近日，中國太平保險集團有限責任公司(下稱(chēng)“中國太平”)在其官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于變更注冊資本有關(guān)情況的信息披露公告。業(yè)內人士認為，險企積極利用發(fā)債、增資進(jìn)行補血，一方面是為公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展留足空間，更重要的方面是保險行業(yè)提高償付能力的迫切需求。

(資料圖)

01

財政部

罕見(jiàn)出手增資金融央企

近日，中國太平保險集團有限責任公司(下稱(chēng)“中國太平”)在其官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于變更注冊資本有關(guān)情況的信息披露公告。

根據公告，中國太平注冊資本和實(shí)收資本將由252.61億元增至270.69億元。公告顯示，本次增資，財政部將向中國太平增資25億元，其中18.08億元計入實(shí)收資本，剩余6.92億元計入資本公積。中國太平另一股東全國社會(huì )保障基金理事會(huì )未出資，且本次增資不涉及新增股東情況。

此外，根據公告，上述變更注冊資本事項有待國家金融監督管理總局批準生效。

天眼查顯示，中國太平實(shí)際控制人為財政部。

本次增資完成后，財政部和全國社會(huì )保障基金理事會(huì )持有中國太平的股權比例將分別由90%、10%調整為90.668%、9.332%。

作為衡量保險公司兌現保險合同責任能力的重要指標，近年來(lái)，保險公司的償付能力充足率普遍出現下滑。

事實(shí)上，今年以來(lái)險企發(fā)行的資本補充債券中，不乏百億級規模。例如，中國人保于6月1日發(fā)行“中國人民保險集團股份有限公司2023年資本補充債券”，并于6月5日發(fā)行完畢。本期債券發(fā)行總規模為120億元，首五年票面利率為3.29%。

數據顯示，今年以來(lái)已完成發(fā)行的10只保險公司資本補充債總規模為459億元，涉及太保產(chǎn)險、中再財險、農銀人壽、利安人壽等。

另?yè)医鹑诒O督管理總局官網(wǎng)顯示，今年以來(lái)，紫金財險、信美相互人壽等險企發(fā)行資本補充債券的申請已獲批復。

除發(fā)債之外，多家險企還通過(guò)增資等方式積極補血。國家金融監督管理總局網(wǎng)站顯示，今年以來(lái)，陽(yáng)光保險、太保產(chǎn)險、泰康養老保險、太平財險等多家公司增加注冊資本獲批。

業(yè)內人士認為，險企積極利用發(fā)債、增資進(jìn)行補血，一方面是為公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展留足空間，更重要的方面是保險行業(yè)提高償付能力的迫切需求。增資可補充核心一級資本，進(jìn)而提升核心償付能力充足率，而發(fā)債可補充附屬資本，提升綜合償付能力充足率。

02

1200億！抄底資金來(lái)了

Wind數據顯示，截至8月11日，仍處于近三個(gè)月建倉期的權益類(lèi)新基金，比如信澳博見(jiàn)成長(cháng)一年定開(kāi)收益率已經(jīng)達到7.4%。而成立于今年5、6月期間的國泰君安創(chuàng )新成長(cháng)、富國核心趨勢、華富數字經(jīng)濟等多只產(chǎn)品，也出現凈值的明顯波動(dòng)，顯示基金建倉已經(jīng)到達高位。

同時(shí)，在醫藥行業(yè)的低迷時(shí)期，廣發(fā)醫藥創(chuàng )新、易方達中證港股通醫藥衛生綜合聯(lián)接等產(chǎn)品逆市發(fā)行，也在積極布局市場(chǎng)。

談及次新基金的建倉進(jìn)展，據華南一位公募權益基金經(jīng)理觀(guān)察，相比今年上半年，近期新基金建倉的確有所加速；但考慮到上半年主動(dòng)權益型產(chǎn)品不多，可能目前還很難講是全面樂(lè )觀(guān)后的加速建倉。

滬上某基金公司相關(guān)人士也表示，基金經(jīng)理針對新基金建倉，除了市場(chǎng)因素外，還需要考慮多方面的因素，比如對凈值回撤的要求等。

雖然今年新基金發(fā)行低迷，主動(dòng)權益類(lèi)基金吸金能力不足，但截至8月11日，今年新成立的248只(份額合并計算)主動(dòng)權益類(lèi)新基金，募資總規模已達1246.13億元，這類(lèi)產(chǎn)品將成為今年低迷市場(chǎng)的重要“生力軍”，成為估值底部市場(chǎng)的重要專(zhuān)業(yè)“買(mǎi)手”和增量資金，并有望給投資者帶來(lái)更好收益。

