11月以來(lái)，A股市場(chǎng)迎來(lái)一波強勢反彈。不過(guò)，據券商中國記者了解，由于前期市場(chǎng)情緒低迷，股票私募的銷(xiāo)售情況依然不佳，業(yè)界期待進(jìn)一步回暖。與此同時(shí)，一些前期低倉位觀(guān)望的私募悄然加倉、業(yè)績(jì)反彈，又到了好做不好賣(mài)的時(shí)刻。

股票產(chǎn)品賣(mài)不動(dòng)

“10月中旬我們開(kāi)始做新產(chǎn)品發(fā)行計劃，當時(shí)和一家渠道溝通下來(lái)大概能銷(xiāo)幾千萬(wàn)，但到了月底實(shí)際銷(xiāo)售時(shí)卻只賣(mài)了1000多萬(wàn)。其實(shí)客戶(hù)并不是沒(méi)有錢(qián)，只是對股票類(lèi)產(chǎn)品興趣非常低，有很多高凈值客戶(hù)寧愿把資金放在年息2%~3%的存款產(chǎn)品里?！鄙虾Ｄ持行退侥际袌?chǎng)部負責人向記者表示。

(資料圖片僅供參考)

另一私募相關(guān)負責人也稱(chēng)，目前渠道反饋的情況還是有些悲觀(guān)，量化和多頭私募都賣(mài)不出去?！耙徽f(shuō)起來(lái)就是前期那些產(chǎn)品和大佬把客戶(hù)給傷了?！?/p>

一些行業(yè)數據佐證了這一現狀。在經(jīng)濟仍然存在下行壓力，市場(chǎng)情緒低迷以及國慶假期的影響之下，10月份的私募管理人新備案基金數量出現了驟降，并且創(chuàng )年內新低。根據私募排排網(wǎng)不完全統計，10月份私募證券類(lèi)投資基金共計備案1301只，相比9月環(huán)比下降50.72%。

從數量上來(lái)看，10月備案基金產(chǎn)品數量在10只以上的管理人僅有7家，分別是恒德資本、銀葉投資、華軟新動(dòng)力私募基金、博潤銀泰投資、和正私募、一村投資、思勰投資。從管理人規模來(lái)看，10月規模在50億以上的管理人是備案主力軍，在備案數量前10位中，百億私募管理人占了5個(gè)席位，50-100億的管理人占了3個(gè)席位。

“行業(yè)今年都不太好過(guò)，絕大多數私募的規?；蚨嗷蛏俣加邢禄?。拿我們公司來(lái)說(shuō)，今年到現在10個(gè)多月的利潤還不及去年四季度一個(gè)季度。”華東某量化私募人士稱(chēng)。

市場(chǎng)機會(huì )要來(lái)了？

“好做不好賣(mài)”是基金行業(yè)里的一條規律，市場(chǎng)情緒低迷，對管理人的投資來(lái)說(shuō)未必是壞事，倉位低的有機會(huì )吸籌，一旦市場(chǎng)行情反轉，產(chǎn)品業(yè)績(jì)也會(huì )大幅反彈。11月以來(lái)的市場(chǎng)行情，似乎出現了一些回暖苗頭。

一家上海私募就向記者透露，此前保持低倉位的他們，最近正在積極布局，倉位已迅速增至半倉以上。

半夏投資創(chuàng )始人李蓓近日發(fā)文認為，A股很可能已經(jīng)走過(guò)了本輪下跌的最低點(diǎn)，站在新一輪長(cháng)期牛市的起點(diǎn)。據她分析，在上周末的市場(chǎng)低點(diǎn)，A股總體估值已經(jīng)接近歷史最低水平，A股總體的風(fēng)險溢價(jià)也接近了歷史最高水平，市場(chǎng)的下跌主要因為市場(chǎng)信心的缺失。不過(guò)，在當前的國際政治經(jīng)濟環(huán)境中，所有國家都遭遇了重大挑戰，而中國已經(jīng)在全球制造業(yè)、全球商品貿易的競技場(chǎng)上勝出了，從而給中國股市的勝出鋪好了基礎，中國經(jīng)濟也充滿(mǎn)生機和希望。因此，后續隨著(zhù)企業(yè)盈利的持續回升，對國際形勢的擔憂(yōu)也將逐漸弱化，市場(chǎng)會(huì )找到信心。

仁橋資產(chǎn)創(chuàng )始人夏俊杰在投資月報中稱(chēng)，10月恐慌情緒在市場(chǎng)蔓延，從行業(yè)表現來(lái)看，年初以來(lái)較為抗跌的白酒、國企地產(chǎn)、電力煤炭、大銀行等板塊出現了快速的補跌。這種現象的出現，一方面符合下跌周期中的客觀(guān)規律，即尾聲階段所有邏輯和信仰的最終崩塌；另一方面也印證了，在一輪長(cháng)期的下跌趨勢中，靠結構優(yōu)勢是無(wú)法躲過(guò)漫長(cháng)的寒冬的，早跌或晚跌而已，完全避免波動(dòng)是不現實(shí)的，總之還是我們常說(shuō)的那句話(huà)，“低位時(shí)要有承擔波動(dòng)的勇氣”。他還特別指出，2022年的市場(chǎng)異常艱難，有很多東西值得自己認真的反思和總結，此時(shí)此刻，堅定信心，保持樂(lè )觀(guān)！

久期投資認為，疫情管控方式調整成為短期市場(chǎng)交易的核心變量，舒爾茨訪(fǎng)華增強投資者的信心，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒逆轉，機構普遍低倉位情況下的空頭回補帶來(lái)劇烈反彈。然而現實(shí)角度，經(jīng)濟基本面邊際下行未有改善：新冠每日新增確診持續攀高情形下的管控措施仍較嚴格，對消費持續造成負面影響；11月地產(chǎn)高頻數據同比降幅仍未收窄；10月海關(guān)出口數據同比轉負。

“自下而上的角度，疫情擾動(dòng)和經(jīng)濟下行都成為有效的壓力測試，我們看到一些非常優(yōu)秀的企業(yè)已具有超低估值，即便短期內缺乏正向驅動(dòng)，買(mǎi)入的長(cháng)期回報也將具備相當的吸引力。中短期內，做多疫情放松受益股只輸時(shí)間不輸錢(qián)，但彈性或許較小，整體還是更看好制造業(yè)和周期股的表現。港股出現比較好的投資機會(huì )，在經(jīng)歷一輪快速殺跌之后，機構持倉出清比較徹底，而基本面上，分子端預期出現好轉，分母端美聯(lián)儲加息節奏放緩，均有利于股價(jià)上行。恒生醫療、恒生科技均出現歷史較低估值，變得極具吸引力?！本闷谕顿Y指出。

（文章來(lái)源：券商中國）

關(guān)鍵詞： 客戶(hù)寧愿把幾千萬(wàn)存銀行