2022年1月份，中國移動(dòng)正式登陸A股，標志著(zhù)三大老牌運營(yíng)商在A(yíng)股順利會(huì )師。如今，“三桶油”也終于齊聚A股了！

4月21日，中國海油成功登陸上交所主板，集合競價(jià)高開(kāi)20%，開(kāi)盤(pán)后瞬間大漲43.98%，站上15.55元/股的位置，達到上市首日漲幅限制，并觸發(fā)臨停機制。

恢復交易后，中國海油漲幅回落，截至午間休市，報價(jià)13.91元/股，相較于10.8元/股的發(fā)行價(jià)，漲幅已達28.8%。

值得一提的是，中國海油的大漲對另外“兩桶油”產(chǎn)生了一定的沖擊，截至午間休市，中國石油大跌逾4%，中國石化跌1.16%，石油行業(yè)板塊指數跌幅達3.23%，中國海油成為了板塊內唯一上漲的個(gè)股。

棄購高達2.4億元，中信又賺了

回A首日大漲，對身為“巨無(wú)霸”的中國海油還是十分值得慶祝的。此前回A的中國電信、中國移動(dòng)等，首日表現均不如中國海油一般強勢。

同時(shí)，中國海油在分紅方面一直比較慷慨，公司還為新來(lái)的A股股東預備了股息“大禮包”。中國海油在年報中表示，將原擬建議派發(fā)的2021年末期股息和香港上市二十周年特別股息作為特別股息合并宣派。

天風(fēng)證券分析師張樨樨表示，“按照最低分紅比例40%，預計分紅金額不低于281億元。按照歷史平均分紅比例60%計算，對應分紅金額可達422億，對應港股分紅收益率達10%，對應A股發(fā)行價(jià)10.8元/股的分紅收益率8%左右。”

不過(guò)，中國海油漲得越多、分紅越猛，棄購的投資者就越是傷心難過(guò)。按照滬市主板中一簽1000股計算，棄購的投資者直接損失了3000元的收益，

4月18日晚，中國海油披露發(fā)行結果，網(wǎng)上投資者繳款認購的股份數量1.36億股，網(wǎng)上投資者放棄認購數量2242.58萬(wàn)股，按此計算，棄購比例約為1.62%，棄購金額約2.43億元。這也是2016年信用申購制度實(shí)施以來(lái)，A股史上棄購規模第七的新股。

回撥后，中國海油本次網(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.43%，有效申購倍數為234.21倍。數據顯示，截至目前年內上市的百余只新股中，中國海油0.43%的新股中簽率最高。只能說(shuō)，果然是“越容易到手的越不被珍惜”啊。

根據規定，網(wǎng)上、網(wǎng)下投資者未繳款認購股數全部由聯(lián)席主承銷(xiāo)商(中信證券、中金公司、中銀證券)包銷(xiāo)，聯(lián)席主承銷(xiāo)商包銷(xiāo)股份的數量為2248.1萬(wàn)股，包銷(xiāo)金額為2.43億元，占超額配售選擇權(俗稱(chēng)“綠鞋”)全額行使后發(fā)行規模的比例為0.7519%。

按照30%的漲幅計算，聯(lián)席主承銷(xiāo)商此次浮盈已達7290萬(wàn)元。值得一提的是，日前中信證券因保薦經(jīng)緯恒潤而導致首日浮虧上千萬(wàn)元，這一來(lái)一回，中信證券的盈虧也基本上被扳平了。

投資價(jià)值明顯，破發(fā)概率低

對于有車(chē)的投資者而言可以發(fā)現，在國內尤其是內陸地區，雖然同為“三桶油”，但中國海油的加油站數量明顯不如中國石油和中國石化。

但從公司定位而言，中國海油其實(shí)是國內最大的海上油氣生產(chǎn)運營(yíng)商及天然氣生產(chǎn)商，也是全球最大的獨立油氣勘探及生產(chǎn)商之一。

證券時(shí)報也報道稱(chēng)，市場(chǎng)分析普遍認為中國海油投資價(jià)值明顯，股價(jià)首日破發(fā)概率較低。

一方面是中國海油業(yè)績(jì)創(chuàng )下歷史新高，2021年全年歸母凈利潤高達703.20億元，同比增長(cháng)181.77%。以10.80元每股發(fā)行價(jià)計算的PE約6倍，一季度凈利在預計更是高達240億元-280億元；

另一方面，中國海油此次發(fā)行也將啟用“綠鞋”機制，也就是在上市30日之內，主承銷(xiāo)商根據市場(chǎng)情況，以不高于發(fā)行價(jià)的價(jià)格在集合競價(jià)時(shí)買(mǎi)入股票，有利于穩定新股上市后的表現。

優(yōu)質(zhì)的公司質(zhì)地，也為中國海油帶來(lái)了諸多戰略投資者，此次A股IPO戰略配售受到了國家級投資平臺、央企能源巨頭、大型保險公司等各類(lèi)投資者的追捧，戰略投資者陣容堪稱(chēng)豪華。

根據戰略配售結果，中國海油本次A股IPO引入12家戰略投資者，包括混改基金、國新發(fā)展、中國石油、中國石化、中國航油、國能資本、中國人壽等，合計獲配數量12.4億股，約占綠鞋前公司本次發(fā)行總量的47.69%，合計認購金額高達133.9億元。

可以發(fā)現，中國石油、中國石化這兩個(gè)同行巨無(wú)霸，也參與了中國海油此次戰略配售，認購金額同為19.98億元，鎖定期為12個(gè)月，“兩桶油”高認購金額持股，也體現出對中國海油未來(lái)前景的看好。

石油價(jià)格或進(jìn)入“超級上漲周期”

從2020年中旬至今，原油價(jià)格持續上漲，帶來(lái)了能源需求增長(cháng)的樂(lè )觀(guān)預期。摩根大通分析師認為，石油價(jià)格可能會(huì )進(jìn)入“超級上漲周期”，并持續十年之久。中國海油2021年的業(yè)績(jì)新高也與石油價(jià)格高企不無(wú)關(guān)系。

龐大內需使得海上油氣開(kāi)采潛力日益凸顯，中國海油作為國內最大的海上油氣生產(chǎn)運營(yíng)商，或許也將在其中受益。

中國海油董事長(cháng)汪東進(jìn)表示：“A股上市是公司歷史上的重要里程碑，我們將以本次A股上市為契機，充分利用境內外融資渠道，促進(jìn)公司的高質(zhì)量、可持續發(fā)展。同時(shí)，我們將一如既往注重股東回報，積極與股東分享公司發(fā)展成果，努力成為A股市場(chǎng)具有長(cháng)期投資價(jià)值的優(yōu)秀上市公司！”

從4月20日港股收盤(pán)價(jià)和匯率來(lái)計算，中國海油此次10.8元/股的發(fā)行價(jià)對比港股的9.12元(港幣已折算人民幣)存在約18%的溢價(jià)，這一水平與中國石油(66.4%)、中國石化(33%)相比偏低，PB估值在同行中處于低位，回A將有望帶來(lái)估值修復空間。

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