從投資業(yè)績(jì)看，截至8月11日，今年新成立的次新主動(dòng)權益類(lèi)平均回報-3.21%，比同期主動(dòng)權益類(lèi)基金平均收益高出近50個(gè)BP，主動(dòng)權益類(lèi)新基金整體呈現了比老基金更好的賺錢(qián)效應。

上述華南公募權益基金經(jīng)理對此表示，雖然今年科技板塊波動(dòng)較大，但他對科技的發(fā)展充滿(mǎn)期待，特別是那些“工業(yè)革命”級別的科技創(chuàng )新，對于解決當前全球發(fā)展困境、緩解緊張局勢等都將發(fā)揮重要作用；但科技投資也很難，就像是前段時(shí)間的“超導材料鬧劇”，就體現了人們迫切的期待。

從投資的角度來(lái)看，未來(lái)是星辰大海，但現實(shí)中還是得找到實(shí)打實(shí)的業(yè)績(jì)和公司，因此在科技投資方面會(huì )更加審慎一些。

展望后市，7月PMI數據顯示經(jīng)濟預期層面已經(jīng)開(kāi)始改善，但現實(shí)層面經(jīng)濟改善的跡象并不明顯。在政策端，高層已經(jīng)釋放了積極的穩增長(cháng)信號，投資者情緒明顯改善；各有關(guān)部委及地方也陸續表態(tài)將跟進(jìn)穩增長(cháng)政策的落地，后續需要關(guān)注政策落地帶來(lái)的驗證行情。

03

估值便宜

目前是布局良機

2023年下半場(chǎng)，如何看待資本市場(chǎng)？

瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪、瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊認為，在目前的宏觀(guān)環(huán)境下，中國股市依舊穩定表現，此外，在估值層面，MSCI中國對標全球處在兩個(gè)基準差以下，處于歷史平均水平，很便宜。使得海外投資者密切關(guān)注A股資產(chǎn)。從人民幣權益資產(chǎn)的配置來(lái)說(shuō)，他更看好A股。

孟磊表示，下半年A股市場(chǎng)難以呈現單邊上漲或者一蹴而就的情況。不過(guò)，這些恰恰為投資者提供了良好的布局機會(huì )。隨著(zhù)政策逐步落地，經(jīng)濟活動(dòng)環(huán)比轉暖，市場(chǎng)有望呈階梯式逐級上行，持續數月。在宏觀(guān)流動(dòng)性充裕的大背景下，隨著(zhù)市場(chǎng)表現的回暖，部分場(chǎng)外資金與北向資金可能重回A股。

景林資產(chǎn)表示，市場(chǎng)對于二季度以來(lái)偏弱勢的經(jīng)濟數據已經(jīng)形成一致預期，且市場(chǎng)已經(jīng)較為充分地定價(jià)了悲觀(guān)預期，存貨去化的進(jìn)程可能在接近尾聲。

從估值方面來(lái)看，景林資產(chǎn)表示，今年以來(lái)全球主要股市中的多數均創(chuàng )出了近年新高甚至歷史新高，而無(wú)論A股、港股還是中概股的走勢均明顯滯后、估值水平很低，后續仍有反彈空間。

具體來(lái)看，當前A股市場(chǎng)股權風(fēng)險溢價(jià)(ERP)處于歷史均值1個(gè)標準差之上，且接近于2020年初和2022年4月水平，反映了市場(chǎng)情緒依然悲觀(guān)，后續存在繼續被修正的空間。同時(shí)，MSCI中國指數12個(gè)月遠期市盈率目前交易在11.0x，處于過(guò)去10年平均值以下1.1個(gè)標準差，估值仍具備明顯的吸引力。

經(jīng)濟日報金觀(guān)平文章稱(chēng)，目前，我國個(gè)人投資者數量已超過(guò)2億，這是我國資本市場(chǎng)最大的市情，是市場(chǎng)活力的重要來(lái)源，也是市場(chǎng)功能正常發(fā)揮的重要支撐。

