（原標(biāo)題：行業(yè)觀察|冷數(shù)據(jù)下的酒旅“熱宴” 有股東已開始“離席”）

財(cái)聯(lián)社（長沙，記者 黃路）訊，2月14日，西方情人節(jié)。“酒店+旅游”板塊萬綠叢中一抹紅。對于近期酒旅板塊逆市走強(qiáng)，市場主流觀點(diǎn)都指向疫情邊際影響減弱，旅游市場底部企穩(wěn)。那么，酒旅行業(yè)是否已迎來拐點(diǎn)？

湖南一家旅游公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對財(cái)聯(lián)社記者表示，雖然目前行業(yè)數(shù)據(jù)顯示同比仍略有下降，但市場預(yù)計(jì)3月中旬之后或會是一個(gè)時(shí)間窗口，二季度的三個(gè)月份都有小長假，這將對酒旅行業(yè)帶來較強(qiáng)的向好預(yù)期。

他認(rèn)為，近日出臺了《“十四五”旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，《規(guī)劃》的規(guī)格已經(jīng)拔高到了國家產(chǎn)業(yè)振興的層面，這是前所未有的。另外，國產(chǎn)特效藥+輝瑞口服藥獲批注冊，進(jìn)一步提振復(fù)蘇預(yù)期，不過，后期恢復(fù)程度仍將受到國內(nèi)外疫情發(fā)展影響。

游資“猛如虎”，爆炒后有股東開溜

根據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計(jì)，春節(jié)假期全國國內(nèi)旅游出游2.51億人次，同比減少 2.0%，按可比口徑恢復(fù)至2019年春節(jié)假期的73.9%；國內(nèi)旅游收入2891.98億元，同比減少3.9%，恢復(fù)至2019年春節(jié)假日同期的56.3%。對比2020年中秋國慶節(jié)至今主要節(jié)日的國內(nèi)旅游人次和收入的恢復(fù)率（均和2019年同期相比），今年春節(jié)的兩個(gè)恢復(fù)率都處于較低水平。

有券商機(jī)構(gòu)分析稱，從目前數(shù)據(jù)看，2022年1季度由于冬奧/兩會的管控需要，預(yù)計(jì)酒旅業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)仍將總體承壓；但在復(fù)蘇強(qiáng)邏輯之下，相關(guān)板塊股價(jià)受短期經(jīng)營數(shù)據(jù)擾動較小，預(yù)計(jì)Q2進(jìn)入驗(yàn)證期。

結(jié)合已發(fā)布2021年業(yè)績預(yù)告看，年內(nèi)旅游板塊漲幅TOP10的公司虧損居多，例如凱撒旅業(yè)預(yù)虧4.8億-5.8億；眾信旅游預(yù)虧4.1億-5.2億；云南旅游預(yù)虧2.5億-5億。

（數(shù)據(jù)來源Wind）

與此經(jīng)營數(shù)據(jù)形成鮮明對比的是，wind數(shù)據(jù)顯示23家旅游股，除了2家ST股外，21家實(shí)現(xiàn)年內(nèi)正收益；10家酒店股全部實(shí)現(xiàn)正收益。旅游股中年內(nèi)漲幅超過20%的公司有15家，超過30%的有6家，分別為曲江文旅（600706.SH）、凱撒旅業(yè)（000796.SZ）、國旅聯(lián)合（600358.SH）、眾信旅游（002707.SZ）、嶺南控股（000524.SZ）、云南旅游（002059.SZ）。酒店板塊中的君亭酒店（301073.SZ）、華天酒店（000428.SZ），年內(nèi)漲幅均超過40%。

據(jù)中國旅游研究院發(fā)布的《2021年旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析與2022年發(fā)展預(yù)測》，2022年，疫情仍將是影響旅游復(fù)蘇最大的不確定因素，宏觀經(jīng)濟(jì)的需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱在旅游領(lǐng)域都會有更明顯的體現(xiàn)，但是復(fù)蘇向上的進(jìn)程不會停止。預(yù)計(jì)2022年國內(nèi)旅游人數(shù)39.80億人次，國內(nèi)旅游收入3.81萬億元，同比分別增長16%和27%，分別恢復(fù)至2019年同期水平的近70%。預(yù)計(jì)出入境旅游人數(shù)同比增長20%，恢復(fù)至2019年同期水平的20%—30%之間。

參照上述預(yù)測值，2022年全年國內(nèi)外旅游收入仍明顯低于2019年，但上述漲幅居前的公司經(jīng)過游資一波“猛如虎”的運(yùn)作，當(dāng)下股價(jià)多數(shù)已超過2019年的價(jià)格高點(diǎn)。

2月14日晚間，凱撒旅業(yè)發(fā)布股票交易異常波動的公告。公告顯示，經(jīng)問詢，公司控股股東的一致行動人海南凱撒卓越在股票異常波動期間通過集中競價(jià)交易方式賣出公司股票322.5萬股。曲江文旅同日發(fā)布公告，年初以來公司股價(jià)漲幅達(dá)99.17%，漲幅較高，公司市凈率3.11，高于行業(yè)市凈率。

上述漲幅居前的酒旅公司中，7成以上市值均在50億以下。有私募人士對記者表示，酒旅公司多數(shù)市值偏小且多年業(yè)績平平，由于沒有大機(jī)構(gòu)潛伏，游資可以主導(dǎo)。本輪酒旅小盤股的上漲路徑和此前中藥股有諸多相似之處，近期酒旅板塊走強(qiáng)主要基于“行業(yè)回暖預(yù)期+前期股價(jià)超跌”兩個(gè)維度，邏輯和方向沒錯(cuò)，關(guān)鍵看公司估值和未來業(yè)績是否匹配。

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