場(chǎng)動(dòng)蕩不是2008年金融危機的重演，當前銀行的資本狀況要好得多，這在理論上意味著(zhù)它們可以在更嚴峻的經(jīng)濟條件下保持信貸供應的暢通。

衰退?

迄今為止的事實(shí)證明，英國家庭對日常用品價(jià)格的大幅上漲和利率的迅速上升有著(zhù)驚人的韌性。大多數銀行家將此歸因于疫情期間積累的大量?jì)π?。但由于通脹率仍保持在歷史高位，英國人再次使用信貸來(lái)支持其旅行和娛樂(lè )等生活方式的消費習慣。

利率的迅速上升推高了抵押貸款、信用卡和其他金融產(chǎn)品的使用成本。Investec首席分析師Philip Shaw表示：“總而言之，大量英國家庭今年將面臨抵押貸款支付大幅增加的局面?！薄邦A計支出將出現實(shí)質(zhì)性放緩，這就是我們認為英國經(jīng)濟可能陷入溫和衰退的主要原因?！?/p>

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