因此，盡快提升投資者獲得感，已成為當前活躍資本市場(chǎng)的現實(shí)需要。獲得感源自于市場(chǎng)的公平、公正、透明。獲得感源自于合理、可預期的回報。獲得感源自于市場(chǎng)不斷深化改革。當前市場(chǎng)期待也迫切需要推出更多投資端改革舉措，在擴大對外開(kāi)放、豐富投資產(chǎn)品、提高上市公司質(zhì)量、引導各類(lèi)中長(cháng)期資金提高權益投資實(shí)際比例等多方面邁出更大步伐。

在這個(gè)過(guò)程中，要堅持問(wèn)題導向，把準提高投資者獲得感這個(gè)著(zhù)力點(diǎn)，相信在改善投資者預期、增強發(fā)展信心的同時(shí)，資本市場(chǎng)活力也將得到有效提。

04

下周股市看點(diǎn)

7月經(jīng)濟數據將公布

8月15日，國家統計局將公布7月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會(huì )消費品零售總額等經(jīng)濟數據。

華創(chuàng )證券在7月經(jīng)濟數據預測中表示，生產(chǎn)方面，工業(yè)增速或在4.7%左右。7月多數上游工業(yè)品開(kāi)工率保持環(huán)比微升，制造業(yè)PMI生產(chǎn)分項保持擴張，宏觀(guān)發(fā)力預期下，生產(chǎn)保持積極，疊加低基數影響，工業(yè)增速或小幅上行。投資方面，同比增速或繼續下探至4.2%。制造業(yè)投資累計增速或在7.1%;基建投資(不含電力)累計增速或在7.5%;房地產(chǎn)投資累計增速或在-8.2%左右。社零方面，7月社零增速或在4.5%-5.0%。7月餐飲保持熱度，汽車(chē)消費迎來(lái)淡季，對社零的支撐可能邊際減弱，但整體低基數對社零增速或有較強支撐。

美聯(lián)儲將公布貨幣政策會(huì )議紀要

8月17日，美聯(lián)儲將公布貨幣政策會(huì )議紀要。據CME“美聯(lián)儲觀(guān)察”，美聯(lián)儲9月維持利率在5.25%-5.50%不變的概率為89.5%，加息25個(gè)基點(diǎn)至5.50%-5.75%區間的概率為10.5%;到11月維持利率不變的概率為67.2%，累計加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為30.1%，累計加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為2.6%。

美國勞工部公布的數據顯示，美國7月CPI同比漲幅從6月的3%加速至3.2%，為2022年6月以來(lái)首次加速上升，但低于預期的3.3%。這份數據增強了市場(chǎng)對美聯(lián)儲不再加息的預期。中信證券認為，今年以來(lái)美國通脹下行較符合預期，核心通脹環(huán)比增速近兩個(gè)月趨緩，7月為美聯(lián)儲最后一次加息的概率較高，十年期美債利率短期或高位震蕩。

下周5只新股網(wǎng)上發(fā)行

下周，A股將有5只新股網(wǎng)上發(fā)行，其中8月14日周一發(fā)行的是眾辰科技、波長(cháng)光電、視聲智能;8月15日周二發(fā)行的是多浦樂(lè );8月16日周三發(fā)行的是泰凌微。眾辰科技擬募資9.8億元提升市占率并向行業(yè)頭部轉型。波長(cháng)光電是國內精密光學(xué)元件、組件的主要供應商。視聲智能致力于為客戶(hù)提供智能家居系統設備及專(zhuān)業(yè)的智能住宅和樓宇控制解決方案。多浦樂(lè )是一家專(zhuān)注于超聲設備及超聲換能器(探頭)研發(fā)、制造的高新技術(shù)企業(yè)。泰凌微主要從事無(wú)線(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)系統級芯片的研發(fā)、設計及銷(xiāo)售。

此外，下周還有兩只可轉債可申購，分別是8月14日周一發(fā)行的福立轉債、8月15日周二發(fā)行的是藍天轉債。

下周限售股解禁市值大增至1500億

Wind數據顯示，下周A股限售股上市規模環(huán)比增加不少，數量為79.69億股，以周五收盤(pán)價(jià)計算，市值約為1499.64億元。個(gè)股來(lái)看，解禁市值較大的公司有海光信息、芯原股份、凱賽生物、博納影業(yè)、華菱鋼鐵、潤澤科技、龍騰光電、東方日升等。